鋼鐵再現(xiàn)全行業(yè)虧損 罕見“雙降”或難改鋼價弱勢

    上周末，市場迎來重大利好，央行同日宣布降準降息（下稱“雙降”），超出市場預期，政策寬松的累積效應將有利于提升行業(yè)需求回暖的預期。但分析師認為，上周末希臘和歐央行談判破裂，希臘逼近違約邊緣，歐元沖兌美元快速貶值，將在很大程度上沖淡我國內(nèi)“雙降”對國際大宗商品走勢的提振影響。

    梅雨季節(jié)鋼材庫存增加

    上周受持續(xù)梅雨天氣影響，終端需求依然低迷，加之部分東北資源到貨，庫存量出現(xiàn)小幅上升。

    從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，上周全國綜合庫存總量為1288.8萬噸，增加5.4萬噸，增幅為0.19%?？傮w來看，全國鋼材庫存量在最近連續(xù)兩周均出現(xiàn)小幅回升，目前的庫存水平較去年同期僅降低4.59%，部分市場庫存已超過去年同期水平。數(shù)據(jù)顯示近期受全國大范圍高溫雨水天氣影響，原本疲弱的國內(nèi)鋼市需求表現(xiàn)更加低迷，在鋼廠減產(chǎn)仍不明顯的情況下，各地庫存供給壓力有所加大。

    “雙降”提升鋼市信心

    6月27日，央行宣布自6月28日起下調(diào)金融機構一年期存貸款基準利率0.25個百分點，并降低部分銀行的存款準備金率0.5個百分點。這是央行今年第三次降息和第三次降準，但卻是7年來的首次同時降準降息，力度超出市場預期。在這兩周股市出現(xiàn)暴跌的局面下，央行同時降準降息，顯示管理層穩(wěn)定市場預期的信心。結合本周三召開的國務院常務會議取消存貸比，以及本周四央行在暫停19周后首次重啟逆回購，貨幣政策正在加速寬松，將有利于資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟以及降低融資成本。央行貨幣政策打出組合拳，對國內(nèi)鋼市信心將起到明顯的提振作用，也將在一定程度上帶動期貨市場的走強。

    不過，分析師認為，從歷次降準降息對現(xiàn)貨市場的影響來看，總體難以起到立竿見影的效果，在貸款利率已基本實現(xiàn)市場化，銀行對鋼鐵行業(yè)普遍限貸的背景下，降準降息對鋼材市場資金緊張的局面難以形成實質(zhì)緩解，現(xiàn)貨鋼價回升仍有待于政策持續(xù)寬松的累積效應能帶來國內(nèi)鋼市需求的真正好轉(zhuǎn)。

    鋼鐵受累原料大漲現(xiàn)全行業(yè)虧損

    最近連續(xù)三月礦鋼走勢表現(xiàn)迥異，鋼價大幅下跌了16%，礦價卻大幅上漲了27%，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)已出現(xiàn)全行業(yè)虧損，以最新原料成本計算部分鋼企虧損幅度超過300元/噸，已跌至其邊際成本以下。進入6月中下旬以來宣布減產(chǎn)檢修的鋼廠已越來越多，柳鋼、馬鋼、包鋼、天鋼、安鋼等大型鋼廠高爐密集安排檢修，河北、江蘇等地鋼廠的高爐開工率也逐步下降。

    分析師認為，7月份隨著年中還貸壓力的緩解，鋼廠將會更多考慮虧損對企業(yè)經(jīng)營的影響，預計鋼廠減產(chǎn)范圍將會明顯擴大，市場供應壓力也有望小幅減緩。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。