瑞銀：預(yù)計今年二季度中國基建投資、消費將現(xiàn)反彈

1月11日，瑞銀亞洲經(jīng)濟研究主管、首席中國經(jīng)濟學(xué)家汪濤11日在一場媒體電話會上表示，2022年，中國經(jīng)濟增長動能將出現(xiàn)轉(zhuǎn)換，疫情暴發(fā)后拉動經(jīng)濟“主力”出口、房地產(chǎn)等將有所放緩，而基建投資、消費增速則料將出現(xiàn)反彈。

汪濤在當日的會議上預(yù)測稱，今年中國GDP有望實現(xiàn)5.4%左右的增長，其中，消費實際增長可能達到5.7%，高于GDP的增速。投資增長或稍弱，但同時，出口增速仍有望達10%左右，凈出口對GDP增長的貢獻仍是正面的。

2021年，瑞銀預(yù)測，中國出口額有望大增近30%。但汪濤表示，2022年，在高基數(shù)，全球復(fù)蘇放緩以及其他國家競爭加劇等情況下，中國出口會減速，不過預(yù)計仍然高于過去幾年的平均水平。因為全球的復(fù)蘇仍在持續(xù)，而且中國的產(chǎn)業(yè)鏈非常完整，出口仍有韌性。

疫情暴發(fā)以來，消費的復(fù)蘇相對遲緩。汪濤認為，去年，中國消費者信心相對較弱，勞動就業(yè)恢復(fù)得并不是很完整。今年一季度，受疫情防控加強、以及冬奧會、春節(jié)等因素影響，消費可能還會延續(xù)疲弱，但二季度開始，消費有望反彈，釋放一定潛力。

從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資來看，隨著“穩(wěn)增長”成為重要的目標，汪濤預(yù)計，基礎(chǔ)設(shè)施投資會出現(xiàn)反彈，尤其從2022年二季度開始。瑞銀認為，今年中國的基建投資有望達到4%左右的增長，而去年下半年是下降6%左右。基建投資的反彈將在相當程度上對沖房地產(chǎn)投資下降的影響，這也是增長動能轉(zhuǎn)換的一個重要方面。

從房地產(chǎn)領(lǐng)域來看，汪濤指出，房地產(chǎn)銷售、投資等各項指標的下滑在去年四季度還在繼續(xù)，今年一季度，銷售和新開工料仍將保持下滑態(tài)勢。但是，隨著地方政府適當放松限購、限售等政策，調(diào)整土地政策，加大保障性住房建設(shè)等，房地產(chǎn)市場下探的幅度和深度將有緩解。“二季度，我們認為房地產(chǎn)市場會開始穩(wěn)定下來，下半年有望回升”，汪濤說。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。