本周煤價延續(xù)上漲行情

十月份，動力煤消費處于相對淡季，但今年可能例外，下游用戶，尤其是電廠此時正處于補庫階段，預(yù)計采購需求仍會較好。盡管耗煤量回落，但是考慮到當前沿海電廠庫存整體不算太高。為了迎接冬季用煤、用電高峰，還要應(yīng)對進口煤被限制后的貨源調(diào)入，電廠仍有一定的補庫需求。另外，部分供暖企業(yè)備煤需求也還將持續(xù)一段時間，預(yù)計下游用戶煤炭采購需求整體仍會看好，本周煤價繼續(xù)延續(xù)上漲行情。

雙節(jié)疊加安全事故影響產(chǎn)地生產(chǎn)多以保安全為主，加之重慶地區(qū)發(fā)生一起煤礦安全事故，使得國內(nèi)安全生產(chǎn)形勢愈加嚴峻。部分地區(qū)保供政策出臺，但供需矛盾仍存，煤價延續(xù)漲勢。國內(nèi)供應(yīng)增量空間有限，對煤價仍有拉漲動力。

港口庫存持續(xù)低位運行，環(huán)渤海港口煤炭調(diào)入量仍偏低，港口煤炭庫存回升無力，秦港煤炭庫存近兩個月一直在500萬噸左右的低位水平震蕩運行，疊加大秦線檢修，預(yù)計此期間環(huán)渤海港口庫存繼續(xù)回落不可避免。盡管氣溫下降，下游電廠耗煤量下滑，但大秦線開始檢修，部分庫存偏低的下游用戶仍有剛性需求釋放，到港拉煤船舶保持一定水平，秦港、黃驊港合計下錨船86艘。隨著船等貨時間延長，下錨船出現(xiàn)累積，預(yù)計環(huán)渤海港口錨船數(shù)量還有可能增加。

進口煤嚴格管控政策持續(xù)，對終端用戶進口煤采購產(chǎn)生很大影響，且影響程度有進一步加深的可能，下游后續(xù)拉運重點轉(zhuǎn)至國內(nèi)市場。而隨著國內(nèi)疫情防控取得明顯成效，“六保”“六穩(wěn)”措施效果見效，社會經(jīng)濟生產(chǎn)、生活恢復(fù)，商務(wù)交流等各項活動趨于正常，工商業(yè)用電需求持續(xù)恢復(fù)?；?、建材等行業(yè)用煤需求釋放預(yù)期下，預(yù)計十月底，沿海電廠日耗將逐漸恢復(fù)到中高位水平。

國內(nèi)供應(yīng)壓力不小，上游和進口煤均出現(xiàn)收緊，目前看兩端均未有快速有效的政策出臺，另外，即使中旬，保供或者增加進口的相關(guān)政策出臺，但政策實際落地，并發(fā)揮作用，仍需時日。而下游需求韌性仍存，隨著水電運行減弱，假期結(jié)束后有部分用戶補庫需求釋放。同時，冬儲范圍有所擴大，預(yù)計中旬開始，華東地區(qū)拉運積極性將明顯提高，國內(nèi)市場供需格局偏緊，煤價或?qū)⒈３指呶徽鹗帪橹鳌?/p>

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。