一季度房企融資企穩(wěn)，融資工具或?qū)⑾嗬^落地

近期房企融資環(huán)境持續(xù)改善。數(shù)據(jù)顯示，一季度房地產(chǎn)企業(yè)在銀行間融資企穩(wěn)，房企合理融資需求得到滿足，預(yù)計(jì)未來房企債券融資渠道將持續(xù)保持穩(wěn)定暢通。據(jù)wind及交易商協(xié)會(huì)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具注冊(cè)信息系統(tǒng)公開信息，2021年四季度以來，共有69家房企發(fā)行債務(wù)融資工具。

其中，其中，金地、濱江、龍湖、美的置業(yè)、旭輝等民營(yíng)房企共發(fā)行約153億元債務(wù)融資工具，美的置業(yè)、龍湖、旭輝、碧桂園、濱江、金地等民營(yíng)房企共注冊(cè)約300億元債務(wù)融資工具。美的置業(yè)、旭輝、碧桂園3家企業(yè)為首次在銀行間市場(chǎng)注冊(cè)發(fā)行債務(wù)融資工具。

房地產(chǎn)融資的市場(chǎng)預(yù)期正穩(wěn)步改善

2021年9月至今，政策寬松主要以紓困糾偏為主，房地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)逐步由嚴(yán)轉(zhuǎn)松，從“兩個(gè)維護(hù)”到“良性循環(huán)和健康發(fā)展”，從“支持并購(gòu)貸”到“下調(diào)LPR”，從兩會(huì)再次強(qiáng)調(diào)“因城施策促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展”到國(guó)務(wù)院金穩(wěn)會(huì)定調(diào)，當(dāng)前房地產(chǎn)調(diào)控寬松的基調(diào)已經(jīng)明確。

近日國(guó)務(wù)院金融委會(huì)議指出，關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)，要及時(shí)研究和提出有力有效的防范化解風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案，提出向新發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的配套措施，隨后財(cái)政部、銀保監(jiān)、央行、證監(jiān)會(huì)、外匯局等部委聯(lián)合發(fā)聲響應(yīng)。

市場(chǎng)人士指出，當(dāng)前房地產(chǎn)融資的市場(chǎng)預(yù)期正在穩(wěn)步改善。近期，旭輝、首開、招商蛇口等房地產(chǎn)企業(yè)紛紛在銀行間市場(chǎng)成功發(fā)行中期票據(jù)。房企債券融資發(fā)力，融資環(huán)境逐步轉(zhuǎn)暖，這對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展有積極作用。

不過從年初房地產(chǎn)銷售觀察，房企穩(wěn)定需政策支持。從全國(guó)數(shù)據(jù)看，前兩月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比+3.7%，房屋新開工面積同比-12.2%，商品房銷售面積同比-9.6%，商品房銷售金額同比-19.3%；70個(gè)大中城市新建/二手住宅價(jià)格指數(shù)環(huán)比增速逐步企穩(wěn)。

此外，龍光和正榮等多家房企仍有債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)暴露，恒大亦有一定數(shù)額質(zhì)押保證金，被相關(guān)銀行強(qiáng)制執(zhí)行。恒大集團(tuán)執(zhí)行董事肖恩日前表示，目前中國(guó)恒大境外債務(wù)合約仍有227億美元左右。

市場(chǎng)人士指出，盡管地產(chǎn)糾偏政策頻出，但大多數(shù)民營(yíng)房企仍面臨一定的債務(wù)兌付壓力。同時(shí)由于當(dāng)前疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，調(diào)控放松政策的落地時(shí)間和效果或受影響，未來或需更大力度的政策支持，以緩解房企的現(xiàn)金流壓力。

民企獲并購(gòu)融資，融資工具或?qū)⑾嗬^落地

在當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)信用事件頻發(fā)的局面下，房企債務(wù)違約或?qū)?dǎo)致行業(yè)整合不斷發(fā)生，市場(chǎng)化收并購(gòu)將有助于實(shí)現(xiàn)行業(yè)出清。同時(shí)支持兼并收購(gòu)的融資工具或?qū)⑾嗬^落地。

數(shù)據(jù)顯示，至3月18日，已有招商蛇口、建發(fā)地產(chǎn)等2家房企發(fā)行38.2億元房地產(chǎn)并購(gòu)票據(jù)，支持兼并收購(gòu)5個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目；信達(dá)地產(chǎn)已完成50億元并購(gòu)票據(jù)注冊(cè)，擬于近期發(fā)行。

此外，平安銀行計(jì)劃啟動(dòng)首期50億元并購(gòu)主題債券的發(fā)行工作；興業(yè)銀行擬發(fā)行不低于100億房地產(chǎn)并購(gòu)主題債券；招行與大悅城簽署地產(chǎn)并購(gòu)融資戰(zhàn)略合作協(xié)議，專項(xiàng)融資額度為100億元。

國(guó)金證券地產(chǎn)首席分析師杜昊旻預(yù)計(jì)，未來上市房企的融資工具有望增多，也會(huì)有更多更大力度的需求側(cè)放松政策出臺(tái)。

天風(fēng)證券分析師韓笑認(rèn)為，未來地產(chǎn)供給側(cè)調(diào)控仍以緊平衡下的市場(chǎng)化出清為主，收并購(gòu)支持力度或進(jìn)一步提升，預(yù)期穩(wěn)定之下的緊平衡可能是推動(dòng)收并購(gòu)的最佳狀態(tài)，讓出險(xiǎn)房企放棄幻想的同時(shí)給與收購(gòu)方行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的信心。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。