低庫(kù)存或難敵寒潮 供需形勢(shì)仍很嚴(yán)峻

        國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定向好，冬季取暖用煤需求明顯增加，主要耗煤行業(yè)消費(fèi)快速增長(zhǎng)，煤炭供應(yīng)增幅不及預(yù)期，進(jìn)口煤補(bǔ)充不及時(shí)，促使主要流通環(huán)節(jié)存煤繼續(xù)回落。截至目前，煤炭企業(yè)存煤為6500萬(wàn)噸，同比下降1.5%；全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤8260萬(wàn)噸，同比減少950萬(wàn)噸；沿海電廠合計(jì)存煤1445萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)20天；全國(guó)主要港口煤炭庫(kù)存3152萬(wàn)噸，同比下降38.2%。進(jìn)入12月以來(lái)，隨著全國(guó)氣溫逐步走低，火電耗煤屢創(chuàng)新高；加之調(diào)入量不足，促使全國(guó)電廠存煤快速下降。

        進(jìn)入傳統(tǒng)煤炭消費(fèi)高峰期，取暖用煤需求明顯增加。隨著氣溫的不斷下降，煤炭需求將繼續(xù)攀升；而受冬季氣候特征影響，可再生能源出力有所減弱。近期，各省份多個(gè)重大項(xiàng)目相繼開(kāi)工建設(shè)，基建市場(chǎng)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，拉動(dòng)鋼鐵、建材等主要耗煤產(chǎn)品需求繼續(xù)增加。而與此對(duì)應(yīng)的是，臨近年底，部分產(chǎn)地煤炭生產(chǎn)任務(wù)接近完成，疊加安全檢查，繼續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)和外運(yùn)的動(dòng)力不足，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能暫時(shí)無(wú)法大規(guī)模進(jìn)入市場(chǎng)；而冬季遭遇罕見(jiàn)的“限電”，也帶動(dòng)了電煤需求，供應(yīng)緊張局面暫難改變，短期內(nèi)港口庫(kù)存累庫(kù)較難，秦港保持500萬(wàn)噸的低庫(kù)存已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)三個(gè)月。

        國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)快速增長(zhǎng)和低溫寒流疊加，導(dǎo)致電力需求超預(yù)期高速增長(zhǎng)，部分電廠庫(kù)存明顯下降，補(bǔ)庫(kù)需求持續(xù)釋放，高價(jià)接貨和招標(biāo)情況有所增多。環(huán)渤海港口優(yōu)質(zhì)煤源依舊緊缺，船貨匹配度不佳。日前，今冬首個(gè)寒潮黃色預(yù)警發(fā)布，局地降溫14℃以上，從27日白天起，強(qiáng)冷空氣將自西向東、自北向南，影響我國(guó)中東部大部地區(qū)，帶來(lái)大風(fēng)和強(qiáng)降溫天氣。預(yù)計(jì)從28日至31日，中東部大部地區(qū)氣溫將下降8～10℃，西北地區(qū)東部、東北地區(qū)東南部、華北西部和北部、黃淮南部、江淮、江南、華南中北部等地降溫12～14℃，局部地區(qū)降溫幅度可達(dá)14℃以上。從本周二開(kāi)始，上海、蘇州等地最低氣溫下降至零下4-6℃，民用電負(fù)荷提高；沿海地區(qū)外購(gòu)電減少，火電壓力加大，預(yù)計(jì)電廠日耗將實(shí)現(xiàn)新的突破。

        從需求端分析，終端采購(gòu)和拉運(yùn)積極性不減，電煤需求將較快增長(zhǎng)，北方下錨船數(shù)量減少的不明顯，供需緊張或?qū)⒊掷m(xù)到明年一月下旬。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。