建材4月月報：疫情在左,需求在右,5月份行情仍可期

成都鋼鐵網(wǎng)資訊4月29日消息：　　核心提示：4月全國建材價格偏弱運行為主。其中河北地區(qū)本月共計下調(diào)10-120元，江蘇穩(wěn)漲跌均現(xiàn)，幅度在10-80，安徽下跌30-70，云南漲30，福建地區(qū)下調(diào)40-50左右，整體來看各地區(qū)的下跌幅度不大，4月份疫情大背景之下，市場流動性受阻，成交大幅度減量。

　　【內(nèi)容提要】

　　◆4月國際鋼市震蕩偏弱運行

　　◆ 4月全國建材價格呈現(xiàn)整體持平走勢

　　◆ 4月螺紋高線盈利空間較上月小幅下滑

　　◆ 4月華東成交量整體成下降趨勢

　　◆ 下游分析：需求短期受抑制，后期仍有回升動力

　　◆ 下月行情整體會偏強，盤面會先強后調(diào)整

　　◆ 下月行情展望

　　一．國際市場概述

　　4月國際鋼市震蕩偏弱運行。美國市場，截至2022年4月23日一周，美國國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量為178.4萬短噸，產(chǎn)能利用率為81.7%。去年同期產(chǎn)量為183.4萬短噸，產(chǎn)能利用率為80.8%，本周(截至4.23)產(chǎn)量同比增長2.7%，環(huán)比增長1%，當(dāng)時(截至4.16一周)產(chǎn)量為176.6萬短噸，產(chǎn)能利用率為80.9%。歐洲市場，根據(jù)阿根廷鋼鐵協(xié)會的數(shù)據(jù)，3月份阿根廷粗鋼產(chǎn)量為41.7萬噸，環(huán)比增長30.7%。期間，熱軋板卷產(chǎn)量為40.8萬噸，冷軋板卷產(chǎn)量為11.1萬噸。增長的產(chǎn)量反映了來自汽車制造業(yè)、農(nóng)具制造業(yè)、基建和能源產(chǎn)業(yè)的更高需求。亞洲市場，國內(nèi)鋼價窄幅震蕩調(diào)整，宏觀政策調(diào)控原材料，成本端支撐堅挺，受疫情影響，下游需求仍偏弱，疊加運輸受限，成交偏弱，然鋼廠利潤偏低，鋼廠挺價意愿均強，5月來看，隨著疫情好轉(zhuǎn)，成交預(yù)計會有好轉(zhuǎn)，疊加電爐鋼廠或有繼續(xù)檢修的計劃，綜合考慮，料下月國際鋼價走勢預(yù)計震蕩偏強運行。

　　二、國內(nèi)市場動態(tài)

　　1. 國內(nèi)區(qū)域均價以及各大主流城市報價

　　4月全國建材價格呈現(xiàn)整體持平走勢，月度漲跌幅整體有限。受到華東疫情影響江浙滬運輸基本停滯，對現(xiàn)貨成交影響較大。其中華北地區(qū)本月共計上漲10元，華東上調(diào)10元，華南上調(diào)15元，華中地區(qū)上調(diào)20元，西南上調(diào)3元，東北上調(diào)4元，西北地區(qū)上調(diào)2元。宏觀消息面：工信部發(fā)改委多次發(fā)文保供生產(chǎn)、疏通物流等經(jīng)濟政策，央行降準0.25已經(jīng)落地，雖然LPR未動但是多地區(qū)商業(yè)銀行準備金下調(diào)也表面了經(jīng)濟層面刺激經(jīng)濟發(fā)展的決心，成都鋼鐵網(wǎng)認為5月預(yù)計還有降準降息預(yù)期，市場目前對美聯(lián)儲加息的利空消息尚未消化，下個月多空交織，待上海復(fù)工復(fù)產(chǎn)時間來臨，預(yù)計全國面臨較大需求反彈。 　　表1  、七大區(qū)域螺線價格月度變化 alt="" src="https://img3.cdgtw.net/202204/29/182320721.png" style="width: 100%;" />　　表2 、全國主流城市螺線價格月度變化 alt="" src="https://img3.cdgtw.net/202204/29/182320941.png" style="width: 100%;" />　　2.成本分析　　本月盈利空間較上月小幅下滑，據(jù)成都鋼鐵網(wǎng)成本模型測算，截至月29日，國內(nèi)中小鋼企20mm三級螺紋鋼盈利空間為-163元/噸，較上月末（-68）盈利減少95元/噸；8-10mm高線盈利空間為-154元/噸，較上月（-73）盈利空間減少71元/噸。本月鋼廠利潤繼續(xù)下滑，主要是需求弱，成材弱于原料，鋼廠利潤空間壓縮，但本月的一些操作，有利于改善這一現(xiàn)象。目前多地鋼廠生產(chǎn)逼近或已落入盈虧平衡線，加上疫情物流影響現(xiàn)貨出貨，局部鋼廠燜爐情況已時有發(fā)生，而下游庫存普遍偏低，五一前存在脈沖式補庫可能，短期供需錯配矛盾可能加大，并支撐現(xiàn)貨價格。目前疫情持續(xù)擾動基本面，旺季窗口逐步關(guān)閉下市場重心開始轉(zhuǎn)向現(xiàn)實端，疊加原料遠月價格受供應(yīng)緩解預(yù)期以及粗鋼平控影響有所轉(zhuǎn)弱，遠端成本支撐力度轉(zhuǎn)弱，負反饋情緒醞釀，鋼材進一步的上漲空間更多取決于自身現(xiàn)實的改善力度。　　圖1  中小鋼企20mm三級螺紋鋼盈利空間 alt="" src="https://img3.cdgtw.net/202204/29/182320761.png" style="width: 100%;" />
　　資料來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊

　　圖2  中小鋼企6.5mm高線盈利空間 alt="" src="https://img3.cdgtw.net/202204/29/182320241.png" style="width: 100%;" />　　資料來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊　　3、產(chǎn)能及產(chǎn)量分析

　　2022年3月，全國生產(chǎn)粗鋼8830.0萬噸、同比下降6.40%，日產(chǎn)284.84萬噸/日、環(huán)比1-2月累計日產(chǎn)增長6.39%；生產(chǎn)生鐵7160.0萬噸、同比下降6.20%，日產(chǎn)230.97 萬噸/日、環(huán)比1-2月累計日產(chǎn)增長3.13%；生產(chǎn)鋼材11689.0萬噸、同比下降3.20%、環(huán)比1-2月累計日產(chǎn)增長13.09%，日產(chǎn)377.06萬噸/日；1-3月，全國累計生產(chǎn)粗鋼2.43億噸，同比下降10.50%，累計日產(chǎn)270.42萬噸；生產(chǎn)生鐵2.01億噸、同比下降11.0%，累計日產(chǎn)223.23萬噸；生產(chǎn)鋼材3.12億噸、同比下降5.90%，累計日產(chǎn)346.59萬噸。

　　2022年3月，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼6945.46萬噸、同比下降7.03%，日產(chǎn)224.05萬噸、按同口徑相比2月增長5.29%（本月統(tǒng)計樣本新增三家企業(yè)）；生產(chǎn)生鐵6029.31萬噸、同比下降6.20%，日產(chǎn)194.49萬噸、按同口徑相比2月增長3.68%；生產(chǎn)鋼材6807.20萬噸、同比下降4.77%，日產(chǎn)219.59萬噸、按同口徑相比2月增長5.95%。1-3月，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)累計生產(chǎn)粗鋼1.93 億噸、累計同比下降10.17%，粗鋼累計日產(chǎn)214.91萬噸；累計生產(chǎn)生鐵1.70億噸、累計同比下降9.73%，生鐵累計日產(chǎn)188.34萬噸；累計生產(chǎn)鋼材1.88 億噸、累計同比下降8.44 %，鋼材累計日產(chǎn)209.14萬噸。噸。 alt="" src="https://img3.cdgtw.net/202204/29/182320601.png" style="width: 100%;" />　　4、華東地區(qū)出貨量統(tǒng)計分析　　表3、 華東地區(qū)主流城市成交量統(tǒng)計圖 alt="" src="https://img3.cdgtw.net/202204/29/182320921.png" style="width: 100%;" />　　上表可見，4月華東成交量整體成下降趨勢，主要是受到疫情爆發(fā)的影響，市場運輸受到管制，碼頭提貨受到影響，商家整體出貨不好，對于后期走勢，目前宏觀利好繼續(xù)加碼，除基建利好以外，國常會加大穩(wěn)崗促就業(yè)政策力度，要求交通物流保通保暢；近期部分鋼廠政策跌價，但成本支撐尚存；28日全國5大成材產(chǎn)量略降，鋼廠庫存小幅回升、社庫加速下降，周度表需放緩，預(yù)計5月華東成交量呈現(xiàn)先強后弱趨勢。

　　5、下游需求分析

　　根據(jù)最新公布的各項數(shù)據(jù)，3月份經(jīng)濟下行壓力繼續(xù)加大，但是4月份宏觀政策利好持續(xù)加碼，包括降準、減稅降費、房地產(chǎn)政策放松、全面加強基建投資等。短期內(nèi)疫情多點散發(fā)，仍對下游需求形成抑制，預(yù)計后期隨著疫情的逐步控制和動態(tài)清零，需求仍有回升的空間。

　　1、基建領(lǐng)域

　　2022年1-3月，全國基建投資累計同比增長8.5%，較1-2月增速加快0.4個百分點；1-3月份全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長9.3%，較1-2月增速放緩2.9個百分點。根據(jù)交通運輸部最新數(shù)據(jù)核算，2022年3月份全國交通固定資產(chǎn)投資同比增長7.65%，增速較2月份放緩29.5個百分點；環(huán)比增長了84.32%。 　　圖3  基礎(chǔ)設(shè)施投資累計增速變化情況 alt="" src="https://img3.cdgtw.net/202204/29/182320391.png" style="width: 100%;" />　　數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵數(shù)據(jù)終端  　　從以上數(shù)據(jù)可以看出，3月份交通等基建投資仍保持了較高的增速。4月份中央財經(jīng)委員會表示，要全面加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，會議明確現(xiàn)代化基建體系的發(fā)力方向，加強網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施、交通主骨架、低碳能源基地、重大科技基礎(chǔ)設(shè)施、綜合交通樞紐及集疏運體系、城市基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)村農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施及國家安全基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的建設(shè)。發(fā)改委也多次表示，要積極擴大有效投資，促進經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。財政部表示，今年專項債券發(fā)行使用進度明顯快于往年，在今年新增3.65萬億元專項債限額中，用于項目建設(shè)的專項債券額度已經(jīng)全部下達。雖然短期內(nèi)疫情多點散發(fā)對基建有所抑制，但預(yù)計后期基建投資增速仍將維持在較高水平，特別是疫情擾動下降后，基建項目趕工將對基建投資產(chǎn)生積極拉動，從而利好相關(guān)螺線需求?！　?、房地產(chǎn)市場　　根據(jù)統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)，2022年1-3月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資27765億元，同比增長0.7%，增速較1-2月份回落3個百分點。1-3月份全國房屋新開工面積29838萬平方米，下降17.5%，較1-2月份跌幅放大5.3個百分點。1-3月份，全國商品房銷售面積同比下滑13.8%，較1-2月份跌幅放大4.2個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金38159億元，同比下降19.6%，較1-2月份跌幅放大1.9個百分點；土地購置面積同比下滑41.8%，較1-2月份跌幅收窄0.5個百分點?！?nbsp;　　圖4 新屋開工面積單月變化情況 alt="" src="https://img3.cdgtw.net/202204/29/182320721.png" style="width: 100%;" />　　數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵數(shù)據(jù)終端 
　　從以上數(shù)據(jù)可以看出，3月份房地產(chǎn)多數(shù)指標繼續(xù)走弱，商品房銷售低迷、房企資金壓力加大、土地購置及新屋開工積極性較低，特別是新屋開工同比下滑幅度較大，使得市場預(yù)期較為悲觀。不過，4月份房地產(chǎn)政策繼續(xù)放松，包括放松限購、降低首付比例、發(fā)放購房補貼、降低房貸利率、取消限售、為房企提供資金支持、放寬落戶、調(diào)整公積金使用政策等方面，整體政策放松力度加大、速度加快，政策放松城市數(shù)量增多。雖然房地產(chǎn)“政策底”較為顯著，但是受到疫情影響，4月份房地產(chǎn)“市場底”并沒有明確出現(xiàn)。預(yù)計短期內(nèi)該領(lǐng)域相關(guān)螺線消費或相對疲弱，疫情動態(tài)清零后，相關(guān)需求仍有回升動力。 　　6、全國主流城市周庫存統(tǒng)計分析

　　10個樣本城市中，總體來看本月整體庫存處于上漲的有3個，減少的有7個。以上海為中心的長三角地區(qū)疫情防控初顯成效，運輸情況已有所改善，部分疫情管控區(qū)的終端企業(yè)也在加大力度復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但是需求釋放進度依舊較為緩慢，由于鋼廠利潤較為微博，增產(chǎn)動力也相對有限，從成本端驅(qū)動角度看，成本端繼續(xù)推動的動能不足，而終端需求也未表現(xiàn)明顯釋放，本周政治局會議對鋼材在節(jié)中價格的堅挺做出支持，明顯影響市場預(yù)期的變化，但后續(xù)行情變化需持續(xù)關(guān)注政策的落實情況　　表4、 全國主流城市周庫存統(tǒng)計圖 alt="" src="https://img3.cdgtw.net/202204/29/182320391.png" style="width: 100%;" /> 　　7、鋼廠調(diào)價分析

　　4月份市場來看，本月上旬鋼廠指導(dǎo)價格穩(wěn)中上漲，但全國疫情多點蔓延，尤其上海市場全域封控，終端需求基本停滯，貿(mào)易商心態(tài)搖擺，市場成交表現(xiàn)欠佳，市價沖高回落；而后中旬受原材料價格偏強影響，鋼廠利潤逐步收窄，鋼廠價格拉升，貿(mào)易商出于成本考慮，現(xiàn)貨價格被動跟漲，但現(xiàn)貨市場方面受期螺左右較大，現(xiàn)貨價格多跟隨期螺漲跌波動，加之終端需求恢復(fù)依舊緩慢，市場投機需求減弱，價格拉漲動力有限，下旬鋼廠指導(dǎo)價格平穩(wěn)。后市來看，目前臨近五一節(jié)點，終端部分存?zhèn)湄洸僮鳎唐趯κ袌鰞r格存在提振作用，廠商心態(tài)相對堅挺，對后市預(yù)期尚可，預(yù)計5月份鋼廠政策穩(wěn)中上漲100-200左右。 　　表5、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價4月統(tǒng)計表（單位：元/噸） alt="" src="https://img3.cdgtw.net/202204/29/182320271.jpg" style="width: 100%;" /> 　　三．期貨市場分析

　　本月螺紋開5063，收4910，最高5190，最低4747，跌151點，跌幅2.98%。本月收一根帶上下影線的陰線，中旬走了一波震蕩上行行情，從4860到5140,20號以后高位下跌。政府要加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度、扎實穩(wěn)住經(jīng)濟，政策利好刺激，但疫情影響下弱現(xiàn)實，目前多地鋼廠生產(chǎn)逼近或已落入盈虧平衡線，加上疫情物流影響現(xiàn)貨出貨，局部鋼廠燜爐情況已時有發(fā)生，而下游庫存普遍偏低，五一前存在脈沖式補庫可能，短期供需錯配矛盾可能加大，并支撐現(xiàn)貨價格，下月行情整體會偏強，盤面會先強后調(diào)整。  alt="" src="https://img3.cdgtw.net/202204/29/182320461.png" style="width: 100%;" /> 　　四．下月行情展望

　　回顧4月全國鋼價一路下行為主，其中期貨螺紋10合約從月內(nèi)最高5190元/噸跌至4910元/噸收盤，現(xiàn)貨市場跌幅在10-120元/噸，截至目前用杭沙價格測算基差是升水210元/噸，主要還是基本面和政策面之間博弈的結(jié)果，在前期市場是一直熱衷于炒作旺季預(yù)期，但隨著金三銀四的結(jié)束以及疫情點多面廣特點爆發(fā)后，弱現(xiàn)實再次被攤開大眾面前，物流受限、運費大漲，庫存壓力不斷凸顯，尤其鋼廠庫存積壓情況明顯，政策面為了穩(wěn)民生、穩(wěn)經(jīng)濟，僅僅4月份就有30多個城市為了滿足購房者的合理需求，相繼調(diào)整了公積金貸款額度，隨著五一小長假的臨近，很多貿(mào)易商寄托于5月疫情好轉(zhuǎn)帶來的需求釋放，但從節(jié)前備貨的情況來看，今日尾盤的拉漲一定程度抑制了中間商的拿貨意愿，不過5月份需要關(guān)注的大事件有美聯(lián)儲加息結(jié)果，成本端的價格變化，以及疫情好轉(zhuǎn)的程度，不排除盤面探漲炒作疫情好轉(zhuǎn)，同時也會有代理商節(jié)后集中高位兌現(xiàn)，綜合來看，節(jié)后行情先強后弱看待，幅度在100左右。如果您無法正常瀏覽文章全文，請下載并安裝Adobe Acrobat Reader。下載地址：http://www.f139content.com/steel2/upfiles/2021-02/20210226173419494.pdf

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。