業(yè)績(jī)暴漲卻遭四大礦山收割：上市鋼企急謀鐵礦石破局

上半年鋼價(jià)飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的高度，鋼企迎來(lái)難得的豐收季節(jié)，營(yíng)收與利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。但由于鐵礦石價(jià)格的堅(jiān)挺，鋼鐵行業(yè)的利潤(rùn)有一大部分都被海外礦山巨頭所收割。
　　隨著國(guó)內(nèi)碳達(dá)峰、碳中和進(jìn)程的推進(jìn)，加上粗鋼壓減、進(jìn)出口稅率調(diào)整以及鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能置換和工藝流程變革等，鐵礦石市場(chǎng)供應(yīng)格局有望迎來(lái)改變。
　　鋼價(jià)高漲帶動(dòng)鋼企利潤(rùn)飆升
　　今年上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，加之海外需求同步保持旺盛狀態(tài)，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺；在全球貨幣超常規(guī)寬松、國(guó)內(nèi)鋼材供應(yīng)收縮預(yù)期的帶動(dòng)下，鋼材價(jià)格持續(xù)走高，上半年持續(xù)保持在高位。
　　自2020年9月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)螺紋鋼、熱軋卷板期貨價(jià)格就開(kāi)始一路走高，不斷刷新歷史最高值。蘭格鋼鐵鋼材綜合價(jià)格指數(shù)在5月13日達(dá)到6654元/噸，創(chuàng)造了歷史新高。
　　今年3月以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼企噸鋼利潤(rùn)飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的高位，鋼企生產(chǎn)熱情高漲。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年上半年，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量達(dá)到5.63億噸，同比增長(zhǎng)11.8%；鋼材產(chǎn)量6.98億噸，同比增長(zhǎng)13.9%。
　　受益于行業(yè)的高景氣度，上市鋼企的產(chǎn)銷(xiāo)量高漲、收入和利潤(rùn)都實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。根據(jù)已經(jīng)披露的半年報(bào)來(lái)看，國(guó)內(nèi)大部分上市鋼企上半年均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)。蘭格鋼鐵研究中心跟蹤的37家上市鋼企營(yíng)收全部實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，扣非凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)的有30家。
　　從企業(yè)來(lái)看，上半年鞍鋼股份（000898.SZ）營(yíng)收725.51億元，同比增長(zhǎng)62.49%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)到51.83億元，同比暴增936.60%。本鋼板材（000761.SZ）、太鋼不銹（000825.SZ）歸母凈利潤(rùn)同比增幅都超過(guò)了七倍；首鋼股份（000959.SZ）營(yíng)收增長(zhǎng)近九成，歸母凈利潤(rùn)增速為556.25%，達(dá)到34.33億元。此外，河鋼股份（000709.SH）、南鋼股份（600282.SH）的凈利潤(rùn)增幅也都超過(guò)了100%。
　　寶鋼股份（600019.SH）上半年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)276.74%，達(dá)到150.79億元；手握鋼材和稀土兩大熱門(mén)業(yè)務(wù)的包鋼股份（600010.SH），在營(yíng)收增幅僅超四成的情況，凈利潤(rùn)達(dá)到27.64億元，同比增幅達(dá)到3188.14%。
　　蘭格鋼鐵研究中心王靜指出，上半年，特鋼企業(yè)凈利潤(rùn)率較高，其中方大特鋼（600507.SH）、久立特材（002318.SZ）凈利潤(rùn)已經(jīng)超過(guò)10%；上半年實(shí)現(xiàn)盈利的多數(shù)上市鋼企凈利潤(rùn)率都要高于2020年，上市鋼企的整體盈利能力有明顯提高。
　　四大礦山瘋狂收割
　　和此前一樣，紅火的鋼材市場(chǎng)還面臨著一個(gè)尷尬的現(xiàn)實(shí)，也是中國(guó)鋼鐵行業(yè)長(zhǎng)久以來(lái)的隱憂：高鋼價(jià)下的豐厚利潤(rùn)，正被鐵礦石所侵蝕，海外礦山巨頭依靠原材料供應(yīng)的壟斷而狠賺一筆。
　　目前，世界鐵礦石供應(yīng)呈現(xiàn)寡頭壟斷格局，來(lái)自澳大利亞的力拓、必和必拓、FMG以及巴西的淡水河谷被稱(chēng)為四大礦山，掌握著大量?jī)?yōu)質(zhì)鐵礦石資源。由于鐵礦石價(jià)格高漲，四大礦山上半年賺的盆滿缽滿，盈利能力秒殺國(guó)內(nèi)一線鋼企。
　　單是今年二季度，巴西淡水河谷的EBITDA（息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)）就達(dá)到112.39億美元，創(chuàng)下新紀(jì)錄；凈利潤(rùn)達(dá)到75.86億美元（約合人民幣489.8億元）。
　　今年上半年，力拓EBITDA為210.37億美元（約合人民幣1358.38億元），同比大增118%；歸母凈利潤(rùn)為123.13億美元（約合人民幣795億元）。同期，必和必拓的集團(tuán)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)大增80%至259億美元，EBITDA達(dá)到374億美元，利潤(rùn)率為64%。FMG的稅后凈利潤(rùn)則達(dá)到了103億美元，同比大增117%。
　　上半年，國(guó)內(nèi)進(jìn)口海外鐵礦石資源量與去年基本持平，但由于鐵礦石價(jià)格高漲，進(jìn)口資源耗費(fèi)資金增幅卻超過(guò)七成。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月，國(guó)內(nèi)共進(jìn)口鐵礦砂及其精礦5.6億噸，同比增長(zhǎng)2.6%，總計(jì)進(jìn)口金額6032.2億元，同比增長(zhǎng)71.7%。
　　中國(guó)是世界第一大鋼鐵生產(chǎn)國(guó)，年粗鋼產(chǎn)量超過(guò)10億噸，粗鋼產(chǎn)能和鐵礦石需求量都占全球總量的一半以上。中國(guó)同樣擁有大量的鐵礦石儲(chǔ)量，但由于自身資源稟賦不佳、需求量過(guò)于龐大以及高品位礦石結(jié)構(gòu)性短缺等原因，鐵礦石對(duì)外依存度一直保持在較高水平。其中，巴西和澳大利亞是中國(guó)最主要的鐵礦石進(jìn)口來(lái)源國(guó)。
　　從市場(chǎng)供需來(lái)看，鐵礦石價(jià)格與鋼鐵工業(yè)發(fā)展息息相關(guān)；但由于海外優(yōu)質(zhì)礦山資源主要把控在四大礦山手中，賣(mài)方產(chǎn)業(yè)集中度較高，因而作為最大買(mǎi)方的中國(guó)，一直無(wú)法掌握鐵礦石的定價(jià)權(quán)。
　　鐵礦石市場(chǎng)亟待破局
　　鐵礦石價(jià)格在上半年的暴漲，帶來(lái)了一系列的連鎖反應(yīng)。原材料價(jià)格走高助推鋼材價(jià)格飛升，而鋼材下游的家電、汽車(chē)、造船、建筑等行業(yè)受到猛烈沖擊。
　　此前多年，中國(guó)方面曾圍繞鐵礦石的定價(jià)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)，與海外礦山展開(kāi)多輪博弈，但整體效果并不明顯。近期，隨著中國(guó)鋼鐵行業(yè)碳達(dá)峰、碳中和進(jìn)程的推進(jìn)、鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)政策的落地，以及國(guó)內(nèi)鋼材進(jìn)出口政策的調(diào)整，鐵礦石市場(chǎng)格局有望迎來(lái)變化。
　　自2020年底開(kāi)始，包括工信部在內(nèi)的多個(gè)部門(mén)均提出要堅(jiān)決壓減粗鋼產(chǎn)量，確保2021年粗鋼產(chǎn)量同比下降。由于上半年鋼材生產(chǎn)量增幅較大，下半年產(chǎn)銷(xiāo)量大概率將同比下降，這也將帶動(dòng)鐵礦石需求的下降。
　　7月下旬開(kāi)始，隨著各地鋼材限產(chǎn)的陸續(xù)落地，市場(chǎng)供需明顯改變，年內(nèi)瘋狂的鐵礦石價(jià)格明顯回落。普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)在8月中旬一度跌至130美元/噸，大商所鐵礦石期貨主力合約也一度跌穿800元/噸。
　　除了鋼材限產(chǎn)以外，國(guó)內(nèi)鐵礦石資源的開(kāi)采也在加大力度。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1-7月，國(guó)內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量達(dá)到5.7億噸，同比增長(zhǎng)14.5%。
　　壓減鋼鐵產(chǎn)量的同時(shí)，中國(guó)也相繼調(diào)整鋼材進(jìn)出口關(guān)稅和出口退稅政策，優(yōu)先保證國(guó)內(nèi)鋼材穩(wěn)定供應(yīng)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)廢鋼原材料的利用也在提升，這利于提高中國(guó)鋼鐵行業(yè)的資源保障能力。
　　近日，自然資源部在回復(fù)委員提案時(shí)表示，下一步將繼續(xù)強(qiáng)化基礎(chǔ)地質(zhì)工作，將鐵礦列為戰(zhàn)略性礦產(chǎn)國(guó)內(nèi)找礦行動(dòng)主攻礦種，指導(dǎo)督促礦業(yè)權(quán)人增加投入、依靠科技創(chuàng)新，加快實(shí)現(xiàn)鐵礦找礦突破，促進(jìn)增儲(chǔ)上產(chǎn)。
　　此外，國(guó)內(nèi)大型鋼鐵企業(yè)合并整合也在今年動(dòng)作頻頻，鞍鋼集團(tuán)與本鋼集團(tuán)重組以及寶武集團(tuán)重組山鋼，產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提升之后，這也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為有助于提高鐵礦石采購(gòu)的話語(yǔ)權(quán)。
　　來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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