國內(nèi)棕櫚油庫存處于歷史低位 短期價格或保持堅挺

由于目前棕櫚油到港量只能滿足當(dāng)前的需求，近日國內(nèi)棕櫚油庫存繼續(xù)小幅下降，為27.5萬噸左右，處于歷史極低水平。國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨供應(yīng)較為緊張支持棕櫚油現(xiàn)貨價格保持堅挺，昨日國內(nèi)各地棕櫚油現(xiàn)貨價格大幅上漲20-50元/噸，部分港口報價突破6000元/噸，基差報價普遍為P1701加400-500元/噸。

周三，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期價收盤上漲，創(chuàng)下近10個月來的最大單日漲幅，漲幅超過4%，因為棕櫚油產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，出口需求改善使得供應(yīng)緊張。截至收盤，11月毛棕櫚油期約上漲103令吉或4.1%，報收2642令吉/噸，約合659美元/噸。

國外棕櫚油報價繼續(xù)上漲，棕櫚油進口倒掛幅度擴大。近日全球油脂價格全線走強，受美豆油及原油價格上漲以及棕櫚油供應(yīng)偏緊影響，馬來西亞棕櫚油報價繼續(xù)上漲，國內(nèi)棕櫚油進口倒掛幅度擴大。昨日印尼進口棕櫚油9月CNF報價為745美元/噸，合到港完稅價格6170元/噸，較大商所棕櫚油1609合約倒掛300元/噸左右；10月CNF報價為735美元/噸，合到港完稅價格6100元/噸，較大商所1701合約倒掛500元/噸左右，較廣州港口現(xiàn)貨價格倒掛100元/噸左右。

然而，國外棕櫚油進口報價持續(xù)上漲，漲幅明顯大于國內(nèi)棕櫚油期現(xiàn)貨價格，棕櫚油進口倒掛幅度逐漸擴大。隨著棕櫚油進口倒掛幅度的擴大，國內(nèi)貿(mào)易商基本沒有買貨。目前國內(nèi)棕櫚油庫存處于歷史低位，如果后期棕櫚油買貨減少，那么將影響國內(nèi)棕櫚油庫存的恢復(fù)。

本月底棕櫚油到港量將大幅增加，國內(nèi)棕櫚油庫存或?qū)⒒厣?。由于?月中旬左右國內(nèi)進口棕櫚油出現(xiàn)順價，國內(nèi)貿(mào)易商進行了一波集中買貨，預(yù)計8月將有50萬噸左右的棕櫚油到港。近日國內(nèi)港口棕櫚油通關(guān)速度有所恢復(fù)，因此8月下旬棕櫚油將會出現(xiàn)集中到港，這將緩解國內(nèi)棕櫚油庫存持續(xù)下降的局面，同時也將壓制國內(nèi)棕櫚油期現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲的態(tài)勢。

另外，國內(nèi)棕櫚油8、9月到貨增加9月出現(xiàn)逼倉的可能性很小。目前國內(nèi)棕櫚油庫存處于歷史極低水平，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張導(dǎo)致了大商所棕櫚油9月合約明顯強于1月和5月合約。9月合約即將進入交割月，市場一度擔(dān)憂9月合約是否有逼倉的可能，由于8月下半月以及9月棕櫚油將會有一波集中到港，不僅能緩解國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張局面，也將令9月合約逼倉的可能性大大降低。

由于棕櫚油價格飆升促使印度精煉商轉(zhuǎn)向豆油，本年度棕櫚油在印度植物油進口中的份額可能降至歷史最低水平，因為棕櫚油價格飆升導(dǎo)致棕櫚油相對豆油的價格貼水減少。2015/16年度印度食用油進口總量預(yù)計為1460萬噸，因為消費提高，但棕櫚油進口可能同比減少12%，約為840萬噸。這使得棕櫚油在植物油進口總量中的份額降至57%，創(chuàng)下上世紀90年代初印度放寬進口限制以來的最低比例。

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