本周港口煤價將繼續(xù)上漲

坑口市場運行有所分化，晉蒙地區(qū)銷售好轉(zhuǎn)，部分煤礦小幅上調(diào)煤價；而榆林地區(qū)銷售整體偏差，煤價繼續(xù)弱勢下行。港口市場優(yōu)質(zhì)資源緊缺，拉動煤價強勢反彈；臨近兩會，安監(jiān)和環(huán)保將全面加強，煤炭上游供應預期受限，港口煤炭調(diào)進不足，存煤繼續(xù)保持中低位徘徊。本周，港口煤價繼續(xù)上漲。

國內(nèi)供應方面，因“兩會”即將召開，為保障安全生產(chǎn)，主產(chǎn)區(qū)局部地區(qū)有部分煤礦停產(chǎn)檢修；同時，此前也有部分煤礦因下游需求不佳、銷售壓力較大而有減產(chǎn)現(xiàn)象。加之大秦線為期30天的檢修，造成煤炭供應收縮預期較強。進口方面，華南地區(qū)進口通關政策仍未有放松，多數(shù)港口通關難度較大，使部分需求轉(zhuǎn)向采購內(nèi)貿(mào)市場。

下游電廠日耗的不斷增長，需求有所釋放，煤炭貨盤增加。上旬，不利和有利因素交織在一起，市場較為僵持，港口繼續(xù)去庫存，煤價穩(wěn)定。進入中旬，市場風云突變，利好因素不斷積累；港口庫存下降，優(yōu)質(zhì)資源緊缺，疊加下游電廠日耗大幅增加，電廠拉運積極性提高，促使港口煤炭價格大幅上揚，港口煤價累計上漲了25元/噸。

目前，環(huán)渤海各港口庫存出現(xiàn)不同程度的下降，下游耗煤量顯著提升，市場交易情緒轉(zhuǎn)好；港口市場出現(xiàn)供不應求現(xiàn)象，拉動煤價快速上漲。隨著煤市的回暖，下游復產(chǎn)復工用電的加快，疊加近期氣溫偏高；而主產(chǎn)地開工下降，上游發(fā)運減少，部分優(yōu)質(zhì)低硫資源出現(xiàn)緊張態(tài)勢。而為拉動投資，部分基建項目可能會短時間內(nèi)成為新的負荷，預計五月下旬到六月份，電廠日耗仍有進一步攀高的可能。隨著“六穩(wěn)”“六保”工作穩(wěn)步推進，擴大內(nèi)需政策落地，工業(yè)和經(jīng)濟增長速度有望恢復到應有水平，煤炭總需求積極向好的方向轉(zhuǎn)化。目前，環(huán)渤海港口現(xiàn)貨大都是按指數(shù)大幅上浮成交，部分中小戶在搶煤。短期內(nèi)市場將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供應緊張局面，煤價仍會維持強勁勢頭。

五月下旬，進入大秦線檢修的最后階段，諸多利好因素依然存在。其中，電廠日耗變化與產(chǎn)地減產(chǎn)、港口庫存增減情況決定著市場走勢，預計港口煤價將繼續(xù)保持小幅上漲態(tài)勢，但漲幅收窄；預計到下旬，港口煤價將漲至520-530元/噸。