再生鋁合金錠2022年上半年回顧及下半年展望

從供需表來看，2022年上半年整體都處于供大于求的格局，一季度鋁合金錠價格處于相對高位，且參照往年3月消費小陽春預期，鋁合金錠市場企業(yè)則產能利用率相對較高，供應端表現(xiàn)較為充裕，而壓鑄企業(yè)因傳統(tǒng)春節(jié)假期開機率未及時提升，部分壓鑄企業(yè)因鋁合金錠價格高位壓制需求，而二季度開始，疫情多點散發(fā)，許多企業(yè)被迫停工停產，加上運輸嚴重受阻，運費飆升，供需兩端均有較大程度減小，3月中下旬開始，壓鑄企業(yè)的訂單急轉直下，原有大量出口訂單回流至東南亞國家，壓鑄企業(yè)的需求一直萎靡至今，傳導至鋁合金錠企業(yè)則供應過剩，加上廢鋁價格一直較為堅挺，鋁合金錠成本與售價形成倒掛，迫使鋁合金錠企業(yè)紛紛減產，據Mysteel統(tǒng)計，二季度后國內鋁合金錠企業(yè)減產率達98%。未鍛軋的鋁合金進口數量預計為86萬噸，與國內鋁合金錠行情同步，二季度以來，進口鋁合金錠持貨商虧損面擴大，買賣貿易活躍度逐漸降低。

鋁合金錠市場供需平衡表

上半年汽車產銷分別完成1211.7萬輛和1205.7萬輛，同比分別下降3.7％和6.6%。上半年汽車產銷總體呈現(xiàn)＂ U 型”走勢：1-2月開局良好，產銷穩(wěn)定增長，3月中下旬快速下滑，3-5月?lián)p失銷量約100萬輛，6月明顯增長。汽車產業(yè)是國民經濟的重要支柱產業(yè)，產業(yè)鏈長、帶動作用強，是穩(wěn)定經濟增長的重要著力點。上半年疫情防控形勢最嚴峻的時刻，各主管部委采取了一系列暢通汽車產業(yè)鏈供應鏈的有效措施，將疫情給產業(yè)鏈帶來的影響降低到最小程度，5月以來黨中央、國務院根據形勢的變化及時推出了一系列穩(wěn)汽車增長、促汽車消費的政策措施，地方政府出臺的促進消費政策也主要以汽車消費為主，今年以來，新能源汽車表現(xiàn)較為亮眼，產銷量都保持了正增長的態(tài)勢。

中國全行業(yè)汽車產量統(tǒng)計（萬輛）

數據來源：中汽協(xié)

中國全行業(yè)汽車銷量統(tǒng)計（萬輛）

數據來源：中汽協(xié)

2022年上半年總結

2022年上半年鋁合金錠上下游的生產企業(yè)和貿易企業(yè)均面臨了巨大的挑戰(zhàn)，海外政治地緣風險不斷，擾動大宗商品價格不動，國內則有疫情、運輸、訂單下滑、持續(xù)虧損等等不利因素制約著鋁合金錠市場行業(yè)的發(fā)展，同時各企業(yè)也針對自身和市場情況采取了積極的自救措施，同時也有不少市場參與者從市場中發(fā)現(xiàn)了機遇，逆勢擴張，提前布局新能源供應產業(yè)鏈，勢要抓住新能源這個風口，吃到汽車行業(yè)變革的“新蛋糕”。

二、2022下半年市場展望

（一）2022下半年供需格局展望

1、供應趨勢預測

2022年上半年國內再生鋁合金錠產量總共243.47萬噸，同比減少了14.30%，進口的未鍛軋的鋁合金55萬噸，同比增加了39.04%。整個二季度國內鋁合金錠價格一路下滑，再生鋁合金錠企業(yè)生產積極性不高，加上疫情的原因，部分合金錠企業(yè)和壓鑄企業(yè)中間有過較長時間的減產甚至停產，由于需求的疲軟，整個上半年鋁合金錠新投產量13萬噸，整個上半年供需處于一個雙弱的格局。下半年國內將迎來傳統(tǒng)的金九銀十旺季，大部分合金錠廠會在8月份開始陸續(xù)新增產量，預計九、十月新投產能會集中釋放。由于上半年進口鋁合金錠優(yōu)勢減少，海內外價格價差逐步縮減甚至倒掛，使得大部分進口貿易商下半年海外新簽鋁合金錠訂單大幅度減少，預計整個下半年國內的供應將會略大于市場需求。

2.消費趨勢預測

短期內全球經濟進入滯脹期，經濟增長放緩。預計全球通脹水平年中見頂可期，但供給沖擊不確定性仍大，本輪通脹或持續(xù)時間更久、中樞水平更高；同時隨著烏克蘭危機的解決、疫情的控制、國內支持性政策的共同作用下被抑制的需求將會被逐步釋放。再生鋁合金錠下游消費最大的汽車和家電板塊而言，目前國家鼓勵疫情后大家積極消費出臺了一系列的優(yōu)惠政策，比如家電下鄉(xiāng)補貼政策，汽車全國層面階段性減征部分乘用車購置稅等系列政策已從6月份開始執(zhí)行，這一系列鼓勵消費政策將帶動鋁合金錠的消費。

據公安部統(tǒng)計，截至2022年6月底，全國機動車保有量達4.06億輛，與2021年相比，增加了1082萬輛（除去報廢注銷量）增長2.74%，新能源汽車1001萬輛，與2021年底相比增加了27.8%。目前新能源汽車受國家政策支持，車企補貼優(yōu)惠力度大，新能源汽車在不久將取代傳統(tǒng)燃油汽車，加上油價的上漲，新能源汽車的消費也是逐步快速增長，這也將增加鋁合金錠的需求，但值得注意的是新能源汽車所需合金錠原料將更加偏向于原鋁系列的合金錠。

3、進出口趨勢預測

2022年1-5月國內進口的未鍛軋的鋁合金55萬噸，同比增加了39.04%。從前五個月數據可以看出，馬來進口過來的未鍛軋的鋁合金不管行情漲跌一直保有比較高的進口量，主要原因是國內部分工廠在馬來有建廠，生產的量基本都發(fā)往國內，因此如果下半年海內外行情仍處于低利潤或者倒掛的話，那么下半年到國內的進口鋁合金錠主要以馬來為主。美國為了抑制國內通貨繼續(xù)膨脹，通過不斷加息讓控制膨脹速度，這使得美元就會升值,是不利于大宗商品的進口的,有利于出口，從而進口量將會大幅度下降。俄烏沖突變化，若局勢明朗，大宗商品、原油等價格都將恢復，金融市場波動也將收窄，這也將會有利于未鍛軋的鋁合金的進口。若俄烏局勢僵持，歐美對俄金融制裁影響擴大，加息難以抵擋油價持續(xù)飆升帶來的通脹，通脹預期繼續(xù)上行。在這種情況下，美國就得繼續(xù)加息來控制通脹，從而不利于進口。海外局勢瞬息萬變，但國內在下半年需求會有所上升，預計下半年進口的未鍛軋的鋁合金將會有所增加。

4、供需平衡展望

國家發(fā)改委發(fā)布《關于印發(fā)“十四五”循環(huán)經濟發(fā)展規(guī)劃的通知》，通知中指出，到2025年，再生有色金屬產量達到2000萬噸，其中再生鋁1150萬噸。再生鋁行業(yè)盡管較電解鋁行業(yè)污染較低，但其作為有色金屬行業(yè)，與其他行業(yè)相比仍然對環(huán)境影響較大?？紤]到環(huán)境污染因素，全國各省市針對再生鋁行業(yè)出臺了相應政策，例如《上海市2018-2020年環(huán)境保護和建設三年行動計劃》提出要在2020年前完成再生鋁行業(yè)整體退出；江蘇省早在2013年即規(guī)劃淘汰年產規(guī)模小于5萬噸的再生鋁項目；浙江省禁止新建10萬噸／年以下再生鋁項目等。山西、河南、遼寧等，則為達到碳達峰目標鼓勵和支持再生鋁行業(yè)發(fā)展，力求將原本的電解鋁產能轉化為再生鋁產能。國家政策偏向于再生行業(yè)，部分電解鋁廠都開始進軍再生行業(yè)，未來再生行業(yè)將更加規(guī)范，更加環(huán)保綠色，也將會逐步淘汰落后產能。隨著新能源汽車的崛起，燃油車的逐步淘汰，對再生鋁合金錠的性能有了重新的定義與要求，需求與供應都會等到增加?？傮w而言，下半年供應將會大于需求。
（二）2022下半年價格行情展望

上半年再生鋁合金錠企業(yè)及下游消費企業(yè)受國際大環(huán)境及疫情影響，生產經營困難，市場一直處于供需雙弱狀態(tài)。隨著時間的推移，市場消費疲軟情況持續(xù)，下游鋁壓鑄企業(yè)出現(xiàn)大范圍減產及停產現(xiàn)象，整體減產60%-70%。在此背景下，鋁合金錠企業(yè)訂單出現(xiàn)斷崖式下滑，部分企業(yè)僅靠老客戶訂單勉強維持，減產情況屢見不鮮，市場悲觀情緒濃厚，持續(xù)蔓延，預計短期內鋁合金錠價格恐難止跌。展望后市，隨著傳統(tǒng)消費旺季“金九銀十”的到來，因原材料價格的下跌，及訂單情況上應有所好轉，屆時鋁合金錠價格將會有一定程度的上漲空間。整體來看，下半年鋁合金錠價格或將呈“V”型走勢。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。