鈷價上漲 6000 元！供需共振點燃漲價潮，后市還能繼續(xù)漲嗎？

2026年2月24日，長江現(xiàn)貨1#鈷均價報433000元/噸，較上個交易日大幅上漲6000元，單日漲幅顯著，市場做多情緒快速升溫。從現(xiàn)貨成交端來看，隨著鈷價穩(wěn)步拉升，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)活躍度明顯提升，貿(mào)易商惜售情緒加重，報價隨行就市上調(diào)；下游電池廠商及消費電子企業(yè)按需補庫，帶動現(xiàn)貨成交穩(wěn)步放量，形成"價漲量增"的良性循環(huán)，進一步支撐鈷價短期上行。

供應端的持續(xù)收緊是當日鈷價上漲首要驅動因素。作為全球鈷主產(chǎn)地，剛果(金)的出口政策持續(xù)影響全球鈷供應格局，該國2024年鈷礦產(chǎn)量占全球76%，而其此前公布的出口配額制及階段性出口限制政策，導致全球鈷供應量持續(xù)低于正常水平。據(jù)悉，2月24日市場傳出剛果(金)擬進一步收緊鈷出口管控的消息，引發(fā)市場對供應缺口擴大的擔憂，貿(mào)易商紛紛囤貨惜售，直接推動鈷價快速拉升。與此同時，國內(nèi)鈷原料庫存偏低的現(xiàn)狀進一步加劇供應緊張，2024年底國內(nèi)鈷原料庫存僅約5.3萬噸，僅能支撐3個月左右的消耗，疊加產(chǎn)業(yè)鏈普遍采取低庫存策略，鈷原料緊缺局勢難以緩解，為鈷價上漲提供堅實支撐。

需求端的穩(wěn)步復蘇則為鈷價上漲注入持久動力。鈷的核心需求集中在新能源汽車三元電池及消費電子領域，其中新能源汽車行業(yè)占全球鈷需求比例達45%，消費電子領域占比26%。當日行業(yè)動態(tài)顯示，國內(nèi)多家新能源車企公布2026年3月排產(chǎn)計劃，三元電池裝機量預計環(huán)比增長8%-10%，帶動鈷酸鋰、三元前驅體需求同步提升；同時，消費電子行業(yè)處于復蘇周期，多款新品上市推動鋰電池需求增長，進一步拉動鈷需求回升。此外，華友鈷業(yè)等龍頭企業(yè)此前與LGES簽訂長期供貨合同，五年合計供應量達16.4萬噸，彰顯下游需求的長期韌性，也為當日鈷價上漲提振市場信心。

資本市場與鈷價形成正向聯(lián)動，進一步放大行業(yè)熱度。2月24日，A股鈷板塊同步走強，此前表現(xiàn)回調(diào)的華友鈷業(yè)、騰遠鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)等龍頭個股紛紛回暖，其中華友鈷業(yè)盤中漲幅超3%，帶動整個金屬鈷板塊情緒回升。業(yè)內(nèi)人士指出，鈷價上漲將為鈷企帶來雙重增益，不僅能提升鈷產(chǎn)品售價，還能帶動鈷計價系數(shù)上漲，疊加企業(yè)庫存升值效應，鈷企利潤彈性有望超出市場預期，吸引資金回流鈷板塊，形成"現(xiàn)貨漲價-板塊走強-資金流入"的良性循環(huán)。

對于鈷價未來走勢，業(yè)內(nèi)機構普遍持樂觀態(tài)度，認為長期周期性上行趨勢明確，短期仍有進一步?jīng)_高空間。華泰證券研報指出，2025—2027年鈷價將迎來周期性上行機會，2026年、2027年鈷供需關系將延續(xù)短缺狀態(tài)，鈷價價格中樞或維持在35萬元/噸以上，后續(xù)有望持續(xù)上漲。中信證券則表示，剛果(金)出口配額政策將導致2026年全球鈷供應短缺8.8萬噸，疊加下游需求持續(xù)復蘇，鈷價有望強勢上行，布局印尼鈷冶煉及剛果(金)礦山的企業(yè)將充分受益。

不過，短期波動風險仍需警惕。機構提醒，當前鈷價單日漲幅較大，部分貿(mào)易商可能趁機獲利了結，導致鈷價出現(xiàn)階段性回調(diào)；同時，全球宏觀經(jīng)濟波動、新能源汽車補貼政策調(diào)整等因素，也可能對鈷價形成擾動。此外，國內(nèi)鈷冶煉產(chǎn)能的階段性釋放，或在短期內(nèi)緩解供應緊張局面，需重點關注產(chǎn)能釋放節(jié)奏及剛果(金)出口政策的后續(xù)落地情況。

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