中國(guó)打出穩(wěn)投資組合拳 料將推出更多措施

因經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)，中國(guó)官方近期正打出新一輪刺激投資的“組合拳”。

　　9月初，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定降低港口、沿海以及內(nèi)河航運(yùn)、機(jī)場(chǎng)等固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例。

　　國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)迅速投放專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)基金，幫助因資金不足而遭擱置的前期項(xiàng)目重新開(kāi)工，促已有項(xiàng)目加快施工進(jìn)度。

　　財(cái)政部9月底在兩天之內(nèi)送出兩項(xiàng)投資“大禮包”：先是推出第二批206個(gè)政府和社會(huì)資本合作(PPP)示范項(xiàng)目，總投資金額近6600億元人民幣，項(xiàng)目數(shù)量、投資金額和覆蓋范圍都較第一批明顯擴(kuò)大；隨后成立了1800億元的PPP融資支持基金，為PPP順利落地護(hù)航。

　　財(cái)政部還將固定資產(chǎn)加速折舊范圍擴(kuò)展至汽車(chē)等四行業(yè)，通過(guò)減輕前期稅負(fù)的方式，讓企業(yè)當(dāng)期能有更寬松的現(xiàn)金用于投資。

　　官方密集出手穩(wěn)投資，緣于近幾個(gè)月來(lái)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。

　　作為衡量制造業(yè)景氣程度的重要先行指標(biāo)，9月官方和財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)已連續(xù)數(shù)月雙雙低于榮枯線(xiàn)50，財(cái)新PMI數(shù)據(jù)甚至跌至6年多新低，顯示制造業(yè)仍在萎縮。

　　據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，受制造業(yè)和房地產(chǎn)不景氣拖累，2015年前8個(gè)月中國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增速比1-7月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，降至10.9%的低水平，與2013年同期相比幾乎減少一半。截至8月，工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)(PPI)已連續(xù)42個(gè)月同比下降。

　　不少機(jī)構(gòu)因此下調(diào)了2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，認(rèn)為完成全年7%增長(zhǎng)目標(biāo)堪憂(yōu)。

　　亞洲開(kāi)發(fā)銀行在最新一期《亞洲經(jīng)濟(jì)展望》中稱(chēng)，因前8個(gè)月經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不及預(yù)期，投資和出口疲軟，故將今年中國(guó)GDP增速預(yù)期從7.2%下調(diào)至6.8%。

　　中國(guó)社科院日前亦發(fā)布報(bào)告指出，企業(yè)和個(gè)人投資的下降導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速?？紤]到上半年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增速為7%，如果三季度環(huán)比上升持平二季度，2015年下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將會(huì)更低，全年預(yù)計(jì)為6.9%。

　　在此情況下，加大政策力度穩(wěn)定投資增長(zhǎng)正逢其時(shí)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)[微博]首席宏觀(guān)分析師李慧勇指出，現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)下行壓力“幾乎全部來(lái)自于投資拉動(dòng)作用的衰減”，故基于投資的保增長(zhǎng)策略是“對(duì)癥下藥”。

　　渣打銀行[微博]首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁爽也認(rèn)為，由于短期內(nèi)缺乏有效途徑帶動(dòng)消費(fèi)，拉動(dòng)投資成為政策首選。他預(yù)計(jì)，官方會(huì)進(jìn)一步采取更多措施，確保實(shí)現(xiàn)2015年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)。

　　值得注意的是，與此前大規(guī)模投資刺激政策不同，本輪穩(wěn)投資措施充分體現(xiàn)了定向與精準(zhǔn)的特點(diǎn)，即在結(jié)構(gòu)上“有扶有控”，主要聚焦看得準(zhǔn)、有回報(bào)、不會(huì)新增過(guò)剩產(chǎn)能的重點(diǎn)領(lǐng)域建設(shè)，立足補(bǔ)齊短板，杜絕盲目投資。

　　這些政策的效果料將逐步顯現(xiàn)。丁爽預(yù)計(jì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有望在四季度復(fù)蘇。

　　但亦有分析人士提醒說(shuō)，目前投資需求改善的基礎(chǔ)尚不牢固，銀行惜貸、企業(yè)慎貸等諸多問(wèn)題仍在制約投資增長(zhǎng)。

　　中國(guó)社科院原副院長(zhǎng)李揚(yáng)接受媒體采訪(fǎng)時(shí)曾指出，要促進(jìn)投資需解決兩個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題，一是企業(yè)債總額占比過(guò)高，二是資金成本仍然較高。為此，需多渠道增加股權(quán)性投資比重，深入推動(dòng)地方政府和國(guó)企改革，提高資金的使用效率。

　　鑒于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行“穩(wěn)中有難”，官方今后料將推出更多穩(wěn)投資措施。

　　李慧勇認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)具有投資潛力的領(lǐng)域還很多，除基建外，環(huán)保和新能源，教育和健康等民生領(lǐng)域均有較大投資空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。