美國(guó)7天“抽水”48萬(wàn)億！中國(guó)采取行動(dòng)：連續(xù)15日開展100億逆回購(gòu)

截至2021年3月，過去一年里美國(guó)通過了三輪經(jīng)濟(jì)援助計(jì)劃，共計(jì)放水5萬(wàn)億美元。滔滔美元洪水之下，今年一季度、二季度美國(guó)GDP按年率計(jì)算，分別增速6.3％、6.5％。與此同時(shí)，美國(guó)也遇到新的麻煩：CPI連續(xù)三個(gè)月處于“5時(shí)代”；美債規(guī)模增長(zhǎng)了4倍，與GDP之比達(dá)到137％；金融系統(tǒng)的熱錢過剩問題越來(lái)越嚴(yán)重……

　　

　　據(jù)金十?dāng)?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月11日至8月21日，美聯(lián)儲(chǔ)隔夜逆回購(gòu)工具ONRRP使用量，連續(xù)第七個(gè)交易日維持在數(shù)萬(wàn)億美元的規(guī)模，共計(jì)“抽水”7.4568萬(wàn)億美元（約合48萬(wàn)億元人民幣）。

　　哪怕美聯(lián)儲(chǔ)隔夜逆回購(gòu)利率仍處于歷史低位，即使利息僅有0.05％，但追逐短期收益的資金依舊心甘情愿地趴在美聯(lián)儲(chǔ)的賬上，賺那么點(diǎn)錢。這說明了美國(guó)金融市場(chǎng)熱錢嚴(yán)重過剩，泛濫的美元已經(jīng)無(wú)處可去了，只能“倒灌”回美聯(lián)儲(chǔ)。

　　不斷刷新紀(jì)錄的逆回購(gòu)規(guī)模，相當(dāng)于是懸在美聯(lián)儲(chǔ)頭上的定時(shí)炸彈，讓其焦灼不安，也動(dòng)搖其繼續(xù)“開閘泄洪”的決心。8月19日，美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要顯示，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)將準(zhǔn)備擰緊“水龍頭，考慮削減購(gòu)債，這是其疫情暴發(fā)以來(lái)首次釋放縮表的信號(hào)。

　　為了配合美國(guó)財(cái)政部發(fā)債籌資的計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)都是印鈔購(gòu)債，目前每月購(gòu)債1200億美元。但美聯(lián)儲(chǔ)并沒有給出明確縮表的時(shí)間表，內(nèi)部還在討論階段，有的人認(rèn)為年底之前縮表較為合適，有的人提出明年年初采取行動(dòng)也不晚，不過這一切都取決于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

　　
　　據(jù)了解，2013年美聯(lián)儲(chǔ)首次釋放縮表信號(hào)，到完全關(guān)緊水龍頭共花了10個(gè)月時(shí)間。而今年下半年，美聯(lián)儲(chǔ)還有三次貨幣政策例會(huì)，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)縮表是很大概率的事情了。

　　美聯(lián)儲(chǔ)縮表倒計(jì)時(shí)的聲音一響起，跟著美國(guó)放水的國(guó)家也開始“慌了”，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)是全球的央行，其一舉一動(dòng)都會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)帶來(lái)巨大的影響。

　　如果大量美元回流美國(guó)，全球流動(dòng)性勢(shì)必驟然收緊，為了穩(wěn)定本國(guó)貨幣匯率，避免被美元“割韭菜”，不少央行會(huì)選擇比美聯(lián)儲(chǔ)早一步加息。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，巴西、土耳其、俄羅斯、新西蘭、墨西哥、智利、阿根廷等國(guó)陸續(xù)啟動(dòng)加息，此外，市場(chǎng)對(duì)印度、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、韓國(guó)等新興國(guó)家的加息預(yù)期增強(qiáng)。

　　要知道，在疫情尚未真正出現(xiàn)曙光、經(jīng)濟(jì)仍在緩慢爬坡的現(xiàn)階段，巴西、土耳其這些國(guó)家被迫采取加息的措施，無(wú)異于將其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的希望扼殺在搖籃里。

　
　　需要一提的是，在美聯(lián)儲(chǔ)開展泄洪又緊急抽水的時(shí)候，中國(guó)貨幣政策一直是“以我為主，穩(wěn)字當(dāng)頭”，不受前者的影響。和美聯(lián)儲(chǔ)逆回購(gòu)抽水作用相反的是，八月以來(lái)中國(guó)央行已經(jīng)連續(xù)15天開展100億逆回購(gòu)，主要是之前的逆回購(gòu)到期了為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，適當(dāng)“補(bǔ)水”。
 　　另外，8月我國(guó)MLF到期量高達(dá)7000億，是年初以來(lái)的最高水平。所以，8月16日中國(guó)央行的6000億“麻辣粉”已經(jīng)端上桌了，意在保持市場(chǎng)流動(dòng)性處于不缺不溢狀態(tài)，避免過度寬松。來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。