金屬鋰單日飆漲萬元，儲(chǔ)能需求引爆第三次超級周期？

2026年2月24日，國內(nèi)金屬鋰市場迎來強(qiáng)勢上漲。據(jù)金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日金屬鋰均價(jià)報(bào)1,010,000元/噸，較前一日大幅上漲10,000元，日漲幅約1.0%，價(jià)格區(qū)間維持在995,000-1,025,000元/噸。

從供給端看，當(dāng)前全球鋰資源供應(yīng)呈現(xiàn)出"增量有限、彈性受限"的鮮明特征。盡管有新增產(chǎn)能規(guī)劃，但實(shí)際有效供給受到多重制約。國內(nèi)方面，主產(chǎn)區(qū)鋰云母礦區(qū)的環(huán)保限產(chǎn)仍在持續(xù)，其影響遠(yuǎn)超市場預(yù)期。由于資源管理政策調(diào)整，部分原以其他礦種名義審批的礦山面臨礦種變更，涉及復(fù)雜的重新申報(bào)及環(huán)保評估流程，審批周期可能較長，導(dǎo)致多個(gè)關(guān)鍵項(xiàng)目復(fù)產(chǎn)進(jìn)度一再推遲。與此同時(shí)，鋰云母提鋰產(chǎn)生的廢料處理成本高昂，環(huán)保壓力使得大量低品位礦體失去經(jīng)濟(jì)性，進(jìn)一步限制了供應(yīng)彈性。海外供應(yīng)雖有一定增量，但整體增速受到過去兩年行業(yè)資本開支大幅縮減的制約。近期調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)鋰鹽排產(chǎn)預(yù)計(jì)環(huán)比下跌，主要產(chǎn)區(qū)檢修和季節(jié)性減產(chǎn)共同導(dǎo)致了短期供給收縮。

需求端則發(fā)生了歷史性的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，儲(chǔ)能領(lǐng)域首次超越動(dòng)力電池，成為鋰需求增長的核心引擎。去年全球儲(chǔ)能電池出貨量實(shí)現(xiàn)跨越式增長，該領(lǐng)域貢獻(xiàn)了當(dāng)年鋰需求增量的半數(shù)以上。進(jìn)入新年后，這一趨勢更為強(qiáng)勁。權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測，年內(nèi)全球儲(chǔ)能電池需求將保持高速增長，有望首次成為碳酸鋰最大的需求端。驅(qū)動(dòng)因素來自全球范圍內(nèi)的能源轉(zhuǎn)型政策共振：國內(nèi)將新型儲(chǔ)能納入容量電價(jià)機(jī)制，提升了項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性；海外人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶來龐大的備用電力與儲(chǔ)能需求；多個(gè)地區(qū)風(fēng)光配儲(chǔ)裝機(jī)持續(xù)發(fā)力。盡管動(dòng)力電池需求增速因新能源汽車滲透率進(jìn)入平臺(tái)期而有所放緩，但受益于商用車電動(dòng)化加速及單車帶電量提升，其需求體量依然龐大且保持韌性。下游企業(yè)節(jié)后復(fù)工帶來的剛需補(bǔ)庫，以及市場對遠(yuǎn)期供需偏緊的預(yù)期，共同構(gòu)成了對鋰價(jià)的堅(jiān)實(shí)支撐。

政策端的影響在當(dāng)前階段尤為突出，且具有全球性和雙向性。在國內(nèi)，政策一方面通過環(huán)保合規(guī)持續(xù)約束低效供給，另一方面則大力扶持產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。部分主產(chǎn)區(qū)出臺(tái)了新的產(chǎn)業(yè)扶持措施，明確提出設(shè)立產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金，并加強(qiáng)資源保障力度，優(yōu)化供給格局。這標(biāo)志著地方政府正從單純追求規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康、有序、可持續(xù)發(fā)展。在國際層面，近期關(guān)鍵事件降低了全球貿(mào)易壁壘預(yù)期，改善了以美元計(jì)價(jià)的大宗商品的宏觀交易環(huán)境。然而，關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域的資源民族主義趨勢并未改變，各國仍在通過更新戰(zhàn)略性礦產(chǎn)清單等方式構(gòu)筑壁壘，這從長期看加劇了鋰資源供應(yīng)鏈的區(qū)域化和不確定性。

宏觀層面為當(dāng)前鋰市提供了復(fù)雜的背景板。全球貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻念A(yù)期強(qiáng)化，主要貨幣匯率承壓，為大宗商品提供了上漲動(dòng)力。國內(nèi)工業(yè)品價(jià)格數(shù)據(jù)釋放出積極信號，為市場提供了一定的宏觀支撐。然而，市場情緒在多空博弈中劇烈波動(dòng)。以部分國際投行為代表的樂觀派，基于儲(chǔ)能需求爆發(fā)和供給增長不及預(yù)期，大幅上調(diào)鋰價(jià)預(yù)測，判斷市場已進(jìn)入"第三次超級周期"。而謹(jǐn)慎派則警示高價(jià)會(huì)刺激產(chǎn)能釋放，認(rèn)為市場可能重回過剩，價(jià)格存在下行風(fēng)險(xiǎn)。這種顯著的分歧直接反映在期貨市場的寬幅震蕩上，但也預(yù)示著鋰價(jià)中樞已系統(tǒng)性上移，行業(yè)正從"過剩擔(dān)憂"轉(zhuǎn)向"緊平衡"定價(jià)。

綜合來看，當(dāng)前金屬鋰市場在供給剛性收縮、儲(chǔ)能需求爆發(fā)、產(chǎn)業(yè)政策扶持與宏觀環(huán)境改善的多重共振下，開啟了價(jià)格修復(fù)與預(yù)期重塑的新篇章。盡管短期受節(jié)后復(fù)工節(jié)奏影響可能呈現(xiàn)震蕩，但"緊平衡、高彈性"已成為市場新階段的核心特征。擁有穩(wěn)定資源儲(chǔ)備和成本優(yōu)勢的頭部企業(yè)，將更充分地受益于這一輪由儲(chǔ)能驅(qū)動(dòng)的"白色石油"新周期。

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