央行降息0.25個百分點并擴大利率浮動空間

中國人民銀行決定，自2015年5月11日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%;一 年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為 1.5倍;其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。

　　央行有關負責人就下調人民幣貸款及存款基準利率并進一步推進利率市場化改革答記者問

　　1、此次進一步下調貸款及存款基準利率的主要考慮是什么？

　 　答：此次進一步下調存貸款基準利率，重點就是要繼續(xù)發(fā)揮好基準利率的引導作用，進一步推動社會融資成本下行，支持實體經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。按照國務院的統(tǒng) 一部署，2014年11月和2015年3月，人民銀行先后兩次下調金融機構貸款及存款基準利率。隨著各項政策措施的逐步落實，金融機構貸款利率持續(xù)下降， 市場利率明顯回落，社會融資成本整體有所降低。當前，國內(nèi)經(jīng)濟結構調整步伐加快，外部需求波動較大，我國經(jīng)濟仍面臨較大的下行壓力。同時，國內(nèi)物價水平總 體處于低位，實際利率仍高于歷史平均水平，為繼續(xù)適當使用利率工具提供了空間。鑒于此，人民銀行決定自2015年5月11日起，下調金融機構貸款及存款基 準利率各0.25個百分點，為經(jīng)濟結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。

　　2、此次結合降息進一步將存款利率浮動區(qū)間擴大至基準利率1.5倍的背景和意義是什么？

　 　答：目前，我國除存款外的利率管制已全面放開，存款利率浮動區(qū)間上限不斷擴大，金融機構自主定價能力顯著提升，分層有序、差異化競爭的存款利率定價格局 基本形成，市場化利率形成和傳導機制逐步健全。同時，存款保險制度的順利推出，以及市場利率定價自律機制的建立和完善，為加快推進存款利率市場化奠定了良 好的基礎。當前，銀行體系流動性總體充裕，市場利率趨于下行，實際上已為放開存款利率上限提供了較好的外部環(huán)境和時間窗口。為穩(wěn)妥有序推進利率市場化改 革，人民銀行決定結合下調存貸款基準利率，將存款利率浮動區(qū)間的上限擴大至基準利率的1.5倍。由于目前存款利率“一浮到頂”的機構數(shù)量已明顯減少，預計 金融機構基本不會用足這一上限。

　　存款利率浮動區(qū)間上限的進一步擴大，是我國存款利率市場化改革的又一重要舉措。這不僅拓寬了金融機構 的自主定價空間，有利于進一步鍛煉金融機構的自主定價能力，促進其加快經(jīng)營模式轉型并提高金融服務水平，為最終放開存款利率上限打下更為堅實的基礎；也有 利于資金價格更真實地反映市場供求關系，推動形成符合均衡水平和客戶意愿的儲蓄結構，進一步優(yōu)化資源配置，促進經(jīng)濟金融健康發(fā)展。

　　3、存款利率浮動區(qū)間上限進一步擴大后，如何引導金融機構科學合理定價？

　 　答：為引導金融機構科學合理定價，維護公平有序的市場競爭秩序，人民銀行將繼續(xù)公布存貸款基準利率，進一步發(fā)揮基準利率的引導作用，為金融機構利率定價 提供重要參考。同時，進一步健全中央銀行利率調控體系，完善金融市場 基準利率體系，提高貨幣政策傳導效率。此外，人民銀行還將指導市場利率定價自律機制，進一步發(fā)揮好對金融機構利率定價的行業(yè)自律作用，按照激勵與約束并舉 的原則，對利率定價較好的金融機構繼續(xù)優(yōu)先賦予更多市場定價權和產(chǎn)品創(chuàng)新權；對存款利率超出合理水平、擾亂市場秩序的金融機構加以自律約束。

　　4、下一步人民銀行在利率調控和利率市場化改革方面還有哪些考慮？

　 　答：此次結合降息進一步推進利率市場化改革，重點是適應經(jīng)濟基本面的變動趨勢，繼續(xù)促進實際利率回歸合理水平，并進一步發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作 用。下一步，我們將按照黨中央、國務院的戰(zhàn)略部署，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，根據(jù)流動性供需、物價和經(jīng)濟形勢等條件的變化進行適度調整，綜 合運用價量工具保持中性適度的貨幣環(huán)境，把握好穩(wěn)增長和調結構的平衡點。同時，更加注重改革創(chuàng)新，寓改革于調控之中，把貨幣政策調控與深化改革緊密結合起 來，加快推出面向企業(yè)和個人的大額存單，不斷拓寬金融機構自主定價空間，積極推進利率市場化改革，并不斷增強中央銀行利率調控能力和宏觀調控有效性。

　　降息6大影響與你有關

　 　1、去銀行存錢，利息變少了此次央行降息，1年期的存款基準利率由調整前的2.5%降為2.25%，意味我們以后去銀行存款，利息會減少。比如50萬元 存銀行1年定期，利息就整整少了1250元。同時，存款利率浮動上限由基準利率的1.1倍擴大到了1.2倍（若商業(yè)銀行用足上浮區(qū)間，則上浮后的存款利率 與調整前的水平相當），則給各家商業(yè)銀行更大的自主空間，銀行間形成差別化利率競爭的態(tài)勢。其實也是件好事，存錢可以“貨比三家”，選擇利率更高的銀行來 打理自身的財富。

　　2、樓市影響：商業(yè)貸款和公積金貸款利率均下降 房貸壓力小了個人住房公積金5年以上貸款利率由調整前的4%降為3.75%左右，商業(yè)貸款基準利率也由調整前的5.9%下調為5.65%左右。一般來說， 公積金貸款或商業(yè)房產(chǎn)的貸款、還款利率是跟央行的基準利率掛鉤的。因此，此番基準利率的降低對于一些想要買房的個人和家庭來說，房貸壓力變小了。比如買房 時商業(yè)貸款100萬，貸款期限30年，利用等額本息還款法，降息后每月月供減少260元左右，總利息共減少了9萬元左右。

　　3、生活消 費更加活躍降息，意味著利息可能減少，使銀行的存款流轉到消費和投資方面。單從消費方面來看，國家統(tǒng)計局曾對中國消費者信心的調查顯示，2014年10月 城市和農(nóng)村消費者信心指數(shù)分別為102.0和106.9。通過此次降息會促進消費，預計消費者信心指數(shù)在未來會有所上升，這也有利經(jīng)濟總體向上發(fā)展。

　 　4、民眾理財會有更多選擇央行降息直接影響到投資產(chǎn)品，利好較大的主要有房地產(chǎn)、水泥建材鋼鐵等資產(chǎn)負債率較高或資金流動性壓力較大的行業(yè)；其次對股市 和債券市場也利好，但嘉豐瑞德理財師提醒大家，股市和債市風險仍不可忽視。在家庭資產(chǎn)配置方面，穩(wěn)健理財方面的投資也不可少，除了優(yōu)選定存、國債，還可以 選擇固定收益類產(chǎn)品，風險低，投資收益也不錯。不過，降息會對以貨幣基金為主要投資方向的余額寶等互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”類產(chǎn)品和銀行理財產(chǎn)品的收益率造成一定的 影響，預計此后兩類產(chǎn)品的收益會將下行，建議大家謹慎選擇。

　　5、股市影響：六大行業(yè)受益明顯 最利好地產(chǎn)股分析稱，降息直接利好高負債率行業(yè)，比如地產(chǎn)、基建、有色、煤炭、證券等行業(yè)。但銀行業(yè)能否享受降息利好還有待觀察。降息對股市什么影響？無 疑是重大利好。因為貨幣的價格下降，使得企業(yè)運營成本降低，也使得股市融資成本降低，這都會刺激更多資金向股市流動，也會刺激企業(yè)投資。這些，對股市當然 都是利好。由于這次降息，股市無疑將會向上尋求對前期高點的突破，一旦放量突破，則新的主升浪即可確立。所以，后市，投資者要關注大盤在向前高突破過程中 的盤面狀態(tài)。當然，就短期而言，對銀行股顯然是利空，因為降息使得貸款利率下降，而鑒于現(xiàn)在銀行仍然缺流動性，它們就不得不繼續(xù)上浮存款利率。如此，銀行 存貸款利差將再次被擠壓。降息最大利好的板塊就是房地產(chǎn)板塊。因為，對于當前房地產(chǎn)行業(yè)來說，貨幣價格高和資金壓力大是兩個最重要的矛盾。上次降息后，市 場迎來一輪購房潮，房地產(chǎn)企業(yè)的資金面壓力有所緩解。如今，再次降息，不但會促進購房者購房，也會降低企業(yè)成本，故對房地產(chǎn)股來說是重大利好。降息會進一 步引發(fā)人民幣的貶值預期，所以對于需要進口原材料較多的企業(yè)來說是利空，譬如造紙行業(yè)等。但是，人民幣貶值利于出口，所以對于出口產(chǎn)品特別是中高端產(chǎn)品的 企業(yè)來說，是利好消息。另外，一方面降息，另一方面政府增加基礎建設投資，未來基礎建設相關板塊值得繼續(xù)關注。

　　6、貸款環(huán)境寬松，創(chuàng) 業(yè)投資更容易此次降息，銀行放松了貸款要求，民眾貸款更加容易，貸款的成本也降低了。獲得了財務支持，會使得更多具有能力的人，更愿意去創(chuàng)業(yè)、去做投資來 獲得更多的經(jīng)濟收入。雖說降息后民眾從銀行貸款更容易，貸款的金額也放寬，但是銀行的貸款審批流程一直很復雜，意味著民眾也并非那么容易貸到款。部分人還 需從一些非銀行的金融機構進行貸款才行。此次央行降息，旨在降低社會融資成本，傳導到投資理財市場，除了整體利好樓市外，對銀行理財、股市、債券、基金、 “寶寶”、P2P、黃金商品等都會產(chǎn)生不小的影響。雖然央行降息，但有定存習慣的人暫時無需緊張忙著“存款搬家”。隨著各家銀行的利率可能展開的差異化競 爭，未來在存款時，消費者可“貨比三家”后進行選擇，以獲取更高的收益。此外，存款保險條例已在征求意見，即將出臺，銀監(jiān)會在去年12月4日又下發(fā)了《理 財業(yè)務監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》，大家密切關注并及時研判政策走向，在理財方面仍需做到理性，最好采取組合投資策略，分散風險，實現(xiàn)收益最大化。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。