TCL綁定紫光 繼續(xù)向消費電子上游產(chǎn)業(yè)靠攏

元宵節(jié)剛過，TCL和紫光便迫不及待的宣布了雙方加深緊密合作的消息。

2月23日下午，兩家公司在北京正式宣布，雙方將利用各自在相關領域的影響力、產(chǎn)業(yè)上下游豐富的投資經(jīng)驗，以及涉及境內(nèi)外的資本市場平臺優(yōu)勢，來成立一個100億元的產(chǎn)業(yè)并購基金。

據(jù)TCL董事長兼CEO李東生介紹，該基金的投資重點將圍繞紫光集團和TCL集團產(chǎn)業(yè)上下游及相關產(chǎn)業(yè)、TMT、工業(yè)4.0、工業(yè)2025及互聯(lián)網(wǎng)+等行業(yè)標的展開直接投資和并購。有關初期的投資對象，雙方不愿意透露過多細節(jié)，但強調(diào)投資區(qū)域不會限于中國地區(qū)。

這已經(jīng)不是TCL與紫光的第一次“牽手”。

早在去年2月，紫光集團旗下的紫光通信便拿出10億元參與TCL定向增發(fā)，從而成為后者的第三大股東。當時市場上對紫光的這一舉動有可能引發(fā)的手機芯片業(yè)務格局的改變有諸多猜測，認為會借力TCL通訊業(yè)務進一步擴展全球芯片市場份額。

紫光的前身為清華紫光(集團)總公司，屬校辦國有技術型企業(yè)，后在2006年經(jīng)資產(chǎn)重組更名為紫光股份有限公司。

在很長一段時間內(nèi)，紫光留給人們的印象更多與軟件有關，但在2013年后，這家公司憑借一系列“快、準、狠”的并購，迅速躋身集成電路行業(yè)的一大巨頭。

紫光先是在2013年7月，以17.8億美元(約合116.27億元人民幣)收購了芯片設計公司展訊，2014年初以9.1億美元(約合59.82億元人民幣)將另外一家芯片設計公司銳迪科收入麾下，并新成立了紫光展銳公司。

在2014年、2015年紫光或通過股權合作，或以投資并購形式繼續(xù)壯大自身在集成電路、服務器等領域的布局，成為一家擅長資本并購運作的技術公司。

對TCL來說，來自國企上游產(chǎn)業(yè)公司的加入，無疑有助于進一步增強這家原本擅長終端銷售的公司在智能設備上游領域的話語權。

查看TCL集團發(fā)布的2015年三季度報告可知，受外部市場環(huán)境及內(nèi)部多媒體經(jīng)營策略調(diào)整等原因，該季度TCL的凈利情況并沒有像半年報那樣實現(xiàn)大幅增長。報告期內(nèi)，集團實現(xiàn)營業(yè)收入741.10億元，同比增長7.08%;實現(xiàn)凈利潤26.10億元，同比降13.30%;其中歸屬于上市公司股東的凈利潤20.65億元;同比降6.97%。

即便是被稱作TCL“現(xiàn)金奶牛”的華星光電面板業(yè)務，也在去年三季度出現(xiàn)營收下滑，同比下降了1.75%。而多媒體電子業(yè)務凈利則下滑了4.22億元，家電業(yè)務更是下滑了50%。

核心業(yè)務的不增反降，也讓很多人們與此次TCL的新動作聯(lián)系在一起，認為是這家公司在積極向利潤更高的半導體業(yè)務靠攏，以扭轉(zhuǎn)傳統(tǒng)業(yè)務當前的困局。

不過李東生對這種看法給與了否定。他表示并購基金的成立主要圍繞雙方主導業(yè)務建立產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)，對投資或并購項目可能長期持有也有可能階段性持有。“無論是哪種方式，我們投入的產(chǎn)業(yè)都會有助于我們的發(fā)展，而不是對現(xiàn)在的產(chǎn)業(yè)沒有信心。”

界面新聞記者注意到，TCL發(fā)布的成立產(chǎn)業(yè)并購基金的公告顯示，紫光旗下的紫光清彩占據(jù)48%的投資比例，為第一大出資方，而TCL旗下的TCL創(chuàng)投則占10%，其余10%為自然人所有。

這也意味著，在日后并購標的項目的選擇和盈利分成上，紫光占據(jù)主導地位，而TCL多扮演跟隨者的角色。

據(jù)紫光集團董事長趙偉國透露，除與TCL合作成立基金外，2016年紫光還會宣布五支左右的基金，總額至少在600億元到800億元之間。這家公司試圖通過并購來繼續(xù)擴展自己的業(yè)務版圖。

“基金化的操作方式可以讓企業(yè)負債不那么高，也可以讓更多的社會資本、資金、資源來參與紫光的發(fā)展。”趙偉國承認，并購是比較兇險的事情，大概70%的并購會以失敗告終20%左右半死不活，只有10%會成功。對于紫光近幾年并購沒有失手的原因，趙偉國總結(jié)為“圍繞自己的戰(zhàn)略方向去收購好的企業(yè)，企業(yè)資源之間要有協(xié)同效益”。

TCL此前對阿爾卡特的并購經(jīng)驗以及國際化的發(fā)展軌跡，恰恰是紫光所看重的。據(jù)李東生介紹，該基金出了輸出資金也會輸出企業(yè)的能力，希望通過這種方式來實現(xiàn)并購公司的效益最大化。

不可否認，有了紫光的幫忙，至少在半導體產(chǎn)業(yè)鏈上，TCL有資本走得更遠。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。