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爆款”衍生品黃金期權(quán)今掛牌上期所

發(fā)布時間:2019-12-20 09:02 編輯:藍鷹 來源:互聯(lián)網(wǎng)
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黃金期權(quán)將于今日在上海期貨交易所(以下簡稱上期所)掛牌上市。浦發(fā)銀行金融市場部貴金屬交易處處長趙婷表示,黃金期權(quán)基于上期所滬銅、天膠期權(quán)合約的成功上市經(jīng)驗,疊加近年來上期所引入的做市商制度,能有效盤活

黃金期權(quán)將于今日在上海期貨交易所(以下簡稱“上期所”)掛牌上市。

浦發(fā)銀行金融市場部貴金屬交易處處長趙婷表示,黃金期權(quán)基于上期所滬銅、天膠期權(quán)合約的成功上市經(jīng)驗,疊加近年來上期所引入的做市商制度,能有效盤活黃金期貨合約的流動性,將是一款“爆款”期權(quán)產(chǎn)品。

根據(jù)相關(guān)規(guī)則,個人客戶參與黃金期權(quán)的資金要求為:申請開立交易編碼或者開通交易權(quán)限前連續(xù)5個交易日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣10萬元。

黃金具有獨特的避險功能。隨著中國黃金市場的國際影響力不斷提升,國內(nèi)黃金行業(yè)規(guī)模逐漸擴大,中國黃金企業(yè)和商業(yè)銀行更希望通過國內(nèi)期貨市場開展套期保值,這樣可以有效規(guī)避外匯風(fēng)險和資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險。

上期所相關(guān)負責(zé)人表示,近幾年來,國內(nèi)外金價波動率總體下降。但當(dāng)出現(xiàn)短期劇烈波動行情時,通過期權(quán)開展保值資金成本低、效果好,更有利于黃金企業(yè)靈活運用套保策略,許多黃金企業(yè)非常希望國內(nèi)市場及時推出黃金期權(quán)產(chǎn)品。

“適時上市黃金期權(quán)品種,有利于促進黃金行業(yè)形成合理的定價機制,增強中國定價影響力,為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供有效而靈活的風(fēng)險管理工具。”上述負責(zé)人表示。

黃金期權(quán)的標(biāo)的物是黃金期貨合約,即投資者行權(quán)(履約)后獲得的是黃金期貨合約。目前,上期所黃金期貨市場具有規(guī)模大、流動性好、投資者結(jié)構(gòu)豐富等特點。數(shù)據(jù)顯示,2019年1月至9月,上期所黃金期貨單邊成交量為3538.26萬手,成交金額為11.33萬億元,日均單邊持倉量為26.74萬手,法人客戶持倉量占比為77.10%。

“我國黃金期權(quán)市場仍處于早期發(fā)展階段,主要以場外期權(quán)交易為主。場外黃金期權(quán)市場存在著參與主體相對單一、報價方式有限、缺乏市場公允價格等有待完善之處。”交通銀行貴金屬中心高級交易員江舟介紹稱,“從成熟市場發(fā)展經(jīng)驗看,場內(nèi)期權(quán)交易在衍生品市場中占據(jù)舉足輕重的地位。場內(nèi)期權(quán)市場的成熟壯大是衍生品市場發(fā)展的重要方向。”

對于黃金期權(quán)的功能,中信證券執(zhí)行總經(jīng)理蔡成苗表示,豐富的期權(quán)合約有利于完善黃金市場的價格發(fā)現(xiàn)功能。“如果說期貨是發(fā)現(xiàn)未來價格的一個點,那么期權(quán)發(fā)現(xiàn)的則是一個面,它包含了未來價格可能的分布狀況?,F(xiàn)貨、期貨和期權(quán)市場有機結(jié)合,可以形成立體、有效和穩(wěn)定的黃金市場。”

浦發(fā)銀行貴金屬交易員傅宇輝則認為,黃金期權(quán)的推出,為銀行市場業(yè)務(wù)帶來有力的工具支撐。“近年來,商業(yè)銀行在為客戶提供貴金屬套期保值及投資服務(wù)時,往往利用境外黃金期權(quán)市場,交易成本較高。隨著上期所黃金期權(quán)的推出,上述問題有望改善。”

山東黃金交易中心總經(jīng)理姜國昌看來,黃金期貨和期權(quán)都能發(fā)揮重要作用,但扮演的角色不一樣。“期貨構(gòu)建的套期保值策略簡單實用,可以滿足大部分投資者需求;期權(quán)構(gòu)建的套期保值策略更加精細化和專業(yè)化,可以滿足對套期保值要求更精細化的企業(yè)。”


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