豆油棕櫚看漲不變，多頭還將延續(xù)

基本面：中長期看，全球油脂供應(yīng)增速放緩，今明兩年全球油脂庫存消費比下降，疊加棕櫚油受干旱減產(chǎn)影響，尤其今年全球油脂庫存下降較快。

短期看，9月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量增長很不理想，今年棕櫚油產(chǎn)量旺季不旺已經(jīng)相對確定，對于近期馬來棕櫚油的出口則相對樂觀，從馬來棕櫚油的平衡表來看，9月份依舊看不到庫存有累積的跡象，9月底馬棕油庫存很可能進(jìn)一步下滑，下落至10年同期的最低點。

產(chǎn)量旺季不旺導(dǎo)致庫存逆季節(jié)性下降，帶動馬盤棕櫚油突破前高。短期仍繼續(xù)看漲。

國內(nèi)現(xiàn)貨方面，進(jìn)口利潤虧損嚴(yán)重，持續(xù)低庫存，結(jié)合國外低庫存的現(xiàn)狀，預(yù)計短期進(jìn)口窗口很難打開，而當(dāng)前現(xiàn)貨庫存以及現(xiàn)有的買船數(shù)量無法滿足國內(nèi)剛性需求。

風(fēng)險點是印尼的產(chǎn)量恢復(fù)情況較好。

國內(nèi)高基差，進(jìn)口虧損金額仍大，庫存低，且四季度國內(nèi)棕櫚油到港量極低，有利于做多國內(nèi)棕櫚油。

技術(shù)面：油脂類中秋過后行情不斷震蕩上行，今日走勢再次走高，目前保持高位橫盤整理態(tài)勢。市場因受棕櫚干旱減產(chǎn)以及全球油脂庫存下降較快影響，油脂類有望迎來新一輪走高行情。個人認(rèn)為油脂類依舊存在很大上行空間，1701豆油下一目標(biāo)位6500，過此會漲至6600，多單可繼續(xù)參與。1701棕櫚上行空間不斷放大，后期有走向6000跡象。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。