2022年“穩(wěn)字當頭”利于鋼鐵行業(yè)穩(wěn)運行

12月8日~10日，中央召開年度經(jīng)濟工作會議，首次提出國內(nèi)經(jīng)濟正面臨“需求收縮、供給沖擊、預期轉弱“三重壓力，重提“堅持以經(jīng)濟建設為中心”?？梢钥闯觯?ldquo;穩(wěn)增長”必將成為新一年政策主線，總體將利好2022年鋼鐵行業(yè)發(fā)展。

需求“穩(wěn)中有增”

“需求收縮”被列為當前國內(nèi)經(jīng)濟面臨的三大壓力之一，年內(nèi)鋼鐵行業(yè)更是受國內(nèi)房地產(chǎn)銷售、投資下滑等壓力影響較大。

2022年，國內(nèi)貨幣政策主基調是“穩(wěn)中有松”，流動性總體將維持充裕，降息預期加強，盡管繼續(xù)強化定向支持小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等，但其他行業(yè)一定會同步受益。財政政策提出，“適度超前開展基礎設施投資”“加快支出進度”。“加快”“超前”這兩個詞意味著過往一批經(jīng)濟性弱、長期性基礎設施將在新一年啟動，2021年財政投放偏慢的情況有望改善，基建將作為逆周期調節(jié)手段對新一年經(jīng)濟“穩(wěn)中有進”發(fā)揮更大作用，且有望在明年第一季度開始迅速發(fā)力。

備受關注的房地產(chǎn)行業(yè)政策環(huán)境將有所改善，“支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，因城施策促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展”，“房住不炒”總基調不變，但短期政策將有所松動，“因城施策”為部分城市調整“限購限貸政策”打開空間，地產(chǎn)行業(yè)“政策底”“投資底”將加速形成，從而改善鋼鐵行業(yè)下游需求，但增量已然有限。制造業(yè)振興是中央經(jīng)濟工作會議提出擴大內(nèi)需的首要舉措。“啟動一批產(chǎn)業(yè)基礎再造工程項目”“減稅降費”“資本市場傾斜”等多項政策將突出鼓勵制造業(yè)技改和“專精特新”企業(yè)培育，制造業(yè)將成為拉動鋼鐵行業(yè)下游需求增長的重要突破點，也將影響后續(xù)鋼鐵行業(yè)品種結構調整。

生產(chǎn)“穩(wěn)中有降”

2021年鋼鐵生產(chǎn)端核心政策是“粗鋼產(chǎn)量壓減”。目前來看，隨著這一任務的完成，有望實現(xiàn)粗鋼減產(chǎn)3000萬噸。2022年是否會制定相關政策還不得而知，但“雙碳”已然是“十四五”影響鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能壓減與結構調整的長期性政策。

2020年中央經(jīng)濟工作會議提出“支持有條件的地方率先達峰”“推動煤炭消費盡早達峰”“完善能源消費雙控制度”等；這次中央經(jīng)濟工作會議指出“實現(xiàn)碳達峰碳中和要堅定不移推進，但不可能畢其功于一役”，強調不搞“運動式減碳”，對地方對部分高耗能產(chǎn)業(yè)“一刀切”限電限產(chǎn)等進行“政策糾偏”，要“先立后破”，不一味追求“新”對“舊”的替代，相關政策將轉向溫和。

同時，會議提出創(chuàng)造條件盡早實現(xiàn)能耗雙控向碳排放總量和強度雙控轉變，“新增可再生能源和原料用能不納入能源消費總量控制”，將推動鋼鐵及原材料行業(yè)碳減排等制度性優(yōu)化，不會再出現(xiàn)因為政策力度過大而形成短期供給沖擊預期問題，另一方面會繼續(xù)推動鋼鐵行業(yè)加快發(fā)展清潔能源。

原料“穩(wěn)供保價”

保障鐵礦石在內(nèi)的初級產(chǎn)品安全迫在眉睫。會議將“初級產(chǎn)品供給保障”列為新發(fā)展階段面臨的五大新的重大理論和實踐問題之一，其他4個“正確認識”涉及共同富裕、資本、防風險、“雙碳”。

2021年，鐵礦石、煤炭等初級產(chǎn)品價格與供應問題困擾整體經(jīng)濟運行，國家密集出臺大宗商品“穩(wěn)供保價”等多項政策。對此，“正確認識”是實施全面節(jié)約戰(zhàn)略，核心要義是“完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念”，從供需兩端緩解產(chǎn)品漲價壓力，供應端特別提出“要增強國內(nèi)資源生產(chǎn)保障能力，加快油氣等資源先進開采技術開發(fā)應用，加快構建廢棄物循環(huán)利用體系”。

對鋼鐵行業(yè)原材料保障，一是“重在突破供給約束堵點”，抓好國內(nèi)及海外資源供應保障，利好國內(nèi)鐵礦資源開發(fā)與國內(nèi)流通企業(yè)；二是提高資源開發(fā)效率，提質增效，包括數(shù)字化改造；三是加快廢鋼利用，預計影響廢鋼利用的進口、票稅等問題將有望繼續(xù)改善。總體看，2022年，包括鐵礦石等大宗商品在內(nèi)的“穩(wěn)供保價”壓力將有效減弱，但仍是政策的主要關注點。

2022年，國家強化“穩(wěn)字當頭”“穩(wěn)中求進”，宏觀政策突出逆周期、跨周期調整，政策持續(xù)發(fā)力，將為鋼鐵行業(yè)穩(wěn)定運行提供良好的發(fā)展環(huán)境，既往影響短期鋼鐵行業(yè)發(fā)展的政策或將溫和轉向，長期內(nèi)引導鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟結構調整的政策將更加有力，應兼顧好短期穩(wěn)增長與長期高質量發(fā)展關系，將“穩(wěn)定基調”貫穿于全年始終，堅守長期高質量發(fā)展主線。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。