原油低位震蕩 主權財富基金或從股市撤離

在經(jīng)歷了2015年的大幅下跌之后，今年以來，原油價格在絕對低位依舊大起大落，這給全球經(jīng)濟復蘇和金融市場運行都帶來了巨大的不確定性。部分專家認為，2016年的國際油價仍面臨著嚴峻挑戰(zhàn)。鑒于原油市場基本面依舊偏空，預計原油價格仍將在低位徘徊很長一段時間。

盡管素有“原油交易之神”美稱的AndyHall表示，國際原油價格已經(jīng)觸底，且另有“保守”市場分析師預計油價將于年底升至47美元/桶的水平，但石油看跌期權卻顯示原油價格還有進一步下探的風險。據(jù)彭博社統(tǒng)計顯示，美國原油產(chǎn)量在當前低價水平下仍極具彈性，且隨著伊朗重返國際原油市場，以及沙特阿拉伯繼續(xù)“泵產(chǎn)”，原油期權市場顯示，油市繼續(xù)進一步下探的威脅并沒有消失。

此外，路透對30位經(jīng)濟學家和分析師的調查顯示，指標布蘭特原油均價預計為每桶40.10美元，較上月調查的預估值低2.40美元。2016年至今，布蘭特原油均價為32.57美元（去年均價約為54美元）。這是路透月度調查的分析師連續(xù)第九個月調降他們對油價的預測。油價在過去12個月里下跌了45%，而自2014年中期以來已經(jīng)累計下跌70%。

分析師預估，2016年美國原油期貨均價為每桶38.90美元，較2月調查預估下降2.10美元。2016年至今，美國原油均價為31.03美元。其中，摩根士丹利對2016年布蘭特原油價格預估最低，為每桶30美元；RaymondJames的預估最高，達每桶53美元。

此前，摩根士丹利曾將2016年布倫特原油均價預期從此前的每桶49美元下調至30美元，將2017年均價預期下調至每桶40美元，并將2018年均價預期下調至每桶70美元。摩根士丹利的分析師們表示：“為了使原油市場恢復平衡，需求必須‘趕上’供應，因為產(chǎn)量不太可能大幅減少。問題是需求增長正在放緩，再加上季節(jié)性因素和數(shù)據(jù)的滯后，市場的再平衡可能要到2017年年中才會顯現(xiàn)。”

目前位于低位徘徊的國際油價對全球股市也形成了威脅。總部位于美國的主權財富基金研究所(SWFI)2月23日表示，如果油價保持在每桶30-40美元，主權財富基金2016年可能進一步拋售4040億美元全球各地的上市股票，金額約為2015年的兩倍。

據(jù)路透上周二公布的最新數(shù)據(jù)顯示，主權財富基金2015年贖回464億美元資產(chǎn)，包括在發(fā)達國家市場和新興市場大規(guī)模贖回“被動型”或追蹤指數(shù)的股票策略投資。上周還有報告稱，外部資產(chǎn)管理機構資產(chǎn)流出規(guī)模達464億美元。本周研究公司eVestment公布的一項數(shù)據(jù)顯示，主權財富基金贖回主要集中于股票，基本上不加區(qū)別地贖回，而且是從其最具流動性的投資類別撤出。

根據(jù)美銀美林的數(shù)據(jù)，今年至今股票基金已有約557億美元的資金流出，出現(xiàn)2008年以來最長時間的撤資潮。eVestment研究部門主管洛維利稱，主權財富基金降低對股市的配置，幕后推手不一定就是金融市場事件，相關經(jīng)濟因素也起到一定作用，不過資金贖回本身確實表明了對價格進一步下跌的擔憂情緒。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。