Atlas合并Aurox或成澳第四大礦商 中國鋼企受益

澳大利亞本土的礦業(yè)資源整合，正漸入佳境。    3月15日，本報記者獲悉，澳洲兩家鐵礦石生產(chǎn)商AtlasIronLimited（ASX:AGO）和AuroxResourcesLimited（ASX:AXO）已達(dá)成合并協(xié)議，且“最終通過審批的可能性相當(dāng)大”。    據(jù)悉，此次合并完成后，Atlas將擁有多個DSO（直運(yùn)礦石）開發(fā)項(xiàng)目、1.87億噸的DSO資源、4.3億噸至7.5億噸品位為57％-60％Fe的勘探目標(biāo)、可觀的港口能力以及兩個進(jìn)展良好的皮爾巴拉磁鐵礦項(xiàng)目。    這看似遙遠(yuǎn)南半球的小合作，卻有著不一般的蝴蝶效應(yīng)。“對于中國而言將是一樁好事，這意味著中國鋼廠在澳洲鐵礦石購買上，又多了一個選擇的機(jī)會。”一位澳中投資界的資深人士向本報記者指出。    從港口到礦石    據(jù)兩家公司于3月11日遞交澳大利亞證券交易所的報告顯示，雙方將以安排計劃的方式合并：Atlas將對Aurox股東在協(xié)議執(zhí)行時所持有的每三股Aurox股份發(fā)行一股Atlas股份、并向Aurox的期權(quán)持有者提供發(fā)行Atlas股份，發(fā)行比例則將參照期權(quán)的相關(guān)行權(quán)價格和到期日期來決定。    Aurox董事會已一致推薦所有的Aurox證券持有者在沒有更優(yōu)越提議的情況下支持此合并。    上述投資人士告訴本報記者，Atlas是以溢價173％的高價向Aurox提出要約的。“因?yàn)锳tlas有3個項(xiàng)目將要各自擴(kuò)產(chǎn)至年產(chǎn)300萬噸，現(xiàn)在它是高額費(fèi)用下在共同使用FMG所有的港口資源。Aurox有港口使用權(quán)利，雙方也有合作意向。”    就在宣布合并的前夕，這兩家礦企還于2月22日發(fā)布了一份《UtahPoint港合作協(xié)議》。其中，Atlas向Aurox提供一筆貸款，使后者用于向PortHedland港務(wù)局（PHPA）支付港口設(shè)施使用費(fèi)。    作為報償，在獲得全部所需政府和管理部門同意和批準(zhǔn)的情況下，Aurox將給予Atlas使用UtahPoint港口設(shè)施中多余的或未被使用的泊位、裝載和儲存空間的獨(dú)家第一使用權(quán)，期限15年。在Aurox的核心項(xiàng)目BallaBalla成功試運(yùn)行，且Aurox至少提前六個月通知之前，此港口容量將一直保有。    Aurox有權(quán)在2015年將每年600萬噸產(chǎn)品的儲存和出口容量增加到每年1000萬噸。如果Aurox通過提高效能將UtahPoint泊位的吞吐量增加每年200萬噸，其每年1000萬噸的容量配額將增加到每年1200萬噸。    此次盡管實(shí)施了安排計劃啟動合并，該港口使用協(xié)議仍對雙方具有約束力。    下一個FMG？    對于與Aurox的這樁交易，Atlas執(zhí)行董事DavidFlanagan稱：“無論你的項(xiàng)目是HunterValley的煤礦，還是皮爾巴拉的鐵礦石，資源的品質(zhì)、基礎(chǔ)設(shè)施和規(guī)模經(jīng)濟(jì)都是關(guān)鍵。此次合并將創(chuàng)建一家不僅總體產(chǎn)量增長速度顯著，且有世界最大散貨出口碼頭之一的港口容量支持的公司。”    據(jù)記者了解，在中國鋼鐵圈尚名不見經(jīng)傳的Atlas，近年來在國內(nèi)聯(lián)合上頻頻發(fā)力。    在今年年初時，該公司修正了一次DSO（直運(yùn)鐵礦石）的資源估算量。1.866億噸品位為56.6％鐵礦石的結(jié)果，比其2009年7月公布的數(shù)字提高97％，比去年同期公布的數(shù)字提高230％。    DavidFlanagan介紹，這既是因?yàn)锳tlas的項(xiàng)目資源量提高了49％，更是“與WarwickResources的合并中又增加了4600萬噸”。    2009年9月，Atlas用同樣一股換三股的手法，對澳礦商Warwick的股東和期權(quán)持有者通過重組安排計劃使兩家公司合并。彼時，Atlas的優(yōu)勢僅在于離Hedland港160公里范圍內(nèi)的品位為56.7％Fe、資源量達(dá)1.27億噸的現(xiàn)有DSO資源，以及資源量達(dá)到20億噸品位為36.5％Fe的RidleyMagnetite項(xiàng)目。    “未來Ridley赤鐵礦項(xiàng)目會達(dá)到年產(chǎn)1000萬噸，Atlas自身數(shù)個項(xiàng)目加上Warwick、Aurox的資源量，將在這兩年內(nèi)達(dá)到年產(chǎn)3000萬噸的規(guī)模。”    上述投資人士認(rèn)為，這除了將促使Atlas成為澳第四大礦商，也將在某種程度上，使其像澳第三大礦商FMG所扮演的角色一樣，在兩拓之外為中國提供另一種選擇。    中國元素    Atlas執(zhí)行董事DavidFlanagan年初曾表示，今年出口量目標(biāo)需提高到600萬噸、2012年更進(jìn)一步提高到1200萬噸。    “更大的出口噸數(shù)意味著更低的固定成本、更好的購買力、現(xiàn)金流的顯著增長、更強(qiáng)的股東回報和更多長期的實(shí)質(zhì)業(yè)務(wù)。”他說。    Atlas的出口首選地也是中國。與Aurox這場交易的過程中，也有中國元素的疊加。    目前Atlas僅與中國少數(shù)中小鋼廠有出口往來。但其現(xiàn)有的定價機(jī)制，則是將長協(xié)礦價格與現(xiàn)貨掛鉤——出于對未來鐵礦石價格的不確定性，Atlas與中國客戶基于一個指標(biāo)價格，如果現(xiàn)貨價格變動超過指標(biāo)價格上限，Atlas將獲得一半的上漲幅度，如果現(xiàn)貨價格跌出下線，Atlas也會承擔(dān)一半的跌幅。    Aurox似乎與中國更有淵源。據(jù)本報記者了解，早在2006年，Aurox便與承德釩鈦和中國冶金集團(tuán)公司簽訂了開發(fā)合作協(xié)議。如今，除了和整合后河鋼集團(tuán)繼續(xù)合作外，該公司還每年向天津榮城鋼鐵輸送300萬噸左右的礦石。    今年2月，為開發(fā)其核心項(xiàng)目BallaBalla，Aurox還與中國采礦工廠服務(wù)行業(yè)巨頭——中冶海外工程有限公司簽署了具有約束力的框架協(xié)議。規(guī)定后者提供工程、采購和建設(shè)服務(wù)，并協(xié)助其BallaBalla降低資金成本。    知情人士告訴記者：“這是個總承包服務(wù)，并以中冶海外工程公司提供70％的融資為前提。在Aurox和Atlas合并的同時，這個項(xiàng)目協(xié)議依舊有效。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。