大公國(guó)際提高榮盛發(fā)展信用等級(jí)至3A

4月26日，大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司發(fā)布信用等級(jí)公告稱(chēng)：通過(guò)對(duì)榮盛發(fā)展主體進(jìn)行分析和評(píng)估，確定榮盛發(fā)展的主體長(zhǎng)期信用等級(jí)調(diào)整為AAA，跟蹤評(píng)級(jí)也都提升到AAA，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。

大公在報(bào)告中指出，榮盛發(fā)展區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯，土地儲(chǔ)備充足且持續(xù)增長(zhǎng)，能為持續(xù)發(fā)展提供有力支撐;多元化業(yè)態(tài)經(jīng)營(yíng)能對(duì)營(yíng)業(yè)收入形成補(bǔ)充，房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積和簽約金額同比增長(zhǎng)，盈利能力明顯增強(qiáng);預(yù)計(jì)未來(lái)，公司核心業(yè)務(wù)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與銷(xiāo)售將保持穩(wěn)定。

盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，行業(yè)地位穩(wěn)固

榮盛發(fā)展主要采取自主銷(xiāo)售方式，通過(guò)建造營(yíng)銷(xiāo)體驗(yàn)區(qū)使客戶能夠直觀地了解產(chǎn)品。根據(jù)市場(chǎng)情況及時(shí)調(diào)整銷(xiāo)售模式，有效地保證了業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)。同期，榮盛發(fā)展結(jié)算金額及結(jié)算面積逐年增長(zhǎng);公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，新開(kāi)工建筑面積逐年增長(zhǎng)。

2019年，天津、重慶、江西、廣東、浙江收入及占比均有增長(zhǎng)，使區(qū)域市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)榮盛發(fā)展整體經(jīng)營(yíng)的影響得到一定緩解，有利于保持收入穩(wěn)定性。

大公在評(píng)級(jí)報(bào)告中指出，2017年以來(lái)，榮盛發(fā)展?fàn)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)均持續(xù)大幅增長(zhǎng)，整體費(fèi)用控制能力較強(qiáng)，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。公司簽約銷(xiāo)售面積和簽約銷(xiāo)售金額逐年增長(zhǎng)，行業(yè)地位較為穩(wěn)固。

布局不斷完善，土地儲(chǔ)備充足

京津冀一體化的推進(jìn)，為榮盛發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)提供良好的發(fā)展空間。2017至2019年，榮盛發(fā)展圍繞京津冀地區(qū)和泛長(zhǎng)三角進(jìn)行重點(diǎn)戰(zhàn)略布局，公司新增土地儲(chǔ)備的絕大部分來(lái)自以上兩大經(jīng)濟(jì)區(qū)域。

截至2019年末，榮盛發(fā)展土地儲(chǔ)備約為3726.64萬(wàn)平方米，二線城市土地儲(chǔ)備覆蓋天津、沈陽(yáng)、重慶、青島、石家莊、南京、合肥、濟(jì)南等地。

近年來(lái)，榮盛發(fā)展也在擴(kuò)大其他地區(qū)發(fā)展空間，據(jù)評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，截至2019年末，榮盛發(fā)展京津冀環(huán)渤海區(qū)域土地儲(chǔ)備面積占比為57.13%，同比有所下降，珠三角等其他區(qū)域的土地儲(chǔ)備面積占比有所增長(zhǎng)，全國(guó)區(qū)域布局不斷完善。

積極開(kāi)展多元化業(yè)態(tài)經(jīng)營(yíng)，增強(qiáng)綜合抗風(fēng)險(xiǎn)能力

報(bào)告顯示，榮盛發(fā)展注重全方位拓展，以住宅地產(chǎn)為基礎(chǔ)，推進(jìn)旅游地產(chǎn)和商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，加大產(chǎn)業(yè)園投資力度，同時(shí)涉足多元化業(yè)態(tài)和拓展完整產(chǎn)業(yè)鏈，已形成集房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、物業(yè)管理、商業(yè)管理、園林工程及建筑設(shè)計(jì)、房地產(chǎn)金融等業(yè)務(wù)于一體的互補(bǔ)型產(chǎn)業(yè)鏈，為促進(jìn)房地產(chǎn)主業(yè)的升級(jí)與公司發(fā)展提供有力支撐，有利于增強(qiáng)綜合抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

榮盛旅游地產(chǎn)業(yè)務(wù)主要由子公司榮盛康旅負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)，康旅戰(zhàn)略布局布局基本形成;2017年以來(lái)，榮盛發(fā)展產(chǎn)業(yè)園板塊收入和毛利潤(rùn)雙增加，同時(shí)，占公司營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)的比重大幅增加;榮盛環(huán)京區(qū)域產(chǎn)業(yè)園布局已初步形成。在有較好業(yè)務(wù)基礎(chǔ)及較強(qiáng)品牌影響力的區(qū)域進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，開(kāi)展產(chǎn)業(yè)園區(qū)業(yè)務(wù)對(duì)于公司整體的土地拓展提供了較好的便利性、價(jià)格優(yōu)勢(shì)以及信息方面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

盈利能力不斷增強(qiáng)，償債來(lái)源較為充足

報(bào)告指出， 榮盛發(fā)展盈利能力有所增強(qiáng)，償債來(lái)源較為充足，對(duì)公司整體債務(wù)償還提供良好保障，盈利對(duì)利息的覆蓋能力處于較好水平;融資渠道豐富，外部融資能力強(qiáng);流動(dòng)性償債能力較強(qiáng)。

償債來(lái)源結(jié)構(gòu)主要包括盈利、自由現(xiàn)金流、債務(wù)收入和外部支持。2017至2019年，受房地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)算規(guī)模增加影響，榮盛發(fā)展利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)均保持增長(zhǎng)，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，保持較強(qiáng)的整體費(fèi)用控制能力。同期，榮盛發(fā)展融資方式主要為銀行貸款、信托融資及直接融資，融資渠道豐富，外部融資能力強(qiáng)，可為公司獲取土地及開(kāi)展項(xiàng)目提供資金保障，流動(dòng)性償債來(lái)源總體充足。

另外，從公司的債務(wù)和資本結(jié)構(gòu)來(lái)看，2017年以來(lái)，榮盛發(fā)展預(yù)收款項(xiàng)逐年增長(zhǎng)，主要是新增預(yù)售房款較多所致，為公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展和營(yíng)業(yè)收入的結(jié)轉(zhuǎn)提供保證。

綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)未來(lái)一到兩年，榮盛發(fā)展繼續(xù)以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與銷(xiāo)售業(yè)務(wù)為核心板塊，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)將保持穩(wěn)定。因此，大公對(duì)榮盛發(fā)展評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。(馮偉)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。