山東新麥質(zhì)量好 蘇皖豫跨省搶購

近期國內(nèi)南北麥區(qū)隨著降雨區(qū)域的擴大相繼“淪陷”，質(zhì)好小麥與質(zhì)差小麥數(shù)量呈現(xiàn)此消彼長態(tài)勢，市場主體對質(zhì)好小麥看漲心態(tài)增強，預計后期市場價格將進一步反映新麥市場供需格局。

新麥質(zhì)量“差”收購要求“嚴”

受厄爾尼諾現(xiàn)象影響，長江中下游以及河南等地先后出現(xiàn)較大范圍降雨，影響國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)小麥收獲及收購進度。截至6月11日17時，全國已收獲冬小麥面積23944萬畝，新麥收獲進度過七成。其中，湖北已收獲完畢，安徽、河南麥收基本結(jié)束，江蘇過六成，山東近五成，河北兩成半。

在皖鄂蘇豫相繼啟動小麥托市收購預案之后，托市收購范圍近期有望進一步擴大。受產(chǎn)區(qū)降雨、上市新小麥質(zhì)量參差不齊以及市場主體收購質(zhì)量要求嚴格等因素影響，主產(chǎn)區(qū)小麥托市收購進度較為緩慢。

中儲糧和糧食部門明確，為確保糧食食品安全，赤霉病小麥病粒超過3%，嚴禁收購入庫。隨著主產(chǎn)區(qū)新麥收獲及收購工作的展開，天氣持續(xù)成為市場關(guān)注焦點，市場主體看“天”采購。夏糧收購最主要矛盾已由倉容問題轉(zhuǎn)變?yōu)橘|(zhì)差小麥的銷售以及質(zhì)好小麥的采購。

品質(zhì)分化明顯購銷格局不一

今年夏糧收購，面粉加工企業(yè)對新小麥赤霉病、嘔吐毒素等衛(wèi)生指標要求高，而對常規(guī)指標的要求較往年放寬，在控制加工成本及保證質(zhì)量的底線下，面粉加工企業(yè)對新小麥的接受度加大，這也使得滿足不了儲備糧及托市糧質(zhì)量要求、但能達到制粉要求的新小麥市場機會明顯增加。糧食貿(mào)易商可從質(zhì)差小麥中尋求能達到制粉要求的新小麥，擴大市場貿(mào)易空間。

區(qū)域間因新麥品質(zhì)分化明顯，導致購銷格局不一，部分受災較重的區(qū)域因質(zhì)差小麥數(shù)量多、品質(zhì)差，“買方”市場氛圍將較濃厚，售糧難度較大;而部分新麥質(zhì)量較好的區(qū)域，因面臨多渠道采購，“賣方”市場氛圍將顯現(xiàn)，或面臨階段性搶購潮。因山東上市新小麥質(zhì)量較好，品質(zhì)以二等為主，且托市收購預案尚未啟動，江蘇、安徽、河南等省糧食貿(mào)易商開始搶購山東菏澤、棗莊、濟寧等地的質(zhì)優(yōu)新小麥。

看漲預期增強強麥期價上揚

隨著產(chǎn)區(qū)新麥收獲進程的推進，新麥產(chǎn)量和質(zhì)量形勢逐步明朗，減產(chǎn)降質(zhì)較為明顯，后期天氣對新麥產(chǎn)量和質(zhì)量的不利影響仍在持續(xù)。近期糧食經(jīng)營企業(yè)對各區(qū)域新小麥詢質(zhì)詢價較為頻繁，基于新麥產(chǎn)量和質(zhì)量明顯下降的預期，市場主體對制粉小麥市場看漲心態(tài)增強，這也推動部分糧食貿(mào)易商市場化采購力度加大，提價收購新小麥。但糧源質(zhì)量的參差不齊很大程度上制約其收購進度。質(zhì)好新小麥的市場收購價格重心已較上市初期出現(xiàn)一定程度上移。

主產(chǎn)區(qū)新麥上市量增加、托市收購大范圍啟動以及市場主體看漲預期增強，使得新麥收購主流價格漸趨形成。截至6月中旬，主產(chǎn)區(qū)質(zhì)好新小麥主流收購價為2200～2300元/噸，按質(zhì)論價。市場主體對新小麥有效供給能力的擔憂，推動國內(nèi)強麥期貨價格明顯上漲。截至6月13日，鄭州商品交易所強麥1609合約期價報收于2719元/噸，較6月3日上漲1.95%，其間最低價2664元/噸，最高價2754元/噸;強麥1701合約期價報收于2786元/噸，漲幅4.34%。

內(nèi)外價差縮窄進口同比增長

近期國際小麥受不利天氣等因素提振，其市場行情呈現(xiàn)反彈態(tài)勢，內(nèi)外麥價的價差明顯縮窄，但仍處于倒掛格局。美國農(nóng)業(yè)部全球小麥供需報告持續(xù)利空，制約其上漲空間。截至6月10日，美國芝加哥商品期貨交易所美軟紅冬小麥7月合約期價報收于495.5美分/蒲式耳，較4月中旬的低點上漲9.38%;7月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價197.7美元/噸，到國內(nèi)口岸完稅后總成本約1760元/噸，比去年同期下跌111元/噸。

美國農(nóng)業(yè)部6月全球小麥供需報告顯示，美國2016/2017年度小麥期末庫存預估為10.5億蒲式耳，創(chuàng)29年高點。其中，中國2016/2017年度小麥進口預估為320萬噸，2015/2016年度小麥進口預估為300萬噸。

2016年以來，國內(nèi)進口小麥數(shù)量持續(xù)攀升，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4月份我國進口小麥30.24萬噸，環(huán)比增長44.8%，同比增長25.3%;1～4月累計進口小麥85.87萬噸，同比增長43.6%。

預計今年夏糧收購期間，國產(chǎn)優(yōu)質(zhì)強筋小麥將繼續(xù)成為市場焦點。后期質(zhì)優(yōu)新麥在被市場主體青睞的推動下，其市場價格上漲的同時，市場經(jīng)營風險也將加大，尤其是在新麥有效供給下降幅度最終對國內(nèi)麥市供需格局的影響仍存變數(shù)，以及制粉需求難有明顯改觀的情況下。

價格反映供需優(yōu)質(zhì)優(yōu)價凸顯

主產(chǎn)區(qū)降雨導致質(zhì)好小麥數(shù)量持續(xù)下降，質(zhì)差小麥持續(xù)增加，使得其市場行情走勢分化進一步增強，新麥年度內(nèi)供需格局發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變，質(zhì)差小麥銷售難與質(zhì)好小麥采購難將并存，購銷心態(tài)的轉(zhuǎn)變將明顯影響新麥流通市場的階段性供需格局，市場價格將進一步反映新麥市場供需格局。

后期北方麥區(qū)質(zhì)優(yōu)新麥有效供給能力將接受多渠道采購需求的挑戰(zhàn)，預計質(zhì)優(yōu)小麥在托市收購、儲備糧補庫及市場收購等多渠道支撐下，將迎來階段性上漲機會。主產(chǎn)區(qū)小麥托市收購進度及新麥有效供給下降幅度，將決定新麥市場價格空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。