五大發(fā)電集團(tuán)資產(chǎn)證券化有望提速

目前，華能、大唐、華電、國電、國電投五大發(fā)電集團(tuán)資產(chǎn)證券化率分別為42%、56%、48%、57%、28%。

12月6日，國電電力發(fā)布公告稱，將以30.36億元的現(xiàn)金代價(jià)收購母公司（國電集團(tuán)）旗下的開都河公司55%股權(quán)、阿克蘇公司64.56%股權(quán)、青松礦業(yè)20%股權(quán)、宿遷熱電51%股權(quán)、大武口電廠全部權(quán)益、大武口熱電60%股權(quán)、樂清公司23%股權(quán)，以及朔州煤業(yè)100%股權(quán)。

該收購是在公司于2010年收購國電集團(tuán)在新疆、浙江、寧夏和江蘇區(qū)域的部分資產(chǎn)后對(duì)這些地區(qū)剩余資產(chǎn)的收購。收購?fù)瓿珊螅瑖娂瘓F(tuán)將不再直接持有江蘇、新疆、浙江、寧夏區(qū)域的發(fā)電資產(chǎn)，區(qū)域發(fā)電資產(chǎn)全部注入國電電力。

據(jù)了解，2014年7月份，控股股東國電集團(tuán)承諾，繼續(xù)將國電電力作為常規(guī)發(fā)電業(yè)務(wù)整合平臺(tái)，逐步將火電及水電業(yè)務(wù)資產(chǎn)注入國電電力。國電集團(tuán)將在發(fā)電業(yè)務(wù)資產(chǎn)滿足資產(chǎn)注入條件后三年內(nèi)，完成向國電電力注資的工作。

目前，資產(chǎn)證券化是電力行業(yè)國企改革的主要方向。當(dāng)前，五大發(fā)電集團(tuán)的資產(chǎn)證券化水平并不高，而資產(chǎn)證券化是電力國企改革的主題。根據(jù)集團(tuán)總資產(chǎn)和上市公司總資產(chǎn)水平測(cè)算，華能、大唐、華電、國電、國電投五大發(fā)電集團(tuán)資產(chǎn)證券化率分別為42%、56%、48%、57%、28%。

今年以來，電力央企的資產(chǎn)證券化在提速。今年10月底，國電投控股的上海電力對(duì)外披露了重大資產(chǎn)重組方案。其計(jì)劃購買國電投的全資子公司國家電投江蘇公司100%股權(quán)，同時(shí)發(fā)行股票募集配套資金。此前，今年1月份，國電投已將河南電力有限公司注入上市平臺(tái)中國電力。

民生證券研究報(bào)告指出，國企改革大潮中的資產(chǎn)注入將提供較大外延式成長空間，增厚電力公司業(yè)績。對(duì)發(fā)電集團(tuán)而言，將集團(tuán)資產(chǎn)注入上市公司平臺(tái)，提高集團(tuán)資產(chǎn)證券化率，兌現(xiàn)之前所做承諾會(huì)是大概率事件。

華電集團(tuán)曾承諾，將華電國際確定為集團(tuán)整合常規(guī)能源發(fā)電資產(chǎn)的最終整合平臺(tái)和發(fā)展常規(guī)能源發(fā)電業(yè)務(wù)的核心企業(yè)；將旗下?lián)碛械姆巧鲜谐Ｒ?guī)能源發(fā)電資產(chǎn)，在符合條件時(shí)注入華電國際，并給予其常規(guī)能源發(fā)電項(xiàng)目開發(fā)、收購的優(yōu)先選擇權(quán)，以支持該公司持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展。根據(jù)計(jì)劃，公司將著力推進(jìn)資產(chǎn)運(yùn)營改革，以公司整體上市為方向，推動(dòng)上市公司對(duì)集團(tuán)資產(chǎn)的整合，最終讓符合條件的資產(chǎn)全部進(jìn)入上市公司平臺(tái)。

有電力行業(yè)券商分析師向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，隨著國企改革的推進(jìn)，電力央企資產(chǎn)證券化正在逐步提速。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。