多家銀行房地產(chǎn)不良貸款“雙升”，總體資產(chǎn)質(zhì)量受影響或仍有限

摘要：分析人士認為，當(dāng)前房地產(chǎn)貸款風(fēng)險上行情況需要重視，但從總量角度看，個別房企所面臨的流動性壓力引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險的可能性較低，對銀行總體資產(chǎn)質(zhì)量影響有限。原文
　　受個別房企流動性風(fēng)險加劇影響，近期市場高度關(guān)注銀行對房地產(chǎn)行業(yè)授信的資產(chǎn)質(zhì)量。實際上，近年來銀行對房企授信趨于審慎，風(fēng)險敞口并不大。分析人士認為，當(dāng)前房地產(chǎn)貸款風(fēng)險上行情況需要重視，但從總量角度看，個別房企的流動性壓力引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險的可能性較低，對銀行總體資產(chǎn)質(zhì)量影響有限。
　　近期，恒大成為市場關(guān)注的焦點，金融市場相關(guān)板塊也受到波及，港股銀行股大幅調(diào)整，A股銀行板塊特別是龍頭個股也遭遇了較大跌幅。
　　國際評級機構(gòu)穆迪認為，恒大事件對一些小型區(qū)域性銀行和信托公司的直接影響可能較大，中國四大國有資產(chǎn)管理公司對其也有一定的敞口。但大型銀行和保險公司對其的直接風(fēng)險敞口并不大，因為這些機構(gòu)規(guī)模龐大且擁有強大的損失吸收緩沖能力。
　　在住房抵押貸款支持證券行業(yè)方面，穆迪預(yù)計，某些作為受恒大影響的客戶、以及有相關(guān)業(yè)務(wù)敞口的借款人，或其他受影響較大的開發(fā)商或出現(xiàn)違約。不過，嚴格的抵押貸款政策以及大多數(shù)中國住房抵押貸款交易證券化池的高度分散，將緩沖相關(guān)影響。
　　2021年以來，房地產(chǎn)市場外部環(huán)境承壓，部分房企違約風(fēng)險暴露，不少投資者擔(dān)心房地產(chǎn)沖擊銀行資產(chǎn)質(zhì)量。中報顯示，2021年上半年，多家銀行的房地產(chǎn)對公不良貸款明顯“雙升”（不良貸款生成額及不良貸款生成率）。例如，渝農(nóng)商行2021年6月末房地產(chǎn)業(yè)貸款不良率升至6.18%，而2020年為零不良，風(fēng)險暴露源于個別房地產(chǎn)公司流動性緊張。
　　而重慶銀行上半年房地產(chǎn)貸款不良率也從3.88%上升至6.28%，原因是“個別房地產(chǎn)企業(yè)因流動資金緊張，有在建項目發(fā)生停工情況，基于審慎原則，本行對其貸款風(fēng)險分類確認為不良，但該戶貸款押品充足，后續(xù)將繼續(xù)加強清收、處置，逐步實現(xiàn)債權(quán)回收。”
　　對此，東吳證券首席分析師馬祥云表示，今年以來，房地產(chǎn)市場外部環(huán)境壓力明顯增加，尤其是高負債率的激進型房地產(chǎn)公司經(jīng)營困難，公開市場中涉及房地產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)違約也時有發(fā)生。對銀行而言，部分陷入債務(wù)違約的房地產(chǎn)公司現(xiàn)金流承壓，影響貸款本息償還（諸如華夏幸福、藍光發(fā)展等大型房地產(chǎn)公司）。同時從貸后管理的角度看，銀行也會主動將有潛在風(fēng)險的房地產(chǎn)公司貸款納入關(guān)注類或不良貸款口徑，所以房地產(chǎn)對公貸款的不良“雙升”是必然情形。
　　目前市場情緒偏負面，對銀行板塊信心脆弱。不過，興業(yè)證券研究員陳紹興認為，多數(shù)銀行在公開回應(yīng)投資者問題時均明確表示，風(fēng)險敞口較小或抵質(zhì)押物及比例充分，銀行實際面臨的風(fēng)險較小。
　　截至2021年6月末，41家上市銀行的對公房地產(chǎn)貸款占比僅6.35%。東吳證券在報告中指出，盡管不良貸款有所增加，但對上市銀行總體資產(chǎn)質(zhì)量的影響有限。
　　中信證券測算顯示，在新增融資完全受限、銷售金額停止增長的悲觀假設(shè)下，國內(nèi)TOP30房企總體流動性情況尚可，僅極個別房企面臨流動性缺口，缺口占一年內(nèi)到期有息負債約8.3%。“宏觀政策的系統(tǒng)性風(fēng)險底線明確，政策具備前瞻性、協(xié)調(diào)性和靈活性，因此房地產(chǎn)對銀行系統(tǒng)性信用風(fēng)險的沖擊極為有限，銀行相關(guān)潛在損失可控。”

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