煤炭鋼市情緒火熱 后續(xù)報價再次走高

         2月底至4月份，是動力煤需求傳統(tǒng)淡季，社會用電需求將呈季節(jié)性回落。然而，去年四季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期復(fù)蘇，工業(yè)用電量大增，需求趨向樂觀。從電廠數(shù)據(jù)來看，沿海八省電廠日耗表現(xiàn)不俗；即使進(jìn)入春季用煤淡季，但南方八省電廠日耗仍保持在180萬噸的中高位水平，讓人眼前一亮。

        港口方面，受動力煤期貨主力合約大幅拉漲影響，提振貿(mào)易商挺價情緒，疊加發(fā)運成本較高，港口各煤種報價維持高位，部分高卡低硫煤種報價小幅上調(diào)。目前，北港低硫煤5500大卡市場煤主流報價640元/噸以上，然而下游依靠高庫存，需求并不迫切，市場交投活動較為僵持。

        產(chǎn)地方面，鄂爾多斯地區(qū)煤管票限制嚴(yán)格，加之榆林少數(shù)礦減產(chǎn)等影響，產(chǎn)地整體供應(yīng)偏緊；目前，長協(xié)煤及站臺采購穩(wěn)定，部分電廠及煤化工等企業(yè)備貨積極，多數(shù)礦拉煤車排隊。沿海電廠日耗略有下降，但仍維持高位，部分終端庫存小幅回落。近日，海運市場運價開始上漲，后期補(bǔ)庫需求或有增加。

        出口國方面，印尼本國工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)恢復(fù)，推動耗煤需求增加，且利潤空間比出口大，外礦更愿意內(nèi)銷，出口貨源吃緊。印尼從4月13日開始入齋，5月12日結(jié)束開齋，印尼煤五月份之前，出口幾乎停滯。此外，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，通脹回升推動全球大宗商品價格強(qiáng)勁上漲，國際煤價大幅上漲。進(jìn)口煤漲的比內(nèi)貿(mào)煤還快，成本倒掛已經(jīng)到40元以上。我國南方進(jìn)口煤炭主要因為進(jìn)口煤價格低廉， 而目前進(jìn)口煤價格優(yōu)勢已無。此外，甘其毛都口岸疫情防控力度再度加嚴(yán)，為嚴(yán)防病例輸入，由每日計劃通關(guān)200車再度降至單日通關(guān)50車。由于預(yù)期后期進(jìn)口量銳減，下游詢貨增加，部分貿(mào)易商原煤報價大幅上調(diào)，也有部分貿(mào)易商捂貨惜售。 

        雖然民用需求高峰已過，水電也將逐漸恢復(fù)，而火電面臨檢修；但是工業(yè)用電的需求韌性還是挺強(qiáng)的，同比去年保持正增長。為了配合環(huán)保、安檢，上游煤炭生產(chǎn)放慢，供應(yīng)可能偏緊。春季淡季，用戶放緩采購步伐，造成目前下游沿海電廠庫存總體處于緩慢下滑的去庫狀態(tài)，旺季前集中補(bǔ)庫的壓力較大，會推高五、六月份港口煤價上漲的預(yù)期。隨著工業(yè)用電復(fù)蘇的加快，四月份之后的沿海煤市恐“永無寧日”，煤價將告別630元/噸，五六月份，煤價上到700元/噸以上不是夢想。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。