鋼價慘烈下跌，風暴即將來臨？

2015年，什么跌得最慘？鋼鐵的價格！

　　也許你會說，不對，應該是股票。但股票在6月中下旬之前是暴漲的，即便是經歷了慘烈的股災，只要你沒有加杠桿，入市早，現(xiàn)在至少不會有太大的虧損。但鋼鐵就不同了，下面是上海期貨交易所螺紋鋼RB1511合約的周K走勢圖，這種一去不回頭的走勢，讓人絕望。

　　最近有報道說，每斤鋼材的價格已經低于白菜。上面這張圖可以證明“此說不虛”。到9月30日，2015年11月到期的螺紋鋼合約價格為每噸1750元，折合每斤0.875元人民幣。而且國慶前一周，上期所的鋼鐵合約都呈現(xiàn)了加速下跌的態(tài)勢。

　　每噸1750元，這是什么概念？

　　1993年房地產第一次泡沫期的時候，螺紋鋼每噸是3000元（想想那時候人民幣的購買力）。后來經歷了治理整頓，亞洲金融風暴，螺紋鋼價格一路下跌，到了1999年的時候是每噸2200元左右。“表面價格”的歷史最高點是在2008年上半年出現(xiàn)的，當時是每噸5500元左右。

　　我曾經按照“廣義貨幣M2減去GDP增速”來推算過1999年以來的中國歷年的“真實通脹率”。結論是，目前100元人民幣的購買力，只有1999年的四分之一。照此推算，目前螺紋鋼的真實價格相當于1999年的五分之一！即便是螺紋鋼“表面價格”最高的2008年，其“真實價格”仍然沒有超過1999年熊市的時候，更別說1993年的時候了。

　　總之，鋼材價格在過去22年里是整體走低的。只不過，2008年以來跌幅更大！

　　為什么鋼價會出現(xiàn)如此慘烈的趨勢性下跌？首要原因是產能的無限擴張。

　　我在此前文章中分析過，從廣義貨幣M2（老百姓俗稱“印錢速度”）增速來看，中國過去30多年基本上一直處于寬松貨幣政策刺激下。到了經濟不景氣的時候，比如2009年，M2增速可以達到驚人的27.7%。刺激經濟，最簡單的辦法就是搞“鐵公基”、刺激樓市，這就帶來鋼鐵需求的擴張，帶來賺錢效應。所以，各地爭著上鋼鐵項目。一波接著一波，有時候中央想控制都很難。

　　而且中國的鋼鐵企業(yè)還有個特點，它往往是國有企業(yè)，對盈虧不太敏感，但卻跟當?shù)卣恼?、GDP密切相關。所以，即便是虧損，也要上項目、擴產能。

　　有這樣一個很有喜感的段子：中國參加世界鋼鐵產量排名，結果是：第一名是中國（不含河北），第二名是河北（不含唐山），第三名是唐山（不含瞞報），然后才是美國、日本等等。

　　資料顯示，到2014年年底，中國粗鋼的產能達到了11.6億噸，如果中國愿意，我們可以生產出全球70%的鋼鐵！事實上，2014年中國粗鋼產量是美國的9倍，是歐盟28國總和的4.8倍！有媒體報道稱，中國即便未來幾年不生產鋼材，僅靠庫存就夠用了。

　　與產能過剩、庫存激增背道而馳的是，中國房地產出現(xiàn)了拐點。絕大部分中小城市的房屋已經過剩，僅僅靠鐵路、公路、基礎設施，是用不了那么多鋼鐵的。

　　而美元即將進入加息周期，又帶來大宗商品價格的跳水，鐵礦石非常便宜，這進一步制約了鋼價。知道我們?yōu)槭裁匆?ldquo;一帶一路”和亞洲“互聯(lián)互通”了嗎？不僅僅因為別的國家需要基礎設施，我們也需要輸出產能。否則，那么多企業(yè)、那么多人怎么辦？

　　但“一帶一路”是個逐步實施的過程，跟國際地緣政治密切相關，遠水解不了近渴。

　　鋼價的暴跌將帶來什么風險？

　　1、鋼貿企業(yè)財務風險凸顯，會有更多企業(yè)崩潰，帶來大量的債務違約。

　　2、與鋼鐵密切相關的行業(yè)，比如煤炭、水泥、玻璃等日子同樣難過，相當一批企業(yè)會被淘汰出局。

　　3、鋼鐵生產企業(yè)中的民企，日子會更難過，因為你虧不過國企。其結果，是這個領域的國進民退。

　　4、企業(yè)的停產、倒閉會增加，失業(yè)也會增加。

　　這時候，你要查查看，你買的股票、基金、信托、P2P產品里，有沒有跟鋼鐵扯上關系的。如果有，你要非常小心了！

備注：數(shù)據僅供參考，不作為投資依據。