瑞達(dá)：央行超額續(xù)作MLF，期債高開(kāi)收高

今日央行超量開(kāi)展MLF操作，仍有信用債市場(chǎng)有關(guān)，再次利好消息影響下，國(guó)債期貨今日高開(kāi)。隨著11月亮眼的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐，國(guó)債期貨略有回落。從基本面上看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步回歸常態(tài)，利于國(guó)內(nèi)退出寬松貨幣政策，而貨幣政策基調(diào)已經(jīng)轉(zhuǎn)向中性。即便今日央行超預(yù)期續(xù)作MLF，仍不能認(rèn)為央行貨幣政策方向有所轉(zhuǎn)變。受信貸與社融規(guī)模大增、專項(xiàng)債額度增加并提前發(fā)行、財(cái)政赤字率提高等影響，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)年內(nèi)正增長(zhǎng)基本無(wú)憂。但收入約束消費(fèi)，強(qiáng)勢(shì)外需缺乏可持續(xù)性，且疫情二次爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)猶存，復(fù)蘇態(tài)勢(shì)仍面臨考驗(yàn)。參考近幾年國(guó)債收益率的表現(xiàn)，年底10年期國(guó)債收益率預(yù)計(jì)會(huì)在3.0-3.3%之間震蕩。技術(shù)面上看，2年期、5年期、10年期國(guó)債期貨連續(xù)試探關(guān)鍵壓力位，但并未突破，且持倉(cāng)量并未跟上，能否有效突破仍有待觀察。在操作上，暫時(shí)觀望為宜。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。