央行報告多次提防控金融風(fēng)險 業(yè)內(nèi)：房地產(chǎn)不確定性較大

央行近日發(fā)布的《2016年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中多次提到“防控金融風(fēng)險”，顯示出對防控金融風(fēng)險的高度關(guān)注。報告指出，把防控金融風(fēng)險放到更加重要的位置，完善宏觀審慎政策框架，切實(shí)維護(hù)金融體系穩(wěn)定。

“當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的態(tài)勢有助于我們更好地防范金融風(fēng)險。去年年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，要將防控金融風(fēng)險放到更加重要的位置，這一決策主要是基于對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢中諸多不確定性在加大的考量。”民生銀行首席研究員溫彬?qū)Ρ緢笥浾弑硎?/p>

報告中，一些政策表述有了明顯的變化，以往“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、控通脹”的表述，此次變?yōu)?ldquo;穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、抑泡沫和防風(fēng)險”并重。

那么，當(dāng)前哪些風(fēng)險需要著重關(guān)注？報告提出，要加強(qiáng)對企業(yè)債務(wù)風(fēng)險、銀行資產(chǎn)質(zhì)量和流動性變化情況、股票市場異常波動、保險資金運(yùn)用、房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險、互聯(lián)網(wǎng)金融、跨境資金流動、跨行業(yè)跨市場風(fēng)險等領(lǐng)域的風(fēng)險監(jiān)測分析。報告還明確，要“下決心處置一批風(fēng)險點(diǎn)，著力防控資產(chǎn)泡沫，及時采取有效措施防范化解金融風(fēng)險，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線”。

采訪中，多位專家提示了當(dāng)前的風(fēng)險點(diǎn)。“隨著美聯(lián)儲啟動加息，全球主要央行的貨幣政策有進(jìn)一步緊縮的預(yù)期，未來全球金融市場不確定性加大。對此，要有足夠的風(fēng)險防范意識，積極防控外匯市場異常波動的風(fēng)險。”溫彬表示。他進(jìn)一步分析，從國內(nèi)情況看，在繼續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和深入推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”的過程中，一些產(chǎn)能過剩行業(yè)要繼續(xù)去庫存、去杠桿，這些都有可能進(jìn)一步增加信用風(fēng)險，使金融體系相關(guān)違約風(fēng)險加大。此外，在過去幾年中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融部門加杠桿明顯，未來實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融部門在去杠桿過程中，個別行業(yè)、企業(yè)和部門可能會出現(xiàn)一些風(fēng)險，也需要積極采取措施，及時預(yù)防。

來自招商證券的分析人士則表示：“盡管當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，但今年房地產(chǎn)市場走勢不確定性較大，可能會給開發(fā)貸款、按揭貸款帶來新的潛在風(fēng)險，進(jìn)而給金融體系帶來一定風(fēng)險。此外，房地產(chǎn)市場還面臨結(jié)構(gòu)性問題，一、二線城市面臨價格壓力，三、四線城市去庫存壓力依舊，房地產(chǎn)市場現(xiàn)存的差異化結(jié)構(gòu)也是潛在挑戰(zhàn)之一。”

此次央行的報告也強(qiáng)調(diào)，“房子是用來住的，不是用來炒的”。相關(guān)分析人士表示，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，嚴(yán)格限制信貸流向投資投機(jī)性購房，顯然是下一步央行在熱點(diǎn)城市房地產(chǎn)市場上的基本策略。更為重要的是，要從完善財稅制度、改進(jìn)土地占補(bǔ)平衡等方面入手，從供給端解決房地產(chǎn)供需錯配問題，構(gòu)建房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的長效機(jī)制。“總的來看，一些局部性風(fēng)險要局部化解，要堅守不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線，創(chuàng)造良好金融環(huán)境，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)保駕護(hù)航。”上述招商證券分析人士表示。

對于防范風(fēng)險的具體措施，中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副總經(jīng)濟(jì)師徐洪才表示，還是要堅持市場化、法治化，比如，今年可能大規(guī)模推廣債轉(zhuǎn)股，在此過程中，要保護(hù)債權(quán)人利益，同時建立優(yōu)勝劣汰的市場機(jī)制，優(yōu)化企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、財務(wù)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變企業(yè)經(jīng)營機(jī)制，提高效率。從供給側(cè)角度看，要提升金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率，降低成本，最終是要提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這是一個核心。另外，要堅持有保有壓的措施，做到區(qū)別對待，不能一刀切。在外匯市場上，總體上要引導(dǎo)預(yù)期，對于合理的用匯需求要支持。此外，維護(hù)整個市場的相對平穩(wěn)和金融穩(wěn)定，需要利用好境內(nèi)和境外兩個市場和資源。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。