IPO詢價隊伍7個月翻6倍 違規(guī)投資者資格恐遭暫停

　　證券時報記者 桂衍民

　　據(jù)證券時報·券商中國記者此前報道，2月中旬出爐的“首次公開發(fā)行股票配售對象黑名單”中，有309個違規(guī)配售對象，創(chuàng)出史上最長“黑榜”。其中，有263位個人投資者因為違規(guī)操作被“拉黑”。

　　而今，中證協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，在中證協(xié)成功備案并獲IPO網(wǎng)下詢價資格的投資者已高達49686個，是去年7月底的5.81倍。

　　面對這一驚人數(shù)據(jù)，相關(guān)管理部門終于要出手干預(yù)了。

　　記者獲悉，中證協(xié)計劃修訂原來的相關(guān)管理規(guī)則，強化各推薦券商推薦投資者參與網(wǎng)下詢價的責(zé)任，進一步完善自律處罰體系，除設(shè)立網(wǎng)下新股申購黑名單外，還首次引入“暫停網(wǎng)下投資者資格”的處罰。

　　現(xiàn)有規(guī)則亟待完善

　　中證協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，在中證協(xié)成功備案并獲得IPO網(wǎng)下詢價資格的投資者數(shù)量已經(jīng)高達49686個，是2016年7月底的5.81倍。2016年7月29日，記者錄得的上述數(shù)據(jù)為8559個。

　　暴增的網(wǎng)下投資者數(shù)量，倒逼監(jiān)管層修訂《首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者管理細(xì)則》。

　　記者獲悉，不久前中證協(xié)對該細(xì)則小范圍地下發(fā)了征詢意見稿，要求參與券商按時提交反饋意見。

　　在上述征詢意見稿中，中證協(xié)表示，2016年新股發(fā)行制度改革以來，網(wǎng)下投資者自律管理出現(xiàn)了一些新情況、新問題，該會組織評估了既有的細(xì)則，形成了初步修訂意見，現(xiàn)就修訂草案征求各證券公司的意見。

　　中證協(xié)介紹，2016年以來，為客戶申請網(wǎng)下投資者資格，成了證券公司吸引客戶的重要手段，證券公司在加速推薦網(wǎng)下投資者的同時，出現(xiàn)了未能有效履行勤勉盡責(zé)推薦義務(wù)的現(xiàn)象，主要表現(xiàn)在三方面：

　　一是投資者適當(dāng)性管理不到位，推薦的個人投資者有的未滿足五年投資經(jīng)驗的要求;70歲以上的高齡老人約占5%，對推薦的投資者是否具有獨立投資的能力未作判斷。

　　二是在網(wǎng)下投資者管理系統(tǒng)填報證券賬戶信息、銀行賬戶信息時頻繁出錯，導(dǎo)致客戶申購失敗。

　　三是證券公司在推薦其客戶成為網(wǎng)下投資者后，未對其客戶開展有效的培訓(xùn)，導(dǎo)致客戶因不熟悉業(yè)務(wù)規(guī)則和申購流程出現(xiàn)未申購、未繳款等違規(guī)行為。

　　另一方面，2016年以來，參與新股申購的配售對象數(shù)量不斷增多，違規(guī)的網(wǎng)下投資者及配售對象數(shù)量也不斷增加。盡管2016年因違規(guī)列入黑名單的配售對象個數(shù)與參與詢價的有效配售對象占比明顯減少，但是列入黑名單的配售對象絕對數(shù)量明顯增多，且傳統(tǒng)的六大類機構(gòu)投資者因操作風(fēng)險，配售對象列入黑名單數(shù)量明顯增多。

　　目前，主承銷商報送的網(wǎng)下投資者違規(guī)行為主要是“提交有效報價未參與申購”、“獲配后未按時足額繳納認(rèn)購款”等行為。

　　據(jù)中證協(xié)了解，網(wǎng)下投資者的違規(guī)形式比較單一，原因多種多樣，表現(xiàn)為：申購流程不熟悉，技術(shù)系統(tǒng)故障，工作人員疏忽，操作失誤，產(chǎn)品資格到期、備案賬號未及時更新等。部分網(wǎng)下投資者反映，在現(xiàn)有新股發(fā)行條件下，網(wǎng)下投資者未申購、未繳款違規(guī)行為不存在主觀故意，不存在價格操縱，不會影響發(fā)行秩序，認(rèn)為協(xié)會的黑名單過于嚴(yán)苛。

　　嚴(yán)格自律處罰

　　記者對比草案和既有細(xì)則后發(fā)現(xiàn)，草案中的修訂重點可以歸納為四個方面：一是進一步明確券商推薦投資者參與網(wǎng)下詢價的門檻和日常管理;二是要求各推薦券商對自家推薦的詢價對象定期自查;三是中證協(xié)將定期對詢價對象進行現(xiàn)場檢查;四是中證協(xié)將進一步完善對詢價對象的自律處罰體系。

　　對于上述修訂內(nèi)容，中證協(xié)主要從三個方面作了說明，一是加強證券公司的推薦責(zé)任，二是完善自律處罰體系，三是實行網(wǎng)下投資者的注冊管理。

　　加強券商推薦責(zé)任方面，一是要求券商建立網(wǎng)下投資者適當(dāng)性管理制度，設(shè)定明確的推薦網(wǎng)下投資者注冊條件，建立審核決策機制、日常培訓(xùn)管理機制和定期復(fù)核機制，確保網(wǎng)下投資者的甄選、確定和調(diào)整符合內(nèi)部規(guī)則和程序;二是券商應(yīng)每半年開展一次網(wǎng)下投資者適當(dāng)性自查，形成自查報告。對推薦的網(wǎng)下投資者不符合基本條件或存在違法違規(guī)行為的，應(yīng)當(dāng)主動向協(xié)會和住所地中國證監(jiān)會派出機構(gòu)報告;三是協(xié)會定期或不定期開展對證券公司的現(xiàn)場檢查工作，券商在網(wǎng)下投資者選定和推薦工作中存在違反本細(xì)則規(guī)定情形的，協(xié)會將采取自律管理措施。

　　完善自律處罰方面，一是考慮到網(wǎng)下投資者是具有投資經(jīng)驗和定價能力的專業(yè)投資者，不能等同于網(wǎng)上投資者，應(yīng)當(dāng)加強自身內(nèi)部控制和風(fēng)險管理能力，盡量避免或減少操作風(fēng)險，協(xié)會的自律處罰體系應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)“依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管”的思路;二是結(jié)合市場階段性特點，修改原有的容錯機制，增加了主承銷商的核查責(zé)任，對網(wǎng)下投資者首次出現(xiàn)未申購、未繳款違規(guī)行為，網(wǎng)下投資者及時主動向主承銷商報告，主承銷商認(rèn)定非主觀故意的，未造成不良后果的，給予網(wǎng)下投資者一次容錯;三是對于網(wǎng)下投資者因重大違法違規(guī)行為被相關(guān)監(jiān)管部門給予行政處罰、采取監(jiān)管措施，不符合基本條件的，協(xié)會將暫停其網(wǎng)下投資者資格，不再將其列入黑名單公示。

　　來源：新浪財經(jīng)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。