工業(yè)線2021上半年總結(jié)及下半年展望

回顧2021年上半年工業(yè)線市場(chǎng)，工業(yè)線材自年后開(kāi)始重心整體上移，市場(chǎng)經(jīng)歷了過(guò)山車(chē)行情，價(jià)格在5月中旬創(chuàng)下歷史新高后，隨著政策調(diào)控趨緊、需求進(jìn)入淡季，市場(chǎng)持續(xù)走弱，目前價(jià)格基本回落至4月中旬水平。

　　1、上半年工業(yè)線走勢(shì)先揚(yáng)后抑

　　2021年優(yōu)特鋼行情先漲后跌，整體價(jià)格呈“凸”型走勢(shì)。如下圖所示，工業(yè)線各品種主要經(jīng)歷以下四個(gè)階段：

　　1月份，價(jià)格整體呈穩(wěn)中整理走勢(shì)，傳統(tǒng)春節(jié)的到來(lái)，出現(xiàn)季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，貿(mào)易商、下游冬儲(chǔ)成本壓力較大，意愿均不強(qiáng)，整體市場(chǎng)成交較少。

　　2-4月份，市場(chǎng)整體震蕩攀升，究其原因，一是“兩會(huì)”前的環(huán)保預(yù)期對(duì)價(jià)格起到支撐，二是河北各地相繼開(kāi)展重污染天氣預(yù)警，限產(chǎn)節(jié)奏展開(kāi)，唐山啟動(dòng)鋼鐵企業(yè)工程減排深度治理日?qǐng)?bào)制度，在短期起到主導(dǎo)作用，是帶動(dòng)市價(jià)向上的主導(dǎo)因素。市場(chǎng)通過(guò)反復(fù)小幅度的震蕩掌控節(jié)奏，來(lái)規(guī)避或降低拉漲過(guò)快帶來(lái)的盤(pán)面風(fēng)險(xiǎn)，亦借機(jī)兌現(xiàn)利潤(rùn)蓄力上漲，等待時(shí)機(jī)，尋找新的突破口。

　　5月份，工業(yè)線材走勢(shì)可謂是波瀾壯觀，鋼廠在高利潤(rùn)的刺激下生產(chǎn)積極性趨高，在不斷刷新歷史價(jià)格高點(diǎn)后，受到政策層面重點(diǎn)關(guān)注、并有效抑制大宗商品價(jià)格的高企問(wèn)題，促使國(guó)內(nèi)期現(xiàn)市場(chǎng)在沖高后大幅跳水，單月價(jià)格振幅超1400元/噸，市場(chǎng)處于需求旺季和淡季的交替階段，經(jīng)歷了暴漲暴跌的下游需求釋放陰晴不定。

　　6月份，價(jià)格走勢(shì)震蕩向下，國(guó)家消息面頻出，價(jià)格方面不斷走低，供應(yīng)端方面增量明顯，導(dǎo)致市場(chǎng)供大于求，鋼廠和貿(mào)易商方面壓力較大，加上前期現(xiàn)貨的補(bǔ)跌，鋼廠已經(jīng)跌破生產(chǎn)成本，價(jià)格已至上一輪價(jià)格低點(diǎn)。

　　2、鋼廠調(diào)價(jià)分析

　　上半年工業(yè)線材品種價(jià)格走勢(shì)大起大落，在不斷的刷新歷史價(jià)格的高點(diǎn)后受宏觀政策影響大幅下調(diào)。今年年前的節(jié)點(diǎn)高于前兩年，尤其春節(jié)過(guò)后，各個(gè)品種價(jià)格更是一路高歌，4至5月走勢(shì)可謂是波瀾壯觀，沙鋼累漲1050元/噸，中天累漲1000元/噸，創(chuàng)全年新高。隨著期螺調(diào)整，各品種價(jià)格迎來(lái)大幅下調(diào)，然成本端支撐偏強(qiáng)，市場(chǎng)價(jià)格回調(diào)空間有限。

　　2021年特鋼主導(dǎo)鋼廠調(diào)價(jià)表

　　3、供需情況分析

　　2021年1-6月份，工業(yè)線總產(chǎn)量2582.1萬(wàn)噸，較2020年同期增加1.8%；總銷(xiāo)量2315萬(wàn)噸，較2020年同期增加18.28%。2021年上半年產(chǎn)量整體維持在高位，供給壓力增加明顯，庫(kù)存增減節(jié)奏基本與往年一致，但庫(kù)存依舊高企。

　　從需求來(lái)看，6月工業(yè)線成交量較5月份有所下滑，工業(yè)線需求出現(xiàn)下滑的主要原因：1-5月上旬價(jià)格上漲過(guò)快，持續(xù)性的拉漲抑制下游市場(chǎng)采購(gòu)的需求，終端按需采購(gòu)為主，囤貨意愿不強(qiáng)；從5月中下旬開(kāi)始價(jià)格大幅回調(diào)，終端采購(gòu)缺乏信心，多抱有“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的心理，部分終端多考慮推遲采購(gòu)計(jì)劃。

　　截止到6月底，工業(yè)線庫(kù)存整體小幅減少，但同比來(lái)看，還是分別高于18、19年（除去2020年受疫情影響較為特殊），從地區(qū)來(lái)看，華北地區(qū)庫(kù)存消耗速度較快，華東市場(chǎng)一般，華南市場(chǎng)因疫情反復(fù)，需求下滑，整體庫(kù)存由降變?cè)觥?br />
　　4、下半年工業(yè)線材市場(chǎng)展望

　　隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，疫情之后鋼材需求高點(diǎn)已過(guò)，下半年需求強(qiáng)度將弱于上半年。具體來(lái)看，短期內(nèi)建筑施工進(jìn)入淡季，建材需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，中期基建投資增長(zhǎng)乏力，房地產(chǎn)先行指標(biāo)表現(xiàn)不佳，疊加政策持續(xù)調(diào)控，房地產(chǎn)投資后勁不足，下半年建筑業(yè)鋼材需求不樂(lè)觀。制造業(yè)中，汽車(chē)、挖掘機(jī)等行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)增速出現(xiàn)下滑，下半年，外需回落、內(nèi)需復(fù)蘇將達(dá)高點(diǎn)，制造業(yè)的用鋼需求擴(kuò)張放緩，造船、機(jī)器人等高端設(shè)備制造業(yè)表現(xiàn)較好，將貢獻(xiàn)鋼需增量。

　　從成本端來(lái)看，焦炭和鐵礦的供給端仍有不確定的因素，但部分品種已經(jīng)跌破生產(chǎn)成本，對(duì)于鋼坯支撐較強(qiáng)，價(jià)格下跌空間不大。據(jù)終端反映，出口訂單好于去年，目前訂單到8月份，但三、四季度存在不確定的因素，保守性預(yù)估有一定的下滑。

　　盡管各品種價(jià)格連續(xù)調(diào)整，目前價(jià)格回落至4月中旬水平，但在此前下游便已普遍反映成本壓力巨大。6月初，發(fā)改委提出要密切跟蹤大宗商品價(jià)格走勢(shì)，切實(shí)做好價(jià)格預(yù)測(cè)預(yù)警工作，政策對(duì)于穩(wěn)定大宗商品價(jià)格的導(dǎo)向未變。近期的政策來(lái)看，全年產(chǎn)量不超過(guò)去年的目標(biāo)前提下，多省已經(jīng)出了下半年減產(chǎn)的政策，對(duì)市場(chǎng)的供給壓力有所減緩。預(yù)計(jì)2021年下半年工業(yè)線價(jià)格或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)，但上漲空間可能有限。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。