IEA：投資銳減危及原油供應(yīng)安全

國際能源署（IEA）最新發(fā)布的年度中期石油報告指出，全球石油供應(yīng)過剩，大型產(chǎn)油國負(fù)傷累累，能源巨頭相繼削減數(shù)十億美元投資預(yù)算，2017年之前，過剩庫存對油價復(fù)蘇的打壓仍將持續(xù)。

IEA報告指出，鑒于非OPEC國家產(chǎn)油量并未出現(xiàn)高于預(yù)期的下降，全球石油需求增長亦不見高于預(yù)期，“巨大的全球庫存拖延了油價復(fù)蘇的腳步”，短期內(nèi)油價不會明顯回升。

據(jù)分析，油價持續(xù)低迷導(dǎo)致了原油開采投資減少。預(yù)計2015至2021年，全球日均原油供應(yīng)將會增加410萬桶，遠(yuǎn)不及2009至2015年間日均原油增加1100萬桶的幅度。論及需求，IEA認(rèn)為，到2021年全球石油消費將以120萬桶/天的速度增長。盡管中國對石油需求增長減緩，但印度的石油消費量將突飛猛進，全球石油貿(mào)易的主場仍在亞洲。

據(jù)IEA觀點所陳，這一輪油價暴跌，受傷最重的產(chǎn)油國莫過于美國。預(yù)計今年和明年該國石油產(chǎn)量仍將“跌跌不休”，但當(dāng)油價企穩(wěn)、油市恢復(fù)平衡之后，美國產(chǎn)油商還會卷土重來。

雖然自2014年中至今以來，油價下跌了近70%，但是備受壓力的頁巖油商在掙扎生存之際提高了原油開采效率。通過對能源公司提交的季度報告的數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，平均每個油井節(jié)省成本開支25%－30%。

IEA報告指出，“能源公司貢獻(xiàn)的不僅僅是豐富的地下資源，還包括巨大的技術(shù)創(chuàng)新。”得益于不斷進步的石油開采效率，美國能源企業(yè)的石油開采活動得以在價格不振的劣勢條件下繼續(xù)維持，但是，產(chǎn)量大幅下降的趨勢卻很難改變。

IEA表示，成本下降和高質(zhì)量的鉆油平臺不足以幫助能源商度過難關(guān)。油氣企業(yè)在財務(wù)上的可持續(xù)性仍然重要。目前，金融機構(gòu)對能源生產(chǎn)商的借貸意愿頗顯猶豫。2015年上半年，美國勘探與生產(chǎn)公司股權(quán)和債務(wù)融資金額達(dá)385億美元，下半年就降至了78億美元。

IEA報告預(yù)計，2016年美國原油日產(chǎn)量將會減少60萬桶，到2017年還將下降20萬桶；非OPEC國家原油供應(yīng)量將在2017年企穩(wěn)并于2018年反彈。到2021年，非OPEC國家產(chǎn)油量將達(dá)到5970萬桶/天，比去年發(fā)布的報告將提升200萬桶/天。

《金融時報》援引IEA總干事比羅爾的觀點稱，一旦油價反彈到60美元，美國頁巖油會很快重啟增產(chǎn)，這將導(dǎo)致油價進一步回升受限。5年內(nèi)，美國將成為原油供應(yīng)最大的貢獻(xiàn)者。

IEA報告指出，受生產(chǎn)效率進一步提高和成本有效降低的推動，美國的原油日產(chǎn)量將由目前的下行趨勢恢復(fù)回升，并在2021年有望達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1420萬桶/天。

此外，伊朗也將和美國一樣，成為全球石油供應(yīng)的“領(lǐng)頭羊”。該國在結(jié)束國際制裁后就摩拳擦掌，宣稱準(zhǔn)備將原油產(chǎn)量提升至制裁前水平，收復(fù)失地。根據(jù)IEA報告，到2021年伊朗原油日產(chǎn)量將比目前水平增加100萬桶至390萬桶。不過，即使如此，該國排位仍難超越目前OPEC第二產(chǎn)油國伊拉克。

值得注意的是，IEA觀測到低迷的油價已令全球石油生產(chǎn)能力大受影響，OPEC和非OPEC國家都在削減支出，供應(yīng)增長放緩。美國媒體CNN稱，過去18個月內(nèi)，油價暴跌逾70%，令石油行業(yè)投資被擠壓至30年來最低水平。

繼2015年全球石油勘探以及生產(chǎn)資本支出削減24%之后，2016年還將再削減17%。IEA警告稱，這是1986年以來首次出現(xiàn)石油產(chǎn)業(yè)的投資連續(xù)兩年下跌，“供應(yīng)安全風(fēng)險”或?qū)⑸墶?/p>

比羅爾表示：“現(xiàn)階段充裕的石油庫存和低迷的價格很容易令消費者覺得欣欣然，但是他們應(yīng)該注意到一個不容忽視的事實：每當(dāng)石油產(chǎn)業(yè)削減投資，不久的將來出現(xiàn)油價飆升的概率就會上升。

英國石油天然氣協(xié)會2月23日發(fā)布的一份報告顯示，低油價令其預(yù)算收緊，今天的油氣生產(chǎn)支出將降40%。而據(jù)伍德麥肯錫公司所估，自2014年油價開始下跌以來，全球石油行業(yè)推遲或取消投資約4000億美元。

比羅爾表示：“IEA已敲響關(guān)于投資銳減的警鐘，更壞的情況是，2017年淪為削減開支的第三年。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。