油價疲軟對美國經(jīng)濟是福是禍？

2014年的國際原油價格暴跌最初被認為為美國經(jīng)濟提供刺激，因為據(jù)美聯(lián)儲表示，平均每個美國家庭因此而節(jié)約700美元燃料費。但是布魯金斯研究所(BrookingsInstitution)的一篇論文顯示并非如此。

雖然由于國際原油價格下跌致使美國居民可支配收入升高，并最終提振消費者支出上升0.61%，但是“石油危機”卻導(dǎo)致總投資下降0.62%，幾乎抵消了消費支出上升的全部漲幅。

該報告顯示，從其它方面來看，包括汽車需求上升以及美國貿(mào)易平衡在內(nèi)的一系列積極變化，對美國經(jīng)濟提振甚微，且與此同時，美國非石油經(jīng)濟的生產(chǎn)領(lǐng)域也未能提高其投資水平。

另一方面，該報告還指出，沒有證據(jù)顯示美國銀行業(yè)因石油和天然氣產(chǎn)商不良貸款上升而被迫收緊信貸。

頁巖油行業(yè)對美國經(jīng)濟依然至關(guān)重要。這體現(xiàn)出美國頁巖油行業(yè)的重要性，同時也展現(xiàn)出美國頁巖油繁榮對美國經(jīng)濟所起到的提振作用。顯而易見，如果沒有美國頁巖油的繁榮，那么近期美國經(jīng)濟對原油價格下跌的反應(yīng)將明顯不同，盡管頁巖油和頁巖氣在美國GDP中所占的比重較低。展望未來，美國政策明顯關(guān)心的一個問題是：在石油行業(yè)投資的增加，能否抵消未來原油價格復(fù)蘇對私人消費的緊縮影響。

簡而言之，關(guān)鍵問題就是美國石油行業(yè)投資增加對美國經(jīng)濟的影響，是否超過油價的走高對美國經(jīng)濟的負面沖擊。

但布魯金斯研究所論文卻指出，從當(dāng)前來看，盡管市場預(yù)期未來油價將走高，但是石油生產(chǎn)商增加投資的意愿卻較低，尤其是在頁巖油產(chǎn)商產(chǎn)生效率大幅提高的情況下。這也就意外著未來在油價復(fù)蘇情況下，美國私人消費將因此緊縮，但是美國石油行業(yè)投資卻并不會同等程度的增加，也就意味著美國經(jīng)濟將因油價上漲而遭受負面沖擊。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。