新麥上市前麥價(jià)將走向何方

步入4月以來(lái)，全國(guó)各省小麥基層糧食日益稀少，且價(jià)格在3-4月這段時(shí)間內(nèi)迅猛上漲，之后又逐漸趨于穩(wěn)定，前一陣子主產(chǎn)區(qū)小麥還有小幅落價(jià)。那么，小麥的價(jià)格在新麥上市前走向又將如何呢，是否還會(huì)上漲呢?在此筆者認(rèn)為，從整體來(lái)看，小麥價(jià)格已經(jīng)見頂，在新麥上市前將維持高位穩(wěn)定為主。

為什么說(shuō)小麥價(jià)格將會(huì)以穩(wěn)為主呢?筆者認(rèn)為首先小麥價(jià)格已經(jīng)見頂，在歷年來(lái)也幾乎行至最高位的價(jià)格，而且市場(chǎng)原糧已經(jīng)見底，面粉廠和飼料廠的采購(gòu)意愿并不強(qiáng)烈，沒(méi)有形成供不應(yīng)求的局面，而且臨儲(chǔ)拍賣和輪換出庫(kù)儲(chǔ)備糧基本成為市場(chǎng)中僅有的流通糧源。并且從近期拍賣和國(guó)儲(chǔ)輪換出庫(kù)的進(jìn)廠價(jià)來(lái)看，基本與市場(chǎng)小麥價(jià)格持平，預(yù)示著價(jià)格頂點(diǎn)已經(jīng)到達(dá)，后期繼續(xù)上漲空間不足。與此同時(shí)，政策性糧源也提供了小麥市場(chǎng)價(jià)格的底部支撐，預(yù)計(jì)新麥上市前小麥價(jià)格將保持高位穩(wěn)定的狀態(tài)。下面筆者將從以下兩個(gè)方面分析小麥價(jià)格呈現(xiàn)高位趨穩(wěn)為主的原因

面粉廠需求清淡且小麥基層糧見底

進(jìn)入4月份以來(lái)，天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，面粉消費(fèi)逐漸處于淡季，由于面粉消費(fèi)不振，價(jià)格基本保持平穩(wěn)運(yùn)行。監(jiān)測(cè)顯示，當(dāng)前華北地區(qū)面粉出廠均價(jià)在3200元/噸左右，3月份基本保持平穩(wěn)走勢(shì)。因面粉走貨不暢，成本價(jià)格居高不下，大型面粉企業(yè)紛紛下調(diào)其開工率，而許多小廠均處于停工狀態(tài)，且近日環(huán)保檢查組的到來(lái)，很多廠家也處于半停機(jī)的狀態(tài)。

據(jù)國(guó)家糧油信息中心監(jiān)測(cè)顯示，當(dāng)前整個(gè)面粉行業(yè)開工率在46%，較3月初下跌5個(gè)百分點(diǎn)，面粉消費(fèi)處于淡季，小麥采購(gòu)需求也有所下滑。因此，從需求角度來(lái)看，小麥價(jià)格繼續(xù)上漲的可能性不大。伴隨著市場(chǎng)逐漸消耗，本來(lái)并不充裕的市場(chǎng)流通糧源基本見底，各地均顯糧源偏緊局面。貿(mào)易商、糧點(diǎn)等售糧主體基本已無(wú)小麥庫(kù)存，部分有少量現(xiàn)貨的廠商更是物以稀為貴，挺價(jià)惜售心理較為明顯。監(jiān)測(cè)顯示，3月初華北地區(qū)普通小麥進(jìn)廠均價(jià)為2637元/噸，到3月底漲至2647元/噸，上漲10元/噸，較上年同期高200元/噸。

伴隨著市場(chǎng)逐漸消耗，本來(lái)并不充裕的市場(chǎng)流通糧源基本見底，各地均顯糧源偏緊局面。由于國(guó)內(nèi)流通市場(chǎng)可供出售的小麥寥寥無(wú)幾，同時(shí)少量現(xiàn)貨廠商看漲惜售，當(dāng)前用糧企業(yè)均以政策性糧源為主。從3月份開始，有國(guó)儲(chǔ)和地儲(chǔ)輪換糧出庫(kù)，但是由于投放不均，并且各地庫(kù)存不一，導(dǎo)致局部地區(qū)供應(yīng)仍然緊張。且輪換小麥均依據(jù)市場(chǎng)價(jià)進(jìn)行定價(jià)，并不會(huì)拉低當(dāng)前小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格，由此導(dǎo)致麥價(jià)居高穩(wěn)定運(yùn)行。

高品質(zhì)小麥價(jià)格上漲將失去動(dòng)力

據(jù)筆者采訪了解到，目前，國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)高品質(zhì)小麥供應(yīng)較為緊張，特別是優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥較為短缺，但這種狀況今年后半年或許改變。

首先，大量的進(jìn)口高品質(zhì)小麥已進(jìn)入內(nèi)地制粉企業(yè)，這將改善市場(chǎng)供需偏緊的格局。筆者在陜西、河南部分制粉企業(yè)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，一些制粉企業(yè)與中糧集團(tuán)等機(jī)構(gòu)聯(lián)手，借助“一帶一路”的優(yōu)勢(shì)，正在以散糧集裝箱方式進(jìn)口哈薩克斯坦小麥。雖然與國(guó)產(chǎn)新麥26等優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥相比，這些進(jìn)口小麥部分內(nèi)在指標(biāo)還不太適合制粉企業(yè)的采購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，但基本可以滿足企業(yè)生產(chǎn)需要，可以緩解市場(chǎng)供應(yīng)短缺的局面，導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)麥價(jià)上漲空間極小。

其次，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)加大了小麥的輪出工作，一批2014年、2015年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥陸續(xù)入市，這將改變部分地區(qū)高品質(zhì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)的供需關(guān)系，從而緩解市場(chǎng)看漲的心理。

由于風(fēng)調(diào)雨順，今年國(guó)內(nèi)新麥豐收的概率不斷提高，市場(chǎng)看漲心理不斷下降，部分小麥貿(mào)易商和制粉企業(yè)囤積高品質(zhì)小麥的行為減少，高品質(zhì)小麥價(jià)格將失去上漲的動(dòng)力。從國(guó)家臨儲(chǔ)小麥庫(kù)存年份結(jié)構(gòu)來(lái)看，其中2013年產(chǎn)國(guó)家臨儲(chǔ)小麥庫(kù)存量16萬(wàn)噸左右，2014年產(chǎn)1458萬(wàn)噸，2015年產(chǎn)1751萬(wàn)噸，2016年產(chǎn)2853萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)購(gòu)銷拉鋸將隨著主產(chǎn)區(qū)新麥上市時(shí)間的臨近逐步打破，國(guó)家臨儲(chǔ)小麥“量?jī)r(jià)”支撐效應(yīng)也將隨著其成交量萎縮而下降，麥價(jià)大幅上漲的基礎(chǔ)逐步弱化。建議持糧主體降低普通糧源心理價(jià)格預(yù)期，緊抓國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)2017年小麥上市前麥價(jià)高位以穩(wěn)為主運(yùn)行的去庫(kù)存機(jī)會(huì)。距離新季小麥上市還有不到兩月時(shí)間，預(yù)計(jì)短期內(nèi)麥價(jià)仍高位以穩(wěn)為主。

筆者淺析：

綜上所述，筆者認(rèn)為，小麥價(jià)格將高位以穩(wěn)為主運(yùn)行，具體原因筆者上述已經(jīng)說(shuō)明，但是具體情況還要看小麥國(guó)儲(chǔ)陳糧拍賣價(jià)及成交情況以及廠家的庫(kù)存和采購(gòu)意愿。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。