商品空頭來勢(shì)洶洶 鐵礦石棉花暴跌逾4%

8月25日消息，商品早盤幾乎全線下跌，黑色系暴力跳水，鐵礦石、焦炭盤中跌逾5%，化工和有色金屬重挫，農(nóng)產(chǎn)品疲弱不改，一度形成恐慌性拋售，商品指數(shù)大跌2%，隨后觸底回升。

隔夜原油庫存意外大增油價(jià)重挫，黃金、白銀、倫銅、大豆紛紛大跌，市場(chǎng)陷入濃濃的看空情緒中，今日早盤國(guó)內(nèi)商品承壓暴跌。

截止午盤收盤，鐵礦石跌4.83%，棉花跌4.01%，焦炭跌3.89%，滬鎳跌3.38%，瀝青跌2.52%，焦煤跌2.47%，螺紋跌2.47%，橡膠跌2.46%，菜油跌2.15%。滬銀、豆油、豆粕、熱卷、棕櫚、動(dòng)力煤、滬銅、PP、雞蛋、白糖等跌逾1%。漲幅方面，大合約中僅甲醇、淀粉、玉米等微漲。

供應(yīng)過剩需求低迷鐵礦石牛市即將結(jié)束

本周二，花旗集團(tuán)表示，鐵礦石是今年最熱門的大宗商品之一，但是這股鐵礦石投資熱潮可能很快就會(huì)降溫。隨著供應(yīng)量上升以及鋼鐵需求下滑，鐵礦石價(jià)格可能很快下跌。

和花旗觀點(diǎn)類似，在鐵礦石行業(yè)“摸爬滾打”逾30年的前淡水河谷全球銷售主管MichaelZhu表示，隨著供給持續(xù)擴(kuò)大，而中國(guó)的鋼鐵制造商正艱難維持當(dāng)前的產(chǎn)量水平，2017年大宗商品將可能面臨艱難的一年。

MichaelZhu預(yù)計(jì)，下半年鐵礦石價(jià)格有可能在50美元-60美元/噸。即使中國(guó)鋼鐵制造商保持當(dāng)前的產(chǎn)量水平，由于鐵礦石供給增加，明年也將面臨挑戰(zhàn)。

摩根士丹利也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。大摩預(yù)計(jì)，鐵礦石價(jià)格可能出現(xiàn)季節(jié)性回落，2016年下半年鐵礦石將為40美元/噸。隨著中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量放緩，鐵礦石價(jià)格可能回落。供應(yīng)增長(zhǎng)料令鐵礦石價(jià)格受限。

金銀島短評(píng)：從六月份開始，鐵礦石價(jià)格就基本以震蕩上行為主，市場(chǎng)也普遍對(duì)金九銀十行情比較看好，這波漲勢(shì)有可能將持續(xù)到十月。但是市場(chǎng)需求的低迷以及供應(yīng)量的上升等因素最終仍會(huì)壓低鐵礦石價(jià)格，到今年年底礦市有可能會(huì)再次進(jìn)入熊市，主要由于年底進(jìn)入需求淡季，鋼鐵需求將有所下滑，在供應(yīng)過剩而需求減少的背景下，礦價(jià)下跌是必然的趨勢(shì)。

需求旺季臨近滬膠下跌空間有限

8月以來，橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)依然處于緊平衡格局，期貨交割品對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨價(jià)格沒有什么起色，主要是受制于使用范圍，但其他膠種都呈現(xiàn)出偏緊張局面，主要是由于下游正常采購(gòu)加上前期雨水較多，國(guó)內(nèi)進(jìn)口有限。橡膠市場(chǎng)供需基本面處于緊平衡狀態(tài)。

具體來看，供給方面，8月中旬泰國(guó)、印尼和馬來西亞三國(guó)達(dá)成新的橡膠出口削減計(jì)劃，9月—12月泰國(guó)削減出口75750噸橡膠，印尼削減9350噸橡膠，但前期出口噸位計(jì)劃執(zhí)行力度差，市場(chǎng)關(guān)注度并不高，料對(duì)供給端影響有限。目前來看，主產(chǎn)區(qū)天氣情況良好，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)全面進(jìn)入割膠高峰期，供給端壓力增加。需求方面，7月乘用車銷量增速創(chuàng)17個(gè)月以來最高，7月重型銷售同比大增33.51%，8月以來輪胎企業(yè)開工率基本維持在70%左右，好于去年同期，青島保稅區(qū)庫存亦呈現(xiàn)持續(xù)下降的態(tài)勢(shì)；淡季不淡，疊加“金九銀十”消費(fèi)旺季臨近，需求端支撐轉(zhuǎn)強(qiáng)。

瀝青價(jià)格走勢(shì)較弱

另外，本周華北及山東部分煉廠瀝青價(jià)格下調(diào)，幅度在50元/噸左右，天氣不穩(wěn)定，需求保持清淡，煉廠整體出貨不佳，價(jià)格下調(diào)。華東地區(qū)下游需求也未見增加，社會(huì)庫存消耗緩慢且保持高位，煉廠價(jià)格優(yōu)惠加大，目前主力煉廠汽運(yùn)成交價(jià)格可在1800元/噸左右。華南地區(qū)需求及出貨也較一般，價(jià)格暫穩(wěn)定。永安期貨朱曉杰認(rèn)為，東北瀝青資源依然過剩，不過近期焦化料價(jià)格走強(qiáng)，部分資源或銷往山東焦化市場(chǎng)。西北地區(qū)施工情況穩(wěn)定，主力煉廠瀝青價(jià)格穩(wěn)定。盡管近期原油價(jià)格有所上漲，但瀝青市場(chǎng)旺季需求不旺，瀝青價(jià)格反向下行，預(yù)計(jì)8月下旬市場(chǎng)供需面也難有起色，瀝青價(jià)格走勢(shì)較弱。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。