投機(jī)客“瘋狂做多”原油

近期，國(guó)際油價(jià)再度強(qiáng)勁上漲，并創(chuàng)出年內(nèi)新高。截至5月20日收盤，紐約商品交易所7月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格報(bào)收48.48美元/桶，較今年最低點(diǎn)的31.61美元/桶的價(jià)格，上漲了53.37%。

據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)5月20日公布的數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)客連續(xù)兩周削減美元凈空頭頭寸，因投資者開(kāi)始消化下個(gè)月加息的可能性；原油凈多頭頭寸飆升至一年以來(lái)最高水平，增持黃金凈多頭頭寸但白銀凈多倉(cāng)自記錄高位回落。

具體數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日當(dāng)周，紐約商品交易所(NYMEX)原油及倫敦洲際交易所(ICE)WTI原油期貨與期權(quán)凈多頭共增加35657手，至253689手，為自2015年5月17日以來(lái)最高水平。同期，美元凈空頭頭寸降至41.9億美元，此前一周為61.9億美元。美元凈頭寸連續(xù)五周處于凈空狀態(tài)，此前自2014年5月以來(lái)美元頭寸一直處于多頭狀態(tài)。

原油是大宗商品市場(chǎng)龍頭品種之一。分析人士指出，全球原油供應(yīng)過(guò)剩已將近兩年，國(guó)際原油庫(kù)存也一度接近歷史最高水平，但由于近期部分產(chǎn)油地區(qū)的生產(chǎn)中斷，以及市場(chǎng)需求季節(jié)性回暖，供應(yīng)過(guò)剩已經(jīng)短期縮窄。

據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，近幾周來(lái)，由于加拿大、尼日利亞和其它地區(qū)的生產(chǎn)中斷以及需求持續(xù)強(qiáng)勁，供應(yīng)過(guò)剩已經(jīng)縮窄。因供給端受到影響，全球原油供給減少375萬(wàn)桶/日。其中利比亞減少140萬(wàn)桶/日，加拿大減少100萬(wàn)桶/日，尼日利亞減少70萬(wàn)桶/日，科威特和沙特各減少25萬(wàn)桶/日，伊拉克減少15萬(wàn)桶/日。除去加拿大大火的偶發(fā)性因素，尼日利亞產(chǎn)量銳減最為出乎意料。

高盛集團(tuán)在近期發(fā)布的研報(bào)中表示，得益于旺盛的需求和產(chǎn)量的大幅下降，原油市場(chǎng)已從接近于存儲(chǔ)飽和轉(zhuǎn)向了供應(yīng)不足，這比之前所預(yù)計(jì)的時(shí)間點(diǎn)提前了許多，預(yù)計(jì)今年下半年紐約市場(chǎng)油價(jià)將升至每桶50美元。而在4月22日，高盛曾預(yù)期下半年油價(jià)在每桶40美元到45美元之間。

有意思的是，面對(duì)高盛的預(yù)測(cè)，市場(chǎng)投資者將信將疑，甚至將其視為市場(chǎng)的反向指標(biāo)。其原因在于，當(dāng)國(guó)際原油價(jià)格于1月20日創(chuàng)出29.89美元/桶的新低時(shí)，高盛卻發(fā)布看空原油價(jià)格的報(bào)告，甚至認(rèn)為原油供應(yīng)過(guò)剩會(huì)導(dǎo)致油價(jià)跌至每桶20美元以下。但無(wú)論如何，業(yè)內(nèi)多認(rèn)為，原油市場(chǎng)再平衡并非短時(shí)間可以完成。

東吳期貨研究所所長(zhǎng)姜興春告訴中國(guó)證券報(bào)記者，目前原油市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈，主要還是原油供應(yīng)出現(xiàn)了問(wèn)題，加上原油價(jià)格長(zhǎng)期跌破50美元/桶，相對(duì)超跌，所以今年以來(lái)出現(xiàn)大幅反彈；這種背離背后其實(shí)跟大宗商品的需求無(wú)關(guān)，而更多取決于各自供應(yīng)側(cè)的情況，前段時(shí)間黑色系大幅上漲，也主要是供應(yīng)出現(xiàn)了短期短缺，供應(yīng)恢復(fù)了，價(jià)格自然大幅回落，目前原油供應(yīng)短期出現(xiàn)了下降局面，價(jià)格自然震蕩偏強(qiáng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。