多家上市煤企剝離虧損資產(chǎn)自救 大股東多成接盤俠

近日，大同煤業(yè)以18億元的價(jià)格將虧損資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給了集團(tuán)。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》粗略統(tǒng)計(jì)，截至目前，已經(jīng)有5家陷入巨虧的上市煤企陸續(xù)剝離虧損資產(chǎn)，尤其是資源枯竭的煤礦。

除了大同煤業(yè)，還有山煤國(guó)際、陜西煤業(yè)、中煤能源等多家上市煤企。

分析師認(rèn)為，因被去產(chǎn)能關(guān)停的煤礦在集團(tuán)層面更易獲得國(guó)家去產(chǎn)能的資金獎(jiǎng)補(bǔ)，所以該種處置虧損煤礦的方式可能是上市公司去產(chǎn)能的第一步。

多家上市煤企剝離虧損資產(chǎn)

2月25日晚間，大同煤業(yè)發(fā)布公告稱，該公司將以18.2億元的價(jià)格將旗下的燕子山礦轉(zhuǎn)讓給自己的母公司同煤集團(tuán)，一同轉(zhuǎn)讓的還有該公司旗下以礦產(chǎn)銷售為主的大同煤業(yè)國(guó)際貿(mào)易有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)貿(mào)公司”）100%股權(quán)。

大同煤業(yè)轉(zhuǎn)讓的這兩個(gè)標(biāo)的都是已陷入虧損的不良資產(chǎn)。

公告顯示，燕子山礦截至2015年3月31日可采儲(chǔ)量為0.99億噸，可采年限17.7年，目前燕子山礦產(chǎn)能為400萬(wàn)噸/年。據(jù)公告顯示，燕子山礦2014年虧損5.58億元，預(yù)計(jì)2015年虧損5.36億元。屬于資源枯竭、嚴(yán)重虧損的煤礦資產(chǎn)。

此外，截至2015年三季度，國(guó)貿(mào)公司為資產(chǎn)凈額1.98億元；但是其2014年凈利潤(rùn)為虧損0.20億元，預(yù)計(jì)2015年虧損0.82億元。

實(shí)際上，自去年以來(lái)，虧損嚴(yán)重的煤企就開始剝離不良資產(chǎn)。

去年11月份，陜西煤業(yè)發(fā)布公告稱，擬轉(zhuǎn)讓其所屬蒲白礦業(yè)持有的白水煤礦的100%股權(quán)、銅川礦業(yè)持有的徐家溝煤礦的100%股權(quán)、鴨口煤礦的100%股權(quán)及擁有的王石凹相關(guān)資產(chǎn)和負(fù)債、澄合礦業(yè)擁有的王斜礦相關(guān)資產(chǎn)和負(fù)債，一共是五家煤礦。這幾家煤礦按照政府部門要求需進(jìn)行關(guān)閉回收，目前都處于虧損狀態(tài)，2015年的凈利潤(rùn)分別約為-6795萬(wàn)元、-9036萬(wàn)元、-8227萬(wàn)元、-5820萬(wàn)元和-1.64億元。

此外，去年12月份，山煤國(guó)際也公告稱，將旗下山煤煤炭進(jìn)出口有限公司等15家全資子公司以及2家控股子公司的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)托管給集團(tuán)，而其該部分資產(chǎn)也為嚴(yán)重虧損資產(chǎn)。

同樣是去年12月份，中煤能源也稱，將出售旗下三家公司100%的股權(quán)，以及一家鋁業(yè)公司75%的股權(quán)，作價(jià)合計(jì)近9.28億元。

盡管轉(zhuǎn)讓了不良資產(chǎn)，但是上述三家煤企仍舊在去年陷入了巨虧。其中，陜西煤業(yè)預(yù)計(jì)虧損27億元到33億元，山煤國(guó)際預(yù)計(jì)虧損11億元，中煤能源還是預(yù)計(jì)虧損23億元28億元。

此外，冀中能源通過(guò)出售部分股權(quán)和資產(chǎn)，預(yù)計(jì)2015年實(shí)現(xiàn)凈利3.3億元至4.2億元，而2014年凈利僅為2437.4萬(wàn)元。

申萬(wàn)宏源煤炭研究團(tuán)隊(duì)表示，從上述大同煤業(yè)和山煤國(guó)際兩案例，不難看出煤炭上市公司越來(lái)越多的采用該種方式剝離虧損資產(chǎn)。預(yù)計(jì)未來(lái)虧損煤炭上市公司都會(huì)陸續(xù)剝離虧損嚴(yán)重老礦井和部分虧損資產(chǎn)，以改善上市公司經(jīng)營(yíng)狀況，實(shí)現(xiàn)上市公司盈利。

國(guó)企改革去產(chǎn)能第一步

隨著煤炭行業(yè)虧損面不斷擴(kuò)大，上市煤企的業(yè)績(jī)也不樂(lè)觀。根據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》此前的報(bào)道，有五成的上市煤企預(yù)計(jì)2015年將虧損。因此，上市煤企在此輪煤炭行業(yè)去產(chǎn)能的過(guò)程中也將擔(dān)任重要的角色。

上述申萬(wàn)宏源煤炭研究團(tuán)隊(duì)就認(rèn)為，由于該部分被剝離的老礦井資源枯竭、虧損嚴(yán)重，債務(wù)負(fù)擔(dān)和人員負(fù)擔(dān)均較大，被剝離后未來(lái)不排除破產(chǎn)可能。另外因被去產(chǎn)能關(guān)停的煤礦在集團(tuán)層面更易獲得國(guó)家去產(chǎn)能的資金獎(jiǎng)補(bǔ)，所以該種處置虧損煤礦的方式可能是上市公司去產(chǎn)能第一步。

需要一提的是，早在去年，山西省就選擇同煤集團(tuán)、晉能集團(tuán)作為深化改革試點(diǎn)，煤炭大省山西開始明確國(guó)有煤炭企業(yè)改革坐標(biāo)。

今年以來(lái)，隨著煤炭行業(yè)供給側(cè)改革不斷升溫，山西作為煤炭大省，更是改革的重點(diǎn)區(qū)域。

據(jù)了解，山西省采取“五個(gè)一批”措施，有效壓減過(guò)剩煤炭產(chǎn)能。即依法淘汰關(guān)閉一批“僵尸煤礦”、資源枯竭等煤礦；行業(yè)重組整合一批優(yōu)質(zhì)煤礦；退出一批“減量置換”煤礦；依規(guī)核減一批煤與瓦斯突出礦井和災(zāi)害嚴(yán)重礦井；擱置延緩一批不具重組整合條件的煤礦。

同煤集團(tuán)和晉能集團(tuán)作為改革試點(diǎn)，改革的經(jīng)驗(yàn)和模式必然向其它煤炭集團(tuán)推廣。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。