9月28日節(jié)后預(yù)測：邯鄲板材價格高位承壓運行

臨近國慶小長假，邯鄲板材市場交投情緒不濃，價格也受到大環(huán)境轉(zhuǎn)弱而承壓下行，截止到9月28日，邯鄲本地?zé)彳埌寰?a target="_blank">市場價格3800元/噸，低合金3950元/噸。中厚板市場價格3790元/噸，低合金4010元/噸。整個九月份，板材市場下跌明顯，市場看空情緒高漲，雖然期貨出現(xiàn)單日強勢拉漲的局面，但是難改現(xiàn)貨市場下跌的趨勢。九月已接近尾聲，假期將至，加之外圍環(huán)境不甚樂觀，板材市場經(jīng)歷了近五個月的漲勢之后是否會出現(xiàn)大幅回調(diào)，市場走勢又該何去何從？具體筆者從下面幾個方面進行闡述：

一、邯鄲板材價格運行走勢

如下圖所示，今年邯鄲熱卷價格從4月份最低點3270元/噸，一路飆漲到9月份最高點3970元/噸，漲幅700元歷時5個月。邯鄲中厚板價格從2月最低點3300元/噸，漲到9月份最高點3910元/噸，漲幅610元歷時8個月之久。從漲幅來看，熱軋板卷的漲勢大于中厚板，中厚板則維系小幅震蕩偏強的走勢，但終究都站上了3900元/噸的高位。不難看出，今年上半年的走勢明顯弱于往年，并且走出了一個深“V”的走勢，受到疫情的影響，大面積停工停產(chǎn)，開年市場處于停滯狀態(tài)，毫無成交可言，價格也一路跌到谷底。但是隨著經(jīng)濟的復(fù)蘇，復(fù)工復(fù)產(chǎn)企業(yè)的增多，國家利好政策的頻出，帶動了板材的行情，價格也是一路向上，刺激了市場交投情緒，價格止跌反彈。

圖一：邯鄲熱軋板卷價格走勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖二：邯鄲中厚板價格走勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

二、邯鄲熱軋板卷、中厚板庫存情況

截止到9月24日，邯鄲本地?zé)彳埌寰砩鐣齑?1.1萬噸，較年內(nèi)高點下降了近20萬噸。邯鄲本地中厚板社會庫存32.27萬噸，較年初低點累加了13萬噸。可以看出，熱軋板卷與中厚板的庫存走勢是相反的方向，年后熱軋板卷降庫，中厚板累庫，但是價格走勢卻是一致，說明中厚板的需求明顯強于熱軋板卷，熱軋板卷價格的拉漲主要歸功于庫存的減少，而中厚板價格的拉漲則歸功于下游需求的強勁韌性。

三月份熱軋板卷價格的低點也是庫存的高點，隨著二季度復(fù)工復(fù)產(chǎn)企業(yè)增多，庫存下降，價格反彈，直到九月份達到價格高點，庫存也處于相對偏低的水平。但是從進入九月份，金九似乎沒有兌現(xiàn)，邯鄲熱軋板卷已經(jīng)經(jīng)歷三周的震蕩下行，悲觀情緒也有所釋放，但節(jié)前仍會有小部分補貨，若庫存小幅下降，價格有望企穩(wěn)，挺價托市。

圖三：邯鄲熱軋板卷庫存變化 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖四：邯鄲中厚板庫存變化 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

三、冷熱價差變化情況

從今年的冷熱價差來看，年初最高點達到了850元，隨著后期下游加工廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)滯后，出口受限，制造業(yè)低迷，冷系產(chǎn)品一路下跌，與熱軋板卷的價差不斷縮小。截止到6月初，價差收窄到240元/噸，明顯倒掛。隨著后期大環(huán)境轉(zhuǎn)好，冷軋品種健康運行，冷熱價差又一路向上，價差達到合理水平。

圖五：冷熱價差 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

四、節(jié)后預(yù)測

綜上所述，9月份以來，無論是熱軋卷板還是中厚板整體價格呈現(xiàn)弱勢下挫，一方面是受到原料端承壓，鋼坯鎖價于3330元/噸，鐵礦石在經(jīng)歷了大幅拉漲之后逐步震蕩下行。成本支撐不佳，加之鋼廠訂單情況不暢，出廠價格首降，現(xiàn)貨跟跌情緒濃。需求釋放緩慢，成交不佳，商家謹慎觀望。今年是不平凡的一年，對于節(jié)后市場走向方向不明，故節(jié)前補庫不及預(yù)期，市場上漲阻力較大。加之鋼廠開工率高企，不排除節(jié)后累庫風(fēng)險，但是金九銀十傳統(tǒng)需求旺季，需求可能滯后釋放，預(yù)計節(jié)后價格高位震蕩亦或小幅回落。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。