瑞達：現券收益率走高，期債繼續(xù)下行

今日銀行間國債現券利率繼續(xù)上行，導致國債期貨繼續(xù)走低。7月經濟修復情況較弱，物價扣除食品后有通縮風險，消費及工業(yè)增加值均不及預期，只有投資數據相對較好，增加了貨幣政策維持寬松的必要性。在疫情常態(tài)化防控下，在大量專項債待發(fā)行的近幾個月，低利率不會很快退出，國內利率并沒有大幅上漲的基礎。不過央行擔憂過分寬松的貨幣政策后遺癥較多，明確不會零利率和負利率，今年剩余時間內預計貨幣政策寬松基調不會改變，但力度和節(jié)奏將會適時進行調整。近期央行公開市場操作也顯示，央行維持資金面穩(wěn)定的意圖較為明確。我們仍維持后續(xù)10年期國債收益率大概率保持區(qū)間震蕩的觀點不變，波動區(qū)間為2.7%-3.1%。目前10年期國債收益率為2.99%，距離上限較近，但波動方向仍不夠明確。技術面上看，2年期、5年期、10年期國債主力跌勢明顯，T2012需關注98一線的支撐，TF2012需關注99.7一線的支撐。在操作上，建議進行多TF2012空T2012套利操作。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。