華星光電欲“借殼”深紡織獨立上市？

在經(jīng)歷一個多月停牌后，9月18日晚間TCL集團發(fā)布公告稱，擬對旗下半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行重組，公司本次重大資產(chǎn)重組的主要交易對方包括但不限于深紡織。同時，深紡織發(fā)布的公告也透露，本次重大資產(chǎn)重組的方案目前尚未最終確定，可能涉及發(fā)行股份購買資產(chǎn)或其他方式，具體方案仍在論證過程中，標(biāo)的資產(chǎn)范圍也尚未最終確定。

值得注意的是，2015年底以來，TCL集團在資本市場上動作頻頻。一方面是去年12月底，TCL集團參與唯冠國際暨TCL顯示科技重組進(jìn)展順利，TCL顯示科技將成為TCL集團控股的第四家H股上市公司;而另一方面，TCL通訊私有化決議案已獲法院通過，預(yù)計今年9月30日退市。

華星光電正投11代線

TCL集團2016年半年報顯示，華星光電主要從事半導(dǎo)體顯示面板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，現(xiàn)有兩條8.5代和一條6代液晶面板生產(chǎn)線，產(chǎn)品線覆蓋電視面板和移動終端面板。而在9月18日的公告中，TCL集團擬對旗下的半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，這意味著深圳市華星光電技術(shù)有限公司(以下簡稱華星光電)極有可能借此走上獨立上市之路。

資料顯示，作為TCL集團持股75.67%的控股子公司，華星光電注冊資本183.42億元，總資產(chǎn)達(dá)650億元，凈資產(chǎn)250億元。在2016上半年，華星光電實現(xiàn)銷售收入90.8億元，同比增長11.2%，凈利潤5.59億元，同比下降54.9%。

今年8月底，華星光電宣布一個大動作：TCL集團與華星光電、深圳經(jīng)信委三方擬在深圳市光明新區(qū)共同投資建設(shè)第11代TFT-LCD及AMOLED新型顯示器件生產(chǎn)線項目，并設(shè)立G11項目公司，計劃總投資約465億元。顯然，面對巨額投資，獨立上市將為華星光電的融資帶來一定便利。

同時，或許是為了給華星光電走向資本市場掃清障礙，記者注意到，在今年華星光電宣布建設(shè)11代線之后，作為外資的華星光電原股東三星顯示將其持有的8.1780%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給了湖北省長江合志漢翼股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)，轉(zhuǎn)而投向華星光電的11代線。

“傳統(tǒng)的液晶面板企業(yè)對投資者的吸引力已經(jīng)不是很大，今年資本市場對新的面板如OLED領(lǐng)域的興趣卻非常高，這一板塊在今年都有比較好的市場條件。目前，華星光電還是以液晶面板為主，但今年宣布投資的400多億元資金中有一部分會投向OLED面板，所以多多少少帶有OLED概念。”家電行業(yè)分析師劉步塵認(rèn)為，未來3年華星光電仍然是以液晶面板為主，獨立上市對于資本市場有什么影響仍不好判斷。

TCL曾試圖控股深紡織

事實上，早在2014年的時候，TCL集團就曾經(jīng)試圖控股深紡織。2014年4月4日，TCL集團發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步完善公司平板顯示產(chǎn)業(yè)鏈布局，公司擬參與申購深紡織控股股東深投控轉(zhuǎn)讓所持深紡織的部分股權(quán)，如果成功且交易完成，公司將持有深紡織26%的股權(quán)，成為深紡織第一大股東。

不過，在當(dāng)年的6月10日，TCL集團終止了上述申購案。當(dāng)時公司稱，鑒于目前某些實施條件尚不成熟，經(jīng)慎重考慮，公司決定終止本次股權(quán)收購事項。本次終止股權(quán)收購事項不會影響公司和深紡織現(xiàn)有的業(yè)務(wù)合作。

記者注意到，由于雙方業(yè)務(wù)是上下游關(guān)系，與深紡織實現(xiàn)資產(chǎn)重組對華星光電而言或許是個不錯的選擇。

據(jù)了解，目前深紡織的業(yè)務(wù)以偏光片為主，2016上半年偏光片收入為3.7億元，占到總營收5.5億元的近67%，而偏光片正是液晶顯示器重要材料之一;對于目前以液晶顯示器為主業(yè)的華星光電而言，若能與深紡織實現(xiàn)重組，則可以將自身業(yè)務(wù)向面板產(chǎn)業(yè)鏈上游進(jìn)行延伸。

但是，目前TCL集團與深紡織均表示二者的重組仍然存在不確定性。TCL集團表示，停牌期間，公司及相關(guān)各方將積極推進(jìn)重大資產(chǎn)重組的各項工作，若公司未能在繼續(xù)停牌的期限內(nèi)召開董事會審議并披露重組事項且公司未提出延期復(fù)牌申請或申請未獲交易所同意的，公司證券最晚將于2016年10月18日恢復(fù)交易，同時披露本次重大資產(chǎn)重組的基本情況、是否繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組及相關(guān)原因。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。