鋼市期現(xiàn)共振上漲背后存隱憂

連日來，鋼市“燃起一把大火”，期貨螺紋鋼價格沖破4000元/噸大關(guān)，黑色系紛紛拉漲，現(xiàn)貨也跟進探漲。鋼市一掃此前的低迷態(tài)勢，從期現(xiàn)背離轉(zhuǎn)為期現(xiàn)共振上漲。

一方面，期貨螺紋鋼合約換倉結(jié)束，在鐵礦石、焦炭等原燃料價格上漲的帶動下，市場看多情緒漸濃，拉動期貨價格反彈。尤其是熱卷期貨在眾多利好推動下不斷上漲，刷新今年初以來的價格高點。

另一方面，螺紋鋼現(xiàn)貨價格小幅反彈。近期，多地環(huán)保限產(chǎn)趨嚴，區(qū)域市場資源投放受到一定抑制，市場悲觀情緒得到修復(fù)，現(xiàn)貨價格提前完成階段性筑底并走出反彈趨勢，再加上連日來遠超行業(yè)預(yù)期漲價的鐵礦石及多輪提價的焦炭使鋼材成本平臺不斷抬升，這在一定程度上封堵了鋼價回落的空間。

基于此，鋼市呈現(xiàn)出期現(xiàn)共振上漲的行情。

近期，寶鋼出臺了2021年1月份鋼材出廠價格，其中碳鋼厚板價格上調(diào)300元/噸，熱軋卷板價格上調(diào)400元/噸。這間接反映了鋼廠對后市行情看好。不過，在筆者看來，鋼價在淡季沖高的穩(wěn)定性并不牢固。這是因為當(dāng)前現(xiàn)貨價格的拉漲并無充足的需求來支撐，鋼價續(xù)漲的動能有限。據(jù)筆者了解，雖然鋼市目前延續(xù)漲勢，但是市場實際有效成交量已經(jīng)大幅減少，高價資源成交明顯受阻，且下游用戶因為價格過快拉漲，導(dǎo)致采購積極性下降。這將對后市走勢帶來一定利空影響。

總體來看，在淡季市場需求釋放減緩的背景下，鋼價并不具備持續(xù)上漲的條件，短暫的強勢拉漲并不意味著反彈之路一帆風(fēng)順。相反，期貨價格沖高回落風(fēng)險正在不斷加大，現(xiàn)貨市場續(xù)漲動能也不足。筆者建議市場參與者要警惕鋼價快速回落的風(fēng)險，不宜過分追漲，落袋為安才是最佳選擇。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。