空調(diào)漲價后 冰箱洗衣機要跟進？

都說格力空調(diào)是逆勢提價？不，她是順勢而為，更凸顯其戰(zhàn)略眼光前瞻，一些空調(diào)同行已經(jīng)開始有所領悟和響應。

此時大家會提出同樣的問題，那么冰箱、還有洗衣機，同屬白電領域的大家電，制造方式及其所用的原材料和零部件差不多，是不是也會快速跟進漲價呢？這一輪的價格上漲，對于家電市場需求又會有什么樣的影響呢？

大宗商品連續(xù)上漲，形成價格反轉

從2008年6-8月至2015年12月上旬以來，大宗原材料經(jīng)歷了7年多的大幅度調(diào)整期。價格跌幅慘烈，產(chǎn)品幾無幸免。以上海地區(qū)1mm鍍鋅板卷為例，其價格自2008年6月18日的7630元/噸跌至2015年12月2日的2430元/噸，跌幅達68%.

然而自2015年12月上旬開始，大宗原材料產(chǎn)品相繼反彈。截至2016年3月23日，原油漲幅為50%左右；鋼鐵普遍上漲45%；PP上漲了40%；滬銅15%、滬鋁漲幅為20%左右。在此期間，產(chǎn)品價格連續(xù)上漲，漲幅巨大。

不僅如此，上游原材料供應面也形成多重利好支持。在中國市場上，鋼鐵、煤炭行業(yè)去產(chǎn)能行動堅決，其他行業(yè)的廠家們也在自發(fā)減產(chǎn)保價；在國外市場，沙特阿拉伯發(fā)出信號，暗示他們可能會先行與俄羅斯及其他歐佩克成員國在4月間達成凍結產(chǎn)量協(xié)議。

特別是在經(jīng)濟政策方面，考慮到全球經(jīng)濟面臨經(jīng)濟增速放緩等結構性下行風險，各國在政策呵護經(jīng)濟的大方向上保持著一致。說白了，淘汰落地產(chǎn)能，減少無效生產(chǎn)，推動并恢復資源性產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定與發(fā)展。而不是徹底讓眾多企業(yè)被淘汰出局。

其中二十國集團（G20）已同意將靈活實施財政政策，貨幣政策可能還要繼續(xù)保持適度的寬松，并利用結構性改革等各種政策工具，來應對風險、增強市場信心和促進經(jīng)濟增長；中國自2015年12月至2016年2月的貸款合計增量3.8萬億，同比多增6400億，表明貨幣政策保持穩(wěn)健中適度寬松；在美國，則推遲進一步加息并暗示有可能從當初設想的4次大幅減為2次，以便減少金融市場等衍生風險。

由此我們有理由判斷并相信，大宗原材料產(chǎn)品價格已經(jīng)走出下行通道，并迎來慢牛的反轉行情。當然，研判是否正確最終取決于時間驗證和市場行為。

原材料成本占比大，助推白電制造成本高企

眾所周知，在大量工業(yè)化制造商品的成本構成中，原材料占比最大，空調(diào)、冰箱、洗衣機等白電產(chǎn)品也不例外。

產(chǎn)業(yè)前沿對比了一些研究機構的數(shù)據(jù)和業(yè)內(nèi)人士說法，并參考白電上市公司的財務數(shù)據(jù)，得出在白電產(chǎn)品中原材料成本占制造成本的70-80%.由此有理由判斷，白電企業(yè)利潤下降的重要原因之一，是原材料行情持續(xù)下滑導致庫存貶值。同理，原材料價格持續(xù)上漲，會導致產(chǎn)品制造成本持續(xù)上升。

成本不斷上升，產(chǎn)品利潤下降，銷售沒有增量預期。拯救白電企業(yè)的雷鋒在哪里？沒有。既然企業(yè)是一個盈利機構，就不要去奢求幫助，按規(guī)則辦事，原材料成本上升就是漲價的合理原因。至少是在近期，原材料價格已經(jīng)分別上漲了15-50%.

所以，對于同屬白電的冰箱、洗衣機，面對原材料成本大幅上升、調(diào)高銷售價格也是可以理解的勢在必行，即便不認同大宗原材料價格慢牛反轉的理由充分。

當然，如果認同行情反轉的研判，企業(yè)還可以考慮實施原材料儲備戰(zhàn)略。此前1個季度的時間，你已經(jīng)失去了15-50%的增值的機會，再慢兩拍，可能就輸?shù)粼?016年謀求利潤提升的機會。

冰洗價格也上漲，那消費者能否買賬？

目前，家電市場的確低迷，但這絕不只是家電行業(yè)的問題。中國在面對去產(chǎn)能和改革、轉型升級的陣痛，其影響是系統(tǒng)性和全方位的。就當前的形勢而言，產(chǎn)業(yè)前沿認為白電的消費增量并不取決于其銷售的價格體系。

事實上，當前影響和降低白電國內(nèi)消費的主要因素有兩個：一是國內(nèi)住房投資的黃金時代已經(jīng)過去；二是全球經(jīng)濟復蘇乏力和金融市場的資本蒸發(fā)，壓癟了老百姓的錢袋子。

一邊是缺乏投資型的新房裝修，一邊是老百姓的財產(chǎn)縮水，剩下自然只能是剛性需求，從剛需的角度來看，家電產(chǎn)品銷量受價格波動的影響很小。包括自住新房裝修布置需求，更新?lián)Q代（淘汰）需求。

所以，冰洗產(chǎn)品價格隨制造成本的漲跌，對終端消費不會造成什么影響。這里，需要重點聲明：筆者不是在主張漲價，是從成本方面去建議家電企業(yè)們調(diào)整運營結構。

此外，我們需要注意在消費需求環(huán)節(jié)，冰箱、洗衣機和空調(diào)有著不同之處，應該也可以說成是空調(diào)在需求側要優(yōu)于的獨特之處。第一、家用空調(diào)可以一個房間安裝一套，一戶可以安裝多臺；第二、空調(diào)消費量和氣溫相關性很大，比如異常高溫天氣一定會帶來更好的銷售。

從這個角度來看，過去幾年以來中國的冰洗產(chǎn)品銷售淡旺季不是很明顯。對于很多消費者來說，也不是沖著價格便宜去買白電，而是基于自身的剛性需求和產(chǎn)品技術創(chuàng)新帶來的。由此，對于冰洗企業(yè)來說，是不是上調(diào)供價不取決于下游的消費需求，而應該上游的原材料和企業(yè)自身的運營能力。

千萬不要拿市場寒冬，也不要拿消費疲軟，就來質(zhì)疑一些白電企業(yè)的漲價行為。說實話，恢復性的價格反彈，是對于家電企業(yè)、商家和消費者都是一件大好事。因為誰都知道"一分價錢一分貨"道理。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。