電煤日耗持續(xù)高位 下游采購需求釋放

        本周期（3/25-3/31）處于傳統(tǒng)用煤淡季，居民用電負荷不高，隨著經(jīng)濟穩(wěn)健增長，工業(yè)用電需求持續(xù)向好，電廠耗煤量處于往年高位水平，電力企業(yè)煤炭庫存持續(xù)回落，補庫拉運需求有所釋放，下游采購成交整體升溫。

        沿海地區(qū)電廠負荷率方面，截至3月26日，華南區(qū)域方面，廣東地區(qū)電廠負荷率為75%，周環(huán)比持平；廣西地區(qū)電廠負荷率為60%，周環(huán)比上漲5個百分點。華東區(qū)域方面，福建和浙江地區(qū)電廠負荷率分別為70%和60%，周環(huán)比上漲2%和5%；江蘇和上海地區(qū)電廠負荷率分別為78%和68%，周環(huán)比下降5%和2%；山東地區(qū)電廠負荷率維持在75%水平。

       本周沿海省份存煤可用天數(shù)漲跌互現(xiàn)，據(jù)秦皇島煤炭網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至3月26日，華南區(qū)域電廠存煤可用天數(shù)降至20天以下，周環(huán)比降幅區(qū)間為1-2天。華東區(qū)域方面，江蘇和上海地區(qū)電廠存煤可用天數(shù)分別為18天和14天，周環(huán)比上漲分別5天和2天；福建和山東地區(qū)電廠存煤可用天數(shù)下降1-2天；浙江地區(qū)電廠存煤可用天數(shù)為16天，周環(huán)比基本持平。

        工業(yè)用電需求支撐下，電煤日耗高位運行，下游電廠存煤可用天數(shù)較往年明顯偏低，補庫采購需求持續(xù)積累。由于3月煤炭價格整體處于上漲周期，4月面臨鐵路線檢修供應減量，導致今年迎峰補庫周期較短，下游電廠在低庫存、高日耗情況下，陸續(xù)釋放部分需求增量，下游市場交投整體升溫，采購成交價格有所提高。由于當前煤價漲幅超出市場預期，近期電企市場煤招標流標情況較多。

        據(jù)最新氣象預報顯示，在冷空氣影響下，中東部降溫開啟，華北、黃淮、江淮等多地氣溫將從前期較常年同期偏高轉(zhuǎn)為偏低，最高氣溫20℃回落到湖南南部、江西至浙江一帶，華南等地炎熱依舊。在在氣象條件影響下，居民用電需求可能會有波動上升空間。未來一段時間，西南地區(qū)仍沒有明顯的強降雨過程，大面積氣象干旱仍將持續(xù)，水電出力時點未到且預期較差。

        總體來看，工業(yè)生產(chǎn)將繼續(xù)維持高景氣度，提振煤炭需求預期增長，目前下游電廠的采購情緒已有所轉(zhuǎn)變，接貨態(tài)度由謹慎轉(zhuǎn)為積極詢貨，前期壓制的采購需求開始釋放，備貨情緒漸起，為提高庫存增量采購將階段性釋放。但隨著取暖用電淡季到來，整體用電壓力或并不如預期般悲觀，加之長協(xié)煤供應穩(wěn)定，煤價的持續(xù)幅拉漲或?qū)⒃俅斡绊懖少徯枨蟆?/p>

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。