BDI長(zhǎng)紅大宗商品漲勁足

作為大宗商品市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)重要參數(shù)和國(guó)家貿(mào)易及經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）近日在觸及低點(diǎn)后連續(xù)上漲，累計(jì)漲幅超過(guò)8%。截至8月17日，BDI指數(shù)上漲0.88%，收于687點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，近期BDI指數(shù)持續(xù)上漲，將會(huì)為“火熱”的大宗商品市場(chǎng)添加燃料。

BDI指數(shù)上漲的邏輯

素有大宗商品“風(fēng)向標(biāo)”之稱的BDI指數(shù)，主要衡量鋼材、谷物、煤、礦砂等民生物資及工業(yè)原料的運(yùn)輸情況，因此能夠較為準(zhǔn)確反映散裝航運(yùn)業(yè)運(yùn)營(yíng)的整體狀況，與全球經(jīng)濟(jì)景氣榮枯、原物料行情高低和大宗商品走勢(shì)息息相關(guān)。

近日，大宗商品市場(chǎng)可謂“火熱”，“黑色系”板塊的整體上漲帶動(dòng)了整個(gè)大宗商品走強(qiáng)，其中，焦炭、螺紋鋼、熱軋卷板、焦煤更是創(chuàng)出階段性新高。分析人士表示，當(dāng)大宗商品價(jià)格走高時(shí)，國(guó)際貿(mào)易中的船運(yùn)需求就會(huì)升溫，帶動(dòng)運(yùn)費(fèi)上漲從而推高BDI指數(shù)。

對(duì)于此番BDI指數(shù)上漲背后的邏輯，東吳期貨宏觀與金融研究員萬(wàn)濤表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降溫及時(shí)點(diǎn)延后，美元高位大幅回落，非美主要貨幣均呈現(xiàn)大幅反彈的走勢(shì)，令資源類和商品類商品出口價(jià)格整體走強(qiáng)；英國(guó)脫歐公投事件帶來(lái)的全球不確定性升溫，迫使發(fā)達(dá)國(guó)家采取更激進(jìn)的寬貨幣和寬財(cái)政政策，雖然日、歐QE再加碼的空間不斷被壓縮，但是結(jié)構(gòu)性改革的呼聲不斷升溫，依靠財(cái)政擴(kuò)張的意愿得到了G8（八國(guó)集團(tuán)）的一致“合作”；在我國(guó)供給側(cè)改革的大環(huán)境下，政府采取收緊供給端的方式來(lái)抵消需求端預(yù)期增加回落的不足，綜合起來(lái)對(duì)大宗商品的上漲形成了合力。

他表示，為改變?nèi)蚪?jīng)濟(jì)疲弱態(tài)勢(shì)，財(cái)政政策將會(huì)是下半年的主要著力點(diǎn)。而隨著財(cái)政赤字的擴(kuò)大化，投資帶來(lái)的大宗商品的上漲依然可期。

大宗商品漲勁足

除BDI指數(shù)持續(xù)上漲外，近日“黑色系”也迎來(lái)“小牛市”，其中，焦炭期貨主力合約更是表現(xiàn)搶眼，三季度以來(lái)，累計(jì)上漲超過(guò)49%。

“由于唐山本次限產(chǎn)要求古冶、豐南焦化企業(yè)延長(zhǎng)至48小時(shí)，其他區(qū)域延長(zhǎng)至36小時(shí)，將使焦炭短缺變得更為嚴(yán)重，因此，在限產(chǎn)結(jié)束前焦炭1701合約仍有望保持強(qiáng)勢(shì)。”對(duì)于焦炭持續(xù)上漲，華泰期貨研究員尉俊毅認(rèn)為，原因與供給側(cè)改革及環(huán)保因素使得市場(chǎng)信心逐漸增強(qiáng)關(guān)系密切。7月以來(lái)，由于焦炭漲幅明顯大于煉焦煤，獨(dú)立焦化企業(yè)利潤(rùn)上升，截至8月12日，小型獨(dú)立焦化企業(yè)開(kāi)工率上升至74.1%，大型獨(dú)立焦化開(kāi)工率上升至80.8%。

“‘黑色系’上漲離不開(kāi)供給側(cè)改革取得的成效，特別是煤炭板塊，不過(guò)資金的推波助瀾加劇了黑色的波動(dòng)。”姜玉龍表示，受到供給側(cè)改革和前期降雨影響，影響了煤炭開(kāi)采和外運(yùn)，加上焦炭、焦煤去產(chǎn)能導(dǎo)致現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，煤礦和焦化廠控制發(fā)貨節(jié)奏，庫(kù)存偏低是資金拉漲的最大底氣。

萬(wàn)濤認(rèn)為，原油是大宗商品價(jià)格走勢(shì)的重要標(biāo)桿，OPEC（歐佩克）三季度會(huì)議的呼聲給市場(chǎng)帶來(lái)新的期望。中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)化改革目標(biāo)仍將繼續(xù)貫徹到底，收縮供應(yīng)端帶來(lái)的供需不平衡，將利好整個(gè)大宗商品。截至9月上旬，國(guó)際油價(jià)、黑色系及BDI指數(shù)短期仍有上行空間，至于頂端在哪，還要關(guān)注全球主要經(jīng)濟(jì)體相關(guān)政策的度對(duì)市場(chǎng)資金的影響。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。