德魯里：散貨船市場已過了低谷期

全球散貨船市場深受運(yùn)力過剩和貨運(yùn)需求不足影響，導(dǎo)致散貨船運(yùn)價(jià)低迷，運(yùn)營商在盈虧平衡線上勉強(qiáng)維持掙扎。盡管散運(yùn)低谷已經(jīng)過去，但目前市場上仍未出現(xiàn)散運(yùn)復(fù)蘇跡象。

在近期新加坡舉行的海事金融會上，發(fā)言者總結(jié)了目前的干散貨運(yùn)市場狀態(tài)——無明顯復(fù)蘇跡象，供需失衡懸而未決。

德魯里董事總經(jīng)理ArjunBatra表示，盡管散運(yùn)市場的低谷已經(jīng)過去，但是復(fù)蘇過程相當(dāng)漫長。比較樂觀的是，散運(yùn)市場沒有進(jìn)一步下行，但是市場基本面看，上漲的空間也相當(dāng)有限。

由于運(yùn)力供應(yīng)過剩和運(yùn)輸需求缺乏強(qiáng)勁的增長，尤其是中國經(jīng)濟(jì)增長放緩，削減貨物進(jìn)口，散運(yùn)市場的基本面依然脆弱。早在2001年，人口眾多的中國市場一手撐起整個(gè)散運(yùn)市場，不斷推高散運(yùn)運(yùn)價(jià)。21世紀(jì)初的中后期，散運(yùn)業(yè)繁榮刺激了新船訂單的非理性增長，導(dǎo)致運(yùn)力嚴(yán)重供應(yīng)過剩，運(yùn)價(jià)大幅降低。

PreciousShipping的董事總經(jīng)理KhalidHashim表示，不幸的是所有船東都像無人看管的兒童，你給他們糖果，他們卻想要更多，盡管他們的糖果已經(jīng)很多了。該船東一再呼吁停止建造新船，并加速拆解老齡船舶，這是解決運(yùn)力過剩并讓市場恢復(fù)健康發(fā)展的唯一可行的解決方案。

Noble集團(tuán)的負(fù)責(zé)人MichaelNagler指出，迄今為止，今年的大宗商品需求一直很安靜，市場低迷將持續(xù)數(shù)年。盡管好望角型散貨船的運(yùn)費(fèi)上漲，但這是人為結(jié)果，更糟糕的是人們居然相信市場正在復(fù)蘇，因而決定訂造更多船舶，這將是一場災(zāi)難。

BDI指數(shù)已經(jīng)超過900點(diǎn)，盡管運(yùn)費(fèi)上漲，但是好望角型散貨船顯然不符合當(dāng)前的市場條件。“我不會投資好望角型散貨船，如果我投資了好望角型散貨船，我們將會在六七個(gè)月前破產(chǎn)。小靈便型散貨船和超靈便型散貨船更反映出目前的市場狀況，”PioneerMarine的首席執(zhí)行官PankajKhanna表示。對此，德路里的Batra表示持相同的觀點(diǎn)

“下行周期已經(jīng)過長，導(dǎo)致船東現(xiàn)金流緊張，即使最好的船東也已經(jīng)出現(xiàn)困難，”BorealisMaritime的董事總經(jīng)理ChristophToepfer表示。

Khanna還指出，船東目前面臨的主要問題是現(xiàn)金流已經(jīng)耗盡，“獲取現(xiàn)金流才是目前最主要的問題，唯有資產(chǎn)負(fù)債表保持強(qiáng)勁的公司才能生存。那些能夠生存下來的船東不但能獲得融資，而且手握充足的現(xiàn)金。”

此外，會上沒有發(fā)言提及干散貨運(yùn)積極的跡象，至于散運(yùn)市場將會何時(shí)復(fù)蘇的預(yù)測，幾乎沒有船東提及。

延伸閱讀：德魯里：散貨船市場有望觸底復(fù)蘇

受益于散運(yùn)貿(mào)易的不斷增長，市場可用運(yùn)力持續(xù)獲得運(yùn)輸協(xié)議，全球主要散運(yùn)航線的船舶運(yùn)價(jià)有望恢復(fù)，散貨船市場有望觸底復(fù)蘇。

航運(yùn)咨詢機(jī)構(gòu)德魯里散運(yùn)首席分析師RahulSharan表示，由于日本已決定增加煤炭發(fā)電量，同時(shí)中國政府計(jì)劃削減國內(nèi)煤炭產(chǎn)能，而未來幾個(gè)季度運(yùn)煤船需求將持續(xù)出現(xiàn)增長。

此外，德魯里還指出，中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策決定對整個(gè)散運(yùn)市場產(chǎn)生了重要影響，使得主要航線船舶需求增長，有助于租船費(fèi)率穩(wěn)步復(fù)蘇。此外，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也有助于鐵礦石貿(mào)易量出現(xiàn)復(fù)蘇，并有望進(jìn)一步提升海運(yùn)需求，預(yù)計(jì)巴西大宗商品貿(mào)易量同樣將出現(xiàn)回升。

在投資方面，更嚴(yán)格的融資方案以及獲得控制的新船訂單量也有助于散運(yùn)市場保持運(yùn)力供應(yīng)量處在控制中。多艘船舶延遲交付及撤單預(yù)計(jì)將延緩未來數(shù)年里散貨船交付量的大幅增長，而船齡更為年輕的船舶不斷拆解也將使得船隊(duì)增長放緩。

此外，未來一年里船舶拆解量和交付量預(yù)計(jì)將減少市場運(yùn)力過剩的趨勢。與2015年底至2016年初期間散運(yùn)業(yè)低迷不同，近期市場需求的增長預(yù)計(jì)將使散運(yùn)市場觸底復(fù)蘇。

德魯里預(yù)計(jì)，未來兩個(gè)季度內(nèi)，巴西-中國和澳大利亞-中國航線鐵礦石運(yùn)輸需求的增長將有助于好望角型散貨船需求走強(qiáng)，但閑置船舶進(jìn)入市場可能也將破壞預(yù)期運(yùn)價(jià)改善的局面。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。