家用空調一季度超高反彈，卻陷漲價“兩難”尷尬

2021年宏觀經濟形勢的關鍵詞之一是全球經濟復蘇共振，而家用空調行業(yè)與此邏輯一脈相承。據(jù)產業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示：一季度中國家用空調行業(yè)生產總量是3982萬臺，同比增長46%，總銷量是3871萬臺，同比增長38%，其中內銷出貨同比增長66%，出口同比增長20%。

2020-2021年Q1中國家用空調內外銷出貨增長對比

數(shù)據(jù)符合產業(yè)在線此前的判斷：從2020年二季度開始，無論是國內還是出口，均開始逐步復蘇，今年一季度延續(xù)了之前的增長勢頭，在低基數(shù)下實現(xiàn)超高反彈，內外銷都十分亮眼，是行業(yè)增長的頂峰。

內銷方面，核心原因有兩個，一是受益于去年同期的低基數(shù)；二是終端零售同樣表現(xiàn)優(yōu)異，一季度同比增幅也超過了60%，其中3月份單月零售增幅超過80%。這得益于企業(yè)在當月高頻次的零售促銷活動，如格力的“萬人空巷搶空調”，美的的“智能空調搶美的”，海爾以捍衛(wèi)自由呼吸致力于健康空氣的空調健康節(jié)。奧克斯空調今年的奧粉節(jié)也給大家?guī)砹烁囿@喜，在京東和天貓兩大電商直播陣地同時舉行，活動優(yōu)惠多多，實力影帝黃渤、“乘風破浪的姐姐”袁姍姍也親臨直播現(xiàn)場，整體給人耳目一新的感覺。

出口方面，一季度是常規(guī)出口集中訂單交付的旺季。由于去年同期出口因疫情影響短暫受阻基數(shù)較低，疊加當前市場需求依然良好，所以也實現(xiàn)了高位增長。

▶規(guī)模低于2019年同期，發(fā)展節(jié)奏后移

雖然今年一季度出現(xiàn)如此高的反彈性增長，但因為2020年同期受疫情影響屬于非正常年份，我們對比了2019年一季度的行業(yè)表現(xiàn)，結果顯示，2021年一季度空調國內出貨比2019年同期下降18.3%，出口同比增長8.4%，合并總出貨仍是5.8%的下滑。

中國家用空調2021年Q1主要運行指標與2019年同期對比

雖然是下滑，但產業(yè)在線認為現(xiàn)在整體行業(yè)依然處于峰值回歸的上行通道當中，主要是基于以下幾個因素：

全球疫情的影響依然在延續(xù)，疫苗雖然問世但分配不均，對需求也產生差異化影響，這會直接影響企業(yè)的出貨節(jié)奏，尤其是在內銷方面，預計整體出貨和市場需求的節(jié)奏會后移；

自2018下半年空調行業(yè)進入盤整期后，渠道和商業(yè)模式變革，價格戰(zhàn)和成本上行等因素相互交織疊加，使得空調行業(yè)傳統(tǒng)壓貨的商業(yè)模式進一步弱化，渠道大規(guī)模囤貨的意愿也在2019年慘烈的價格戰(zhàn)和2020年突發(fā)大范圍疫情的影響下進一步降低，此外，常規(guī)渠道囤貨的商業(yè)邏輯也受到挑戰(zhàn)，導致2021年一季度作為空調旺季啟動前庫存儲備關鍵節(jié)點的重要性也日漸式微；

2020年12月行業(yè)整體出貨價格提升帶來的渠道囤貨意愿并沒有持續(xù)得到強化，尤其進入今年3月后，由于龍頭企業(yè)競爭策略的變化，零售價格雖然在穩(wěn)步提升，但工廠出貨提價節(jié)奏卻顯著放緩，甚至繼續(xù)大幅提價的動作基本處于停滯狀態(tài)，更多的是讓利于渠道合作伙伴。但渠道商應該會逐步更為理性地看待提價問題，備貨節(jié)奏也會更多依據(jù)零售流速和銷售預測來制定，預期內銷出貨節(jié)奏會進一步拉平；

大宗材料的大幅度漲價，造成內銷客戶提貨意愿增加，國內市場成為企業(yè)關注焦點。但因為成本壓力疊加外銷提價不順暢，同時也造成海外客戶長期訂單交付壓力加大，3月份以來部分企業(yè)海外訂單出現(xiàn)波動，因此目前行業(yè)對待海外訂單更理性，也更關注量利均衡。

▶需求端進入穩(wěn)步復蘇通道，成本端壓力成主要矛盾

當前市場需求逐步趨向穩(wěn)定，行業(yè)主要矛盾再次從需求銷售端轉向了成本端。近幾個月，CPI和PPI剪刀差急劇擴大。原材料價格上漲對中下游企業(yè)利潤沖擊已經開始顯現(xiàn)，對于尚未完全恢復的小型民營企業(yè)更是雪上加霜。產業(yè)在線在市場調研中發(fā)現(xiàn)，空調行業(yè)因所用的原材料包含硅鋼、銅、鋁等漲價導致生產成本上漲超過10%，基本擠壓了全部利潤，對于出口來講，再加上匯率下跌帶來的成本影響，更是處于賣出一臺就是虧損一臺的嚴峻局面。

雖然從終端零售價格來看實現(xiàn)了較高漲幅，但是從工廠出貨端來看，漲價并不順利，現(xiàn)在行業(yè)定價權依然在龍頭企業(yè)手中，但龍頭企業(yè)的漲價策略并未形成一致。許多企業(yè)反饋，在國內市場，大多數(shù)空調企業(yè)基本是通過調整和優(yōu)化產品結構來實現(xiàn)漲價，如果剔除結構提升帶來的均價上漲，在成本大幅上升的背景下，實質上空調價格并沒有實質性的提升和改善，沒有實現(xiàn)預期的量價雙贏局面，企業(yè)經營壓力有增無減。出口市場同樣困難重重，海外客戶很難接受漲價，外貿企業(yè)虧損嚴重。

總而言之，成本上漲不是具體某一家企業(yè)的行為，而是行業(yè)共同需要面對的問題，所以提價也是行業(yè)問題，呼吁行業(yè)盡早達成共識，保障行業(yè)健康、良性發(fā)展。

最后我們給出幾點建議和短期預判，希望和大家共同探討：

理性對待大宗原材料漲價。4月19日，國家發(fā)改委召開4月份例行新聞發(fā)布會，在回應大宗商品價格上漲問題時表示，這是全球經濟逐漸復蘇、供需關系短期調整、流動性寬裕以及投機炒作等多種因素交織作用的結果，價格并不具備長期上漲的基礎。

所以后面不排除會有相關的動作出臺，建議上下游企業(yè)不要大量囤積原材料，以免造成經營風險。

零售市場預期依然樂觀，但節(jié)奏會后移。2020年五一市場突然火爆的情況在2021年預期難實現(xiàn)，一是基數(shù)較高，二是今年五一是疫情發(fā)生后人員大范圍流動的第一個小長假，消費以旅游探親為主，企業(yè)應根據(jù)市場特點布局營銷、安排節(jié)奏以及資源投放。

關注行業(yè)消費趨勢的變化，健康新風、舒適體驗和套系化產品等消費升級趨勢依然是主線，建議企業(yè)通過產品結構調整來改善經營質量。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。