3月份煤炭鋼市走勢預(yù)測

目前市場最關(guān)注的兩個問題：

1、疫情何時結(jié)束？

2、后期煤價怎么走？

產(chǎn)地方面：疫情期間，“三西”地區(qū)國有礦保持正常生產(chǎn)，且多以火運為主，多數(shù)私營礦處于申請復(fù)工階段，部分礦已經(jīng)驗收完畢陸續(xù)進入復(fù)產(chǎn)階段。但是受疫情管控影響，部分員工、司機返程不確定，即使返工也要隔離14天到崗，人員短缺導(dǎo)致煤礦產(chǎn)量較小，樂觀估計恢復(fù)正常生產(chǎn)要等到3月初。

礦方表示，目前，坑口供應(yīng)緊張局面持續(xù)，但是部分路段管控有所放松，加之高速免費后運費下降，礦上拉煤車明顯增多，煤價持續(xù)穩(wěn)中上漲，內(nèi)蒙某煤礦末煤價格年后累計漲幅50元／噸左右。

長協(xié)方面：神華外購煤招標(biāo)情況不盡人意，神華優(yōu)先保內(nèi)部電廠、其次保已簽長協(xié)、最后保未簽長協(xié)。中煤目前穩(wěn)定，保已簽長協(xié)大電廠。同煤煤源也不足，目前各站臺存煤少。

北方港口方面：來煤情況：長協(xié)煤到港情況穩(wěn)定，市場煤發(fā)運極少，一是煤價倒掛，拉運積極性低；二是坑口和發(fā)運站煤源緊張。下水情況：目前只是部分小船拉運， 詢盤問價增加，但實際成交少，預(yù)計3月上旬才有真正的市場需求。

庫存情況：當(dāng)前庫存1640萬噸左右，較春節(jié)前降229萬噸（比最低時候增60萬噸），尤其是秦皇島港庫存增加明顯。

價格方面：發(fā)運至北方港平倉成本分別為：山西煤587元，蒙煤601元，陜煤635元。2月26日CCTD環(huán)渤海動力煤5500K現(xiàn)貨（日度）參考價指數(shù)報575元，成本倒掛分別為12元、26元、60元。近日港口市場新增詢貨需求偏少，除部分貿(mào)易商將長協(xié)資源按市場煤銷售外，其他有現(xiàn)貨資源的供應(yīng)商屈指可數(shù)，供需心態(tài)分歧，市場成交僵持，短期現(xiàn)貨煤價漲跌均乏力。

北方港突出問題：目前來煤長協(xié)穩(wěn)定供應(yīng)，但市場煤供應(yīng)偏少，貿(mào)易商拉運不積極，但是出貨也少，價格已漲20-25元/噸，后期價格隨著長協(xié)到港量逐步增加，下游消耗少，價格將松動。

進口煤方面：下游電廠對3月份的進口煤招標(biāo)采購收尾，進口煤離岸價小幅下降。當(dāng)前澳洲（CV5500）FOB價格57-57.5美元/噸；印尼（CV3800）FOB價格36.5-37美元/噸。隨著國內(nèi)煤炭供應(yīng)逐步恢復(fù)，且海運費BDI有觸底反彈跡象，部分貿(mào)易商開始對后市產(chǎn)生悲觀情緒。前期來煤電廠繼續(xù)通關(guān)，前期平控政策沒有改觀，由于疫情，船不讓靠泊印尼等碼頭，造成后期來煤困難。

隨著國內(nèi)煤炭供應(yīng)逐步恢復(fù)，且海運費BDI有觸底反彈跡象，后期隨著內(nèi)貿(mào)煤價松動，進口煤價也松動。
 
電量方面：由于疫情影響，開工率低，負荷還在低位運行，開機方式較薄弱，火電還要受區(qū)域外特高壓影響，隨著后期雨季來臨，水電也開始發(fā)電；隨著氣溫升高，氣電也開始發(fā)力；光電、風(fēng)電、核電也開始發(fā)電。電力消耗只用于民用電和部分市場用電，隨著氣溫上升，民用電也降低，這大大擠壓了火電，庫存：目前六大電庫存較節(jié)前上升197.8萬噸?？捎锰鞌?shù)44-46天。整體日耗偏低，陸路電廠受疫情影響較大，目前努力在恢復(fù)煤炭調(diào)入量。下水煤電廠，特別沿江沿海電廠庫存高漲。

電廠后續(xù)問題：電量不會一下子高漲，是隨著復(fù)工逐步恢復(fù)恢復(fù)中，火電出力還要受周邊新能源的擠壓，所以煤炭消耗不大。
 
物流方面：由于疫情影響，外貿(mào)船創(chuàng)運價格歷史新低后，開始上漲。

汽運疫情結(jié)束前高速免費，物流成本降低。

內(nèi)貿(mào)船也從最低價開始醞釀上漲動力。

物流后續(xù)問題：雖受疫情影響厲害，后期隨著復(fù)工大量貨盤出現(xiàn)，水路運價估計要上漲。

綜上所述：目前煤炭價格已經(jīng)上漲20-25元/噸。后期隨著坑口復(fù)產(chǎn)增速，下游陸續(xù)開工來臨，還有長協(xié)煤如果有效供應(yīng)、進口煤瓶頸松動，煤價會在目前基礎(chǔ)上出現(xiàn)松動，會下跌10-15元左右。（后期關(guān)注政策和復(fù)工情況）。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。