多哈會議在即原油再次站在“岔路口”

OPEC成員國和其他主要產(chǎn)油國將于4月17日在多哈召開會議，會議致力于達(dá)成協(xié)議，將石油產(chǎn)量凍結(jié)至今年1月份水平。雖然高盛等大投行對該會議并不看好，但目前市場對于本次大會有著普遍良好的預(yù)期，油價在會議前走出了一波凌厲漲勢。

據(jù)了解，當(dāng)前同意參加凍產(chǎn)會議的國家已經(jīng)多達(dá)18個。“市場對這次會議十分關(guān)注，最近行情基本都被消息面左右。畢竟這是OPEC國家和其他主要產(chǎn)油國這幾十年來第一次聚齊，一起商量怎么應(yīng)付低油價。”光大期貨研究所所長助理李宙雷表示。

“不過也要注意到，相信大部分的參與國其實仍抱有一定的觀望心態(tài)。”申銀萬國原油分析師王笑提醒，“其實本次會議的主導(dǎo)權(quán)仍在俄羅斯和沙特手中，而委內(nèi)瑞拉則作為積極為本國謀求出路的熱心參與者，發(fā)揮著傳話筒和潤滑劑的作用。”

就各個國家而言，目前強(qiáng)烈支持凍產(chǎn)會議的國家僅有俄羅斯與委內(nèi)瑞拉，而俄羅斯作為寡頭經(jīng)濟(jì)的代表，其國內(nèi)對于是否凍產(chǎn)也仍存有爭論。但隨后俄羅斯方面表示，17日舉行的多哈會議除了凍產(chǎn)之外，仍有其他改變目前供需失衡狀態(tài)的選項，這一消息也推動了原油結(jié)束回調(diào)，重新上漲。但自俄羅斯提出將產(chǎn)量凍結(jié)在1月份水平這個提議至今，俄本身的產(chǎn)量不斷上升，目前已經(jīng)達(dá)到前蘇聯(lián)時期最高位。市場人士認(rèn)為，就算產(chǎn)量能夠凍結(jié)，這種效果有多大仍值得商榷。

“沙特和伊朗，仍是本次會議最大的變數(shù)。”李宙雷表示，剛剛解除制裁的伊朗必然是希望國內(nèi)產(chǎn)量恢復(fù)到一定程度之后，再考慮凍產(chǎn)。并且目前沙特和伊拉克原油產(chǎn)量都一直在增加，相比較凍產(chǎn)對于各個國家造成的損失，伊朗可能“最受傷”，所以其參與凍產(chǎn)協(xié)議的可能性并不大。

“沙特雖然此前表示支持凍產(chǎn)協(xié)議，推動原油價格大幅上漲，但隨著‘老冤家’伊朗的態(tài)度由模糊變得清晰（伊朗此前表示等產(chǎn)量恢復(fù)到400萬桶/日后才會考慮凍產(chǎn)），其對于凍產(chǎn)會議的熱情也開始減小甚至出現(xiàn)搖擺。”王笑補(bǔ)充說，本月初沙特副王儲公開表示，除非伊朗及其他產(chǎn)油國參加原油凍產(chǎn)，否則沙特不會凍產(chǎn)；只要任何一個國家增產(chǎn)，沙特都不會放過增產(chǎn)的機(jī)會。這種言論直接導(dǎo)致原油價格連續(xù)下跌10%左右。

在王笑看來，坐擁超低生產(chǎn)成本的沙特?zé)o疑比任何一個國家都在意原油市場份額的占有率，即便拋開宗教問題，其也很難接受一個如伊朗這樣的敵對國家重回原油市場搶占其本身的份額。

1月份至今，伊朗的產(chǎn)量保持高速增長，如果本次凍產(chǎn)會議仍未達(dá)成任何有效協(xié)議的話，伊朗的產(chǎn)量也許將在不久的2017年真正達(dá)到400萬桶/天。“屆時沙特除了繼續(xù)壓低油價外將沒有太多的辦法遏制伊朗的原油產(chǎn)業(yè)，而這樣殺敵一千自損八百的做法也不會是沙特想看到的。因此沙特與伊朗在原油上有一定和解的可能。”王笑說，但這個假設(shè)是建立在伊朗稍微讓步的情況下，否則如果放任伊朗繼續(xù)增加產(chǎn)量而限制其他國家產(chǎn)量，多哈凍產(chǎn)會議也將會繼續(xù)流產(chǎn)。

“對于其他產(chǎn)油國，低油價的確傷害了他們的利益。但在當(dāng)前伊朗、伊拉克、俄羅斯等國一直在增產(chǎn)的情況下，單個國家的減產(chǎn)對于原油價格來說是杯水車薪，而其市場份額削減的傷害遠(yuǎn)甚于低油價問題。”王笑說。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。