黑色產(chǎn)業(yè)鏈短線料有反彈行情

在長期下跌之后，鐵礦石近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。繼4月22日封漲停之后，4月23日，鐵礦1509合約再度上漲1.66%，反彈的幅度較大。這可能還只是黑色產(chǎn)業(yè)鏈反彈的初始，為了修復(fù)長線的下跌，鐵礦石、螺紋鋼中線或展開報(bào)復(fù)性反彈行情。

　　4月21日據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國34個(gè)港口鐵礦石庫存9404萬噸，較上周五下降17萬噸。港口庫存連續(xù)回落。上周根據(jù)統(tǒng)計(jì)，鋼廠鐵礦石庫存可用天數(shù)為23天。長線下跌之后企業(yè)都不要貨。國內(nèi)礦山鐵精粉庫存雖然小幅回升，但內(nèi)外礦價(jià)差很大，內(nèi)礦價(jià)格偏高，鋼廠傾向使用外礦替代。

　　從未來鐵礦石的供給面來看，四大礦山2015年增產(chǎn)6800萬噸，但預(yù)計(jì)國內(nèi)鐵精粉減產(chǎn)6000萬噸，非主流礦擠出3000萬噸。澳大利亞第四礦山阿特拉斯已經(jīng)停產(chǎn)。

　　目前螺紋鋼的實(shí)際供需面仍然是偏弱運(yùn)行。主要原因有三點(diǎn)：一是由于去年房地產(chǎn)出現(xiàn)了明顯的低迷狀態(tài)，導(dǎo)致新屋開工量有了明顯的下降，使得今年上半年的實(shí)際需求偏弱；二是市場(chǎng)跌跌不休，貿(mào)易商中間蓄水池的功能消失，社會(huì)整體庫存量低，也沒有備庫存的行為；三是市場(chǎng)還是缺錢。但隨著央行[微博]降息、降準(zhǔn)，財(cái)政政策刺激，對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控的放松和信貸支持，還有“一帶一路”等有創(chuàng)見的政策的實(shí)施等因素，螺紋鋼的供需情況也是利空出盡。

　　鋼材的主要消費(fèi)領(lǐng)域?yàn)榻ㄖ?，?jù)測(cè)算，建筑業(yè)占鋼材用量的57%。商品房竣工面積變化較為激烈，但其余建筑的竣工面積增速還是較為穩(wěn)定的，近幾年無論房?jī)r(jià)漲跌都保持10%以上。政策面放松之后，整體建筑行業(yè)的增速應(yīng)該能夠得以保持。房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了去年的低迷。近期有小幅復(fù)蘇的跡象。雖然新開工還在下降。但是地產(chǎn)業(yè)的銷售和資金到位情況好轉(zhuǎn)。

　　抄底者蠢蠢欲動(dòng)。近期市場(chǎng)從單純看空已經(jīng)有所改變。鐵礦石、焦煤的鋼廠庫存都十分低，如果出現(xiàn)補(bǔ)庫行情，市場(chǎng)是有可能出現(xiàn)比較大規(guī)模的上漲。但是由于螺紋鋼供需相對(duì)較弱，鋼廠的利潤會(huì)出現(xiàn)一定的回落。當(dāng)然，鐵礦石、螺紋鋼市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)決定，即使上漲，也是階段性的。由于產(chǎn)能巨大，需求拐點(diǎn)的出現(xiàn)，市場(chǎng)長期熊市并未終結(jié)。但在帶有杠桿的市場(chǎng)上，空頭一定要規(guī)避這種大規(guī)模的反彈。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。