螺紋鋼價格超淡季預(yù)期 勿盲目追高

11月25日，全國25個主要城市20mmHRB400螺紋鋼價格4196元/噸，較上一交易日上漲29元/噸。期螺主力期貨合約收于3697，較上一交易日上漲1.51%。今日唐山普方坯報價3480元/噸，較上一交易日上漲30元/噸。

現(xiàn)貨價格漲勢較好。由于對春節(jié)實際需求的預(yù)期悲觀，期貨價格跟漲謹(jǐn)慎。

宏觀面：

銀保監(jiān)會：召開金融服務(wù)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展工作座談會，要求大型銀行在實現(xiàn)今年制造業(yè)全部貸款、中長期貸款、信用貸款的余額均明顯高于上年的基礎(chǔ)上，提升服務(wù)制造業(yè)的戰(zhàn)略層級。加大信貸投放力度，夯實金融服務(wù)制造業(yè)“愿貸、敢貸、會貸”長效工作機制，引領(lǐng)銀行業(yè)金融機構(gòu)提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效。

點評：貨幣政策穩(wěn)健微調(diào)，有望進一步加大對實體經(jīng)濟金融服務(wù)支持，降低實體經(jīng)濟融資成本。

原料面：

近日，河北省生態(tài)環(huán)境廳下發(fā)——關(guān)于對唐山市11家無證排污焦化企業(yè)依法停業(yè)、關(guān)閉及處置的函。

點評：據(jù)我網(wǎng)了解，唐山11家焦企涉及焦化產(chǎn)能1495萬噸，其中1435萬噸均為目前在產(chǎn)產(chǎn)能，部分焦化表示已收到文件，目前生產(chǎn)暫維持正常水平，需關(guān)注后續(xù)進展。同時，山東近日傳出政府要求11月底個別焦企關(guān)停。近期焦炭市場有提漲意向。

基本面：

從上周公布的數(shù)據(jù)來看，螺紋鋼產(chǎn)量依舊處于小幅回升的趨勢。

庫存方面，鋼材庫存去化態(tài)勢依舊，并且低于去年同期。

下游需求方面，上周主流貿(mào)易商建筑鋼材日均成交量21.6萬噸，雖然處于傳統(tǒng)淡季，但由于“70周年”大慶導(dǎo)致需求滯后，進入年末趕工期。

北材南下情況：

前期南北區(qū)域價差較大，鋼企逐利行為；前期庫存較大，鋼企需要回籠資金；南北季節(jié)性需求導(dǎo)向，導(dǎo)致北材南下計劃總量創(chuàng)新高。價格止跌回升，南北差價收窄；氣候延續(xù)工期，北方需求仍存；供給端偏弱疊加需求減弱，導(dǎo)致實發(fā)不及預(yù)期。

綜合來看，預(yù)計短期內(nèi)價格仍有上行空間，但中長期仍要回歸淡季低位，注意不要盲目追高。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。